BHP abandonne le projet d'acquérir Anglo American : le prix de l'action a trop augmenté !

Selon des sources informées, le groupe BHP a de nouveau abandonné sa proposition d'acquisition d'environ 50 milliards de dollars pour Anglo American, car la hausse du prix des actions de ce dernier a rendu l'accord trop coûteux.

L'année dernière, peu après l'échec de la tentative d'acquisition de 49 milliards de dollars de BHP pour Anglo American, ce dernier a lancé un plan de restructuration agressif visant à vendre ses activités de charbon, de platine et de diamants, ce qui a été bien accueilli par les investisseurs.

La raison principale de l'intérêt de BHP pour Anglo American réside dans l'augmentation prévue de la demande de cuivre à mesure que la décarbonisation mondiale progresse et que l'offre se resserre. BHP vise à saisir l'opportunité d'étendre son activité dans le cuivre. Le cuivre représente environ 30 % de la production d'Anglo American.

BHP a souligné que le cuivre et la potasse sont ses priorités d'investissement. Si BHP acquiert Anglo American, il deviendrait le plus grand producteur de cuivre au monde, représentant environ 10 % de l'offre mondiale. Peu d'autres opportunités d'acquisition permettraient à l'entreprise d'étendre aussi rapidement sa présence dans le secteur du cuivre, et le cuivre est sans doute le composant le plus crucial de la transition énergétique.

Des sources informées affirment qu'après l'échec de l'acquisition, BHP a suivi de près les progrès d'Anglo American mais estime que le prix des actions d'Anglo American est devenu trop élevé, ne laissant aucune raison de faire une nouvelle offre d'acquisition à court terme.

Au cours des 12 derniers mois, le prix des actions d'Anglo American, coté à Londres, a augmenté de 40 %, tandis que le prix des actions de BHP a chuté de 17 % en raison de la baisse des prix du minerai de fer.

George Cheveley, gestionnaire de fonds chez la société de gestion d'investissements Ninety One, a déclaré qu'en apparence, l'offre de BHP reflète déjà ce qu'ils considèrent comme un prix raisonnable, ne laissant aucune raison ou motivation claire pour augmenter l'offre.

De plus, l'année dernière, Anglo American a vendu avec succès ses actifs de charbon en Australie pour 4,9 milliards de dollars et est sur le point de conclure un accord pour sa mine de nickel au Brésil, qui devrait être annoncé dans les semaines à venir. Anglo American prévoit également de scinder son activité de platine en Afrique du Sud cette année, tandis que l'introduction en bourse de son activité de diamants De Beers pourrait être reportée à l'année prochaine.

Selon les calculs de l'analyste de RBC Ben Davis, le prix actuel des actions d'Anglo American est environ 3 % supérieur à la dernière offre entièrement en actions de BHP faite en mai de l'année dernière.

Il a également déclaré que BHP pourrait revoir son offre d'acquisition après la scission de l'activité de platine d'Anglo American. Il a remarqué : "Après ces restructurations, Anglo American sera une entreprise complètement différente. Je pense que le prix des actions de l'entreprise inclut déjà une certaine prime d'acquisition."

Le PDG de BHP, Mike Henry, a déclaré dans une interview en décembre dernier : "Pour BHP, il n'existe pas de transaction 'obligatoire'." Il a ajouté que BHP ne poursuivrait des acquisitions que lorsqu'il rencontrerait les bonnes matières premières, les bons actifs à long terme et la capacité de générer une valeur supplémentaire grâce à la propriété de l'entreprise.

Selon les règles de rachat de Londres, après la fin de la période de silence de six mois fin novembre, BHP pourrait faire une nouvelle offre pour Anglo American si elle choisit de le faire.