Commentaire matinal SMM sur l'alumine 1.24
Marché des futures : Lors de la session nocturne, le contrat d'alumine 2502 le plus échangé a ouvert à 3,668 yuans/tonne, atteint un sommet de 3,689 yuans/tonne et un creux de 3,641 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 3,660 yuans/tonne, en baisse de 58 yuans/tonne ou 1,57 %, avec un intérêt ouvert de 35,800 lots.
Dynamique de l'industrie :
- Cette semaine, le taux d'exploitation des principales entreprises de transformation d'aluminium en aval en Chine a continué de chuter fortement de 6,3 points de pourcentage sur une base hebdomadaire pour atteindre 51,1 %. Cette semaine a marqué la dernière semaine de négociation avant le Nouvel An chinois, et les taux d'exploitation dans les secteurs de transformation de l'aluminium ont généralement diminué en raison des vacances. Le taux d'exploitation des alliages d'aluminium primaire est tombé à 51 %, certaines entreprises ralentissant leur production ou effectuant des maintenances, et de nouvelles réductions de production sont attendues pendant les vacances. Les clients en aval des secteurs des plaques/feuilles et bandes d'aluminium ainsi que des feuilles d'aluminium ont terminé leurs stocks, entraînant des transactions au ralenti et des taux d'exploitation plus faibles, bien qu'une production normale soit attendue pendant les vacances. Comme la période des vacances est concentrée cette semaine et la semaine prochaine, les taux d'exploitation des secteurs des fils et câbles, des profilés et des alliages secondaires ont connu des baisses plus importantes et devraient continuer à diminuer significativement la semaine prochaine. Globalement, tous les secteurs en aval de l'aluminium ont été significativement impactés par la pause du Nouvel An chinois, avec des taux d'exploitation en nette baisse. Selon les prévisions de SMM, le taux d'exploitation des principales entreprises de transformation d'aluminium en aval en Chine devrait encore baisser de 7,5 points de pourcentage la semaine prochaine pour atteindre 43,6 %.
- Transactions d'alumine à l'étranger : Le 23 janvier, deux transactions d'alumine ont été signalées à l'étranger :
1) Le Vietnam a vendu 25,000 tonnes d'alumine à 566 $/tonne FOB Go Dau, Vietnam, pour une expédition fin février/début mars ;
2) L'Inde a vendu 30,000 tonnes d'alumine à 566 $/tonne FOB Visakhapatnam, Inde, pour une expédition début mars.
Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-futures : Selon les données de SMM, le 23 janvier, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 392 yuans/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.
Rapport quotidien sur les bons d'entrepôt : Le 23 janvier, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine a diminué de 3,907 tonnes par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 34,000 tonnes. Le total des bons d'entrepôt enregistrés dans le Shandong est resté inchangé à 901 tonnes, dans le Henan à 12,000 tonnes, dans le Guangxi à 0 tonne, dans le Gansu à 0 tonne, et dans le Xinjiang a diminué de 3,907 tonnes pour atteindre 21,000 tonnes par rapport au jour de négociation précédent.
Marché étranger : Au 23 janvier, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 573 $/tonne, avec un fret maritime à 19,95 $/tonne. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,30, traduisant un prix de vente externe d'environ 4,972 yuans/tonne dans les principaux ports domestiques, soit 876 yuans/tonne de plus que les prix de l'alumine domestique. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.
Résumé : Cette semaine, le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine est resté fluctuant à des niveaux élevés, sans réduction significative de l'offre d'alumine observée. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les transactions de l'alumine au comptant étaient relativement lentes. Globalement, les prix des transactions de l'alumine au comptant dans le nord de la Chine ont vu une réduction notable des baisses, avec des prix de transaction actuels approchant le coût marginal théorique de production d'alumine dans la région. Dans le sud de la Chine, les prix de l'alumine au comptant ont accéléré leur baisse, et l'écart de prix entre le nord et le sud de la Chine s'est réduit au cours de la semaine. À court terme, aucune réduction de production à grande échelle n'est attendue pour l'alumine, et le marché de l'alumine au comptant devrait rester relativement bien approvisionné, avec des prix susceptibles de continuer leur tendance à la baisse à court terme. Les marges bénéficiaires de l'alumine se réduisent, et le soutien des coûts émerge progressivement. Une attention continue est nécessaire sur les prix des transactions de bauxite et les changements de capacité d'alumine.
