La société Tianqi Lithium Corporation a annoncé le 24 janvier (heure de Pékin) qu'elle avait mené une analyse et une évaluation complètes de son « Projet de Phase I de 24,000 tonnes par an (tpa) d'Hydroxyde de Lithium Monohydraté de Qualité Batterie » et de son « Projet de Phase II de 24,000 tpa d'Hydroxyde de Lithium Monohydraté de Qualité Batterie », ou le Projet Kwinana en Australie, et a décidé de mettre fin à son développement, avec des tests de dépréciation ultérieurs exécutés pour ces actifs.
Selon la société, le Conseil d'administration de Tianqi a déterminé que poursuivre la construction de la Phase II de ce projet est « économiquement non viable » après un examen exhaustif des investissements initiaux, des dépenses en capital futures projetées, des coûts d'exploitation, des délais d'exécution du projet et des flux de trésorerie nets anticipés. Le Conseil a pris la décision d'éviter une mauvaise allocation supplémentaire des ressources, de réduire les pertes financières potentielles et de protéger les intérêts de la société et de ses actionnaires.
Ⅰ. Chronologie du Développement
2017 : Étude de Faisabilité et Approbation du Projet
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Le 19 juin 2017, le Conseil d'administration de Tianqi a approuvé la proposition de lancer des études de faisabilité et des investissements préliminaires pour la construction de la Phase II.
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Le 26 octobre 2017, le projet a été officiellement approuvé pour la construction, avec un investissement total estimé à 328 millions AUD (environ 1,709 milliard RMB à l'époque). La construction devait durer 26 mois.
2020 : Ajustement Stratégique
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Début 2020, la société a réévalué le calendrier de mise en service et les objectifs du projet, invoquant des « contraintes financières », ce qui a entraîné un ralentissement du calendrier du projet. La société a déclaré que « compte tenu des interdépendances significatives entre la Phase I et la Phase II, ainsi que des changements dans les conditions du marché et la position de liquidité de la société, la construction du Projet de Phase II a été temporairement suspendue. »
2023 : Réévaluation de la Faisabilité
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En septembre 2023, le Conseil d'administration de la filiale de la société, Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd (TLEA), a approuvé le contrat de Conception Technique Préliminaire (FEED) pour la Phase II.
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En novembre 2023, Tianqi Lithium Kwinana Pty Ltd, une filiale détenue à 100 % par TLEA, a officiellement signé un contrat FEED avec l'entrepreneur. L'objectif était d'évaluer de manière exhaustive la faisabilité économique et le calendrier de construction du projet.
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Parallèlement, la direction de la société a entamé une réévaluation approfondie du calendrier du projet et du plan d'investissement en capital, en tenant compte des conditions du marché et de la stratégie de développement à long terme de la société.
2025 : Abandon du Projet
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Le 23 janvier 2025, la proposition de mettre fin à l'investissement dans le Projet d'Hydroxyde de Lithium de Phase II a été approuvée à l'unanimité.
Ⅱ. Implications Financières de l'Abandon et Base des Provisions pour Dépréciation des Actifs
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Au 31 décembre 2024, les dépenses préliminaires cumulées pour la Phase II s'élevaient à environ 1,412 milliard RMB, représentant 2,74 % des actifs nets audités de la société pour l'exercice précédent.
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L'abandon de ce projet devrait réduire le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour l'exercice 2024 d'environ 501 millions RMB, ce qui représente 6,86 % du bénéfice net audité de la société pour l'exercice précédent.
(1) Provisions pour Dépréciation des Stocks
À la date du bilan, la société a effectué des tests de dépréciation sur ses stocks. Sur la base des résultats, il est estimé qu'une provision pour dépréciation des stocks d'environ 700 millions RMB sera enregistrée pour l'exercice 2024. Le principal contributeur à cette provision est le stock de l'usine de Kwinana en Australie. Étant donné que le Projet d'Hydroxyde de Lithium de Phase I est encore en phase de montée en puissance de la capacité, le coût unitaire des produits finis reste relativement élevé, tandis que les prix du marché de l'hydroxyde de lithium au cours de la même période ont été relativement bas.
(2) Provisions pour Dépréciation des Travaux en Cours (CIP) et des Actifs de Droit d'Usage
La société a estimé de manière préliminaire que des provisions pour dépréciation totalisant environ 1,412 milliard RMB seront enregistrées pour les travaux en cours (CIP) et les actifs de droit d'usage pour l'exercice 2024, principalement liés au projet d'hydroxyde de lithium. La société effectue actuellement des tests de dépréciation pour ces actifs, en tenant compte des circonstances mises à jour, et est en discussions continues avec la direction de TLEA pour confirmer les informations pertinentes.
(3) Provisions pour Dépréciation des Créances
La société a effectué des tests de dépréciation pour les comptes clients et autres créances sur la base des pertes de crédit attendues et a reconnu les provisions pour pertes correspondantes :
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Pour les comptes clients, la société prévoit d'enregistrer des provisions pour créances douteuses d'environ 59 millions RMB pour l'exercice 2024.
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Pour les autres créances, la société prévoit d'enregistrer une reprise de provisions pour créances douteuses d'environ 8 millions RMB pour l'exercice 2024.
La société indique que les tests de dépréciation en cours liés à Kwinana sont toujours en cours pour intégrer les dernières données et conditions du marché. De plus, elle travaille en étroite collaboration avec l'équipe de direction de TLEA pour vérifier les hypothèses et les résultats pertinents. À ce jour, aucune conclusion finale n'a été tirée sur les hypothèses ou les résultats de ces tests de dépréciation, et le processus reste en cours.
Auteur : Hongqiu Su | Analyste Associé en Métaux pour Batteries | Bureau de Londres, Shanghai Metals Market
Email : lilysu@smm.cn
