Les prix du cuivre pendant la nuit maintiennent une tendance fluctuante alors que le marché attend de nouvelles orientations [SMM Copper Morning Brief]

Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,259,5 $/mt, atteignant un sommet de 9,264,5 $/mt au début de la séance. Il a fluctué largement pendant la séance et a chuté à 9,210 $/mt près de la clôture, avant de légèrement rebondir pour se stabiliser à 9,235 $/mt, en baisse de 0,6 %. Le volume des transactions a atteint 13,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 295,000 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 75,580 yuans/mt, atteignant un sommet de 75,650 yuans/mt au début de la séance. Il a ensuite fluctué à la baisse, atteignant un minimum de 75,390 yuans/mt près de la clôture, avant de légèrement rebondir pour se stabiliser à 75,490 yuans/mt, en baisse de 0,08 %. Le volume des transactions a atteint 14,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 161,000 lots.

【Résumé Matinal du Cuivre SMM】Actualités : (1) Le président américain Trump a appelé le président russe Poutine à mettre fin au conflit Russie-Ukraine, déclarant qu'en cas d'absence d'accord, des tarifs et sanctions seraient imposés à la Russie.

(2) Le Comité central du Parti communiste chinois et le Conseil d'État ont publié le "Plan de revitalisation rurale globale (2024-2027)" : Une nouvelle série d'actions d'urbanisation pour les migrants agricoles sera mise en œuvre, garantissant les droits fonciers légitimes des agriculteurs s'installant en ville.

Marché Spot : (1) Shanghai : Le 22 janvier, les prix spot des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2502 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 70 yuans/mt à la parité, avec un prix moyen à une décote de 35 yuans/mt, en baisse de 30 yuans/mt par rapport à la journée précédente. Les primes spot ont diminué comme prévu, avec une activité limitée de l'offre et de la demande sur le marché. Certains commerçants avaient déjà commencé leurs vacances tôt, et les achats en aval ont progressivement cessé en raison de la suspension des opérations logistiques. Le marché devrait être encore plus calme aujourd'hui.

(2) Guangdong : Le 22 janvier, les prix spot des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 300 yuans/mt à la parité, avec un prix moyen à une décote de 150 yuans/mt, en baisse de 30 yuans/mt par rapport à la journée précédente. Globalement, les fournisseurs ont activement baissé les prix pour sécuriser leur trésorerie, mais les transactions réelles sont restées limitées.

(3) Cuivre Importé : Le 22 janvier, les prix des warrants d'entrepôt étaient de 66-80 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée précédente. Les prix B/L étaient de 56-70 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée précédente. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 6-20 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée précédente. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant fin janvier et début février. Hier, le ratio de prix SHFE/LME contre le contrat cuivre SHFE 2502 était d'environ -540 yuans/mt. Le cuivre LME 3M-février était à C$72,20/mt, et la date du mois 2502 au mois 2503 était d'environ C$36/mt. Le marché est resté inactif hier, avec peu de cotations ou de demandes. Peu de transactions ont été observées pour les B/L des mois à venir, car les acheteurs ont placé des offres plus basses en raison du ratio de prix.

(4) Cuivre Secondaire : Le 22 janvier, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés par rapport à la semaine précédente. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong étaient de 68,400-68,600 yuans/mt, inchangés par rapport à la semaine précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,543 yuans/mt, en baisse de 250 yuans/mt par rapport à la semaine précédente. La différence de prix pour les barres était de 1,075 yuans/mt. Selon l'enquête SMM, les commerçants d'importation de cuivre secondaire à Ningbo Zhenhai ont signalé des stocks légèrement inférieurs avant les vacances par rapport aux années précédentes. De plus, les opérations en aval avaient pour la plupart cessé, et les commerçants du parc industriel de Zhenhai arrêteraient progressivement leurs activités en raison de la suspension des services logistiques.

(5) Inventaire : Le 22 janvier, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 125 mt à 260,400 mt. Le 22 janvier, les stocks de warrants d'entrepôt SHFE ont augmenté de 502 mt à 17,419 mt.

Prix : Côté macro, Trump a également promis d'imposer des tarifs sur les importations européennes sans fournir plus de détails et a menacé de nouveaux tarifs sur la Russie si aucun accord n'était conclu pour mettre fin à la guerre en Ukraine. Le marché craint que les politiques de Trump ne déclenchent des tensions commerciales et n'augmentent la volatilité du marché. Les prix du pétrole ont chuté à un plus bas d'une semaine mercredi, et les prix du cuivre ont suivi. Côté fondamentaux, avec l'approche du Nouvel An chinois, certains commerçants avaient déjà commencé leurs vacances tôt, et les achats en aval ont progressivement cessé en raison de la suspension des opérations logistiques, entraînant une faiblesse de l'offre et de la demande. Côté prix, en raison des incertitudes politiques, le marché est resté prudent, et les prix du cuivre devraient fluctuer dans une fourchette étroite aujourd'hui.

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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et évaluées de manière exhaustive par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas des conseils de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】