Revue annuelle et perspectives 2024 pour HRC [Spécial SMM]

[Rapport spécial par SMM] Bilan annuel et perspectives du HRC 2024
En 2024, les prix du HRC ont affiché une tendance en "U". Le prix spot moyen national du HRC selon SMM a fluctué entre 3 021 et 4 115 yuans/tonne, avec une moyenne annuelle de 3 649,38 yuans/tonne, en baisse d'environ 8,9 % en glissement annuel par rapport à la moyenne de 2023 de 4 004,54 yuans/tonne. D'après les tendances des prix à terme et spot du HRC en 2024, les prix du HRC ont connu une fluctuation à la baisse au T1, une tendance stable mais renforcée au T2, une forte baisse suivie d'un rebond marqué au T3, mais en raison d'un manque de dynamique haussière soutenue, les prix sont restés stables avec une tendance faible au T4.

T1 [Prix spot moyen : 3 687-4 107 yuans/tonne]
En janvier-février, les prix du HRC se sont affaiblis et ont diminué. La reprise retardée des aciéries et les conditions météorologiques extrêmes telles que la pluie, la neige et les vagues de froid ont perturbé les cycles de reprise en aval, retardant davantage la production des aciéries et entraînant une baisse du centre des prix. À la mi-mars, certaines entreprises sidérurgiques régionales ont annoncé des réductions de production, entraînant un effondrement rapide du soutien des coûts et une baisse significative des prix du HRC. Avec la reprise de la production des aciéries, les prix ont brièvement atteint un creux, mais à la fin du mois, la demande apparente de HRC a chuté fortement, les inquiétudes du marché se sont intensifiées et les prix se sont de nouveau affaiblis.

T2 [Prix spot moyen : 3 699-3 887 yuans/tonne]
En avril, sous l'effet d'un sentiment macroéconomique favorable et de la reprise accélérée des hauts fourneaux, les prix du HRC ont suivi les augmentations des prix des matières premières. Cependant, la compression des marges bénéficiaires en aval a conduit à des achats prudents, limitant la hausse des prix. En juin, les aciéries ont maintenu des marges bénéficiaires modérées, et les charges des fours à court terme ont fourni un soutien. L'offre est restée élevée, et bien que la demande manufacturière ait montré une certaine divergence, la résilience globale était modérée. De plus, une réunion nationale importante était prévue pour la mi-juin, avec des attentes modérées du marché. Les prix du HRC ont fluctué dans une fourchette étroite avec une profondeur d'ajustement limitée.

T3 [Prix spot moyen : 3 021-3 744 yuans/tonne]
En juillet, les réunions macroéconomiques ont donné des résultats moins favorables que prévu. Associée à la panique du marché causée par la transition vers de nouvelles normes de barres d'armature et à l'impact croissant de la basse saison, les prix du HRC ont chuté de manière significative. En août, plusieurs indicateurs macroéconomiques ont été inférieurs aux attentes, les inquiétudes concernant une récession économique à l'étranger se sont intensifiées, et la demande finale domestique est restée morose, entraînant une faible activité sur le marché. Début septembre, les prix du HRC ont atteint un nouveau creux pour 2024. Cependant, avant les vacances de la fête nationale, une série de politiques macroéconomiques favorables inattendues ("paquet de mesures de relance") a inversé la tendance à la baisse, entraînant une forte hausse des prix. Les prix du HRC dans les principales villes ont augmenté de 400 à 500 yuans/tonne en glissement mensuel par rapport à fin août.

T4 [Prix spot moyen : 3 434-3 641 yuans/tonne]
Avec l'atténuation de l'impact macroéconomique, les prix du HRC sont revenus aux fondamentaux. En novembre, avec le pic de la demande de matériaux de construction et son recul, la production de HRC a progressivement augmenté. Parallèlement, des industries telles que l'automobile et l'électroménager, soutenues par des politiques de subventions pour le remplacement, ont connu une consommation modérée pendant la haute saison d'octobre. Cependant, les réunions ultérieures ont principalement réitéré les informations existantes, avec peu de nouvelles politiques favorables. Les prix à terme ont légèrement rebondi avant de reculer. À l'approche de la fin de l'année, l'augmentation de la maintenance des aciéries a entraîné une baisse de la production de HRC. Combinée à l'affaiblissement de la demande manufacturière, des déséquilibres fondamentaux se sont accumulés, et les prix du HRC ont fluctué dans une fourchette étroite.

En regardant vers le marché du HRC en 2025, du côté de la demande, la demande apparente de HRC est restée à un niveau élevé ces dernières années, avec une augmentation rapide de sa part dans la demande traditionnelle, une tendance qui devrait se poursuivre. En 2024, sous l'effet des politiques macroéconomiques visant à stimuler la demande intérieure et à promouvoir la consommation, les données de ventes des industries manufacturières en aval telles que l'électroménager et l'automobile ont montré une croissance soutenue. Associée à une forte dynamique de la stratégie "aller à l'international" dans le secteur manufacturier, la demande de HRC a démontré une forte résilience en glissement annuel en 2024.

Du côté de l'offre, six nouvelles lignes de production de HRC ont été mises en service en Chine en 2024, ajoutant environ 18,8 millions de tonnes de capacité de tôles et plaques. La croissance rapide de la capacité a dépassé l'amélioration globale de la demande, exerçant une pression à la baisse sur les prix du HRC et abaissant le centre des prix. Actuellement, SMM estime que la capacité nationale de HRC en attente de mise en service en 2025 est d'environ 12,94 millions de tonnes (avec certains plans de mise en service des aciéries en attente). De plus, le secteur immobilier en refroidissement a entraîné une baisse annuelle de la production de barres d'armature, incitant les aciéries à se concentrer progressivement sur la production de HRC, augmentant encore la pression sur l'offre.

Par conséquent, en 2025, l'attention devrait rester sur la relation entre le surplus industriel et les politiques de stimulation de la demande intérieure. Le problème de la surcapacité persiste, tandis que l'amélioration de la demande intérieure reste limitée. Parallèlement, l'accélération des mesures antidumping à l'étranger, combinée à une augmentation des incertitudes dans les politiques nationales et internationales, devrait ralentir le taux de croissance des exportations d'acier en 2025. En outre, le déséquilibre de la surcapacité des matières premières pourrait s'aggraver, affaiblissant le soutien des coûts. Dans l'ensemble, si le bras de fer entre vendeurs et acheteurs ne répond pas aux attentes, le centre des prix du HRC en 2025 devrait encore baisser.