Le calendrier de production des modules en janvier a diminué de 20 % MoM. Pourquoi le marché de l'EVA est-il encore si dynamique ? [Analyse SMM]

Cette semaine : Sur le marché de l'EVA de qualité PV, les prix de transaction pour l'EVA de qualité PV sont restés dans la fourchette de 10,400-10,700 yuan/mt. Le programme de production de janvier pour l'EVA de qualité PV est d'environ 100,000 mt. La demande de stockage avant les vacances était robuste, avec une signature active des commandes cette semaine. Le marché au comptant de l'EVA était tendu, et le centre des transactions s'est déplacé vers le haut.

En janvier, la production de modules a diminué de 20 % MoM. Pourquoi le marché de l'EVA est-il encore si actif ?

Après les vacances, la logistique devrait être affectée, incitant les producteurs de modules et de films à stocker, entraînant une augmentation significative de la demande d'EVA.

Demande de stockage des producteurs de modules : Bien que la production réelle de modules ait diminué de 20 % MoM, l'augmentation de la demande de stockage a entraîné des volumes de commandes réels dépassant la production réelle. En raison des exigences de stockage à température et humidité constantes pour les films et des risques élevés associés au stockage, les producteurs de modules maintiennent généralement un inventaire de films pour environ une semaine. Affectés par les vacances du Nouvel An chinois, les producteurs de modules stockent généralement pour environ cinq jours. Sur la base d'une production mensuelle de 30 GW, cela nécessite des réserves supplémentaires de 5 GW de films, équivalant à une production supplémentaire de 14,000 mt de résine EVA de qualité PV par les producteurs de films en janvier.

Demande de stockage des producteurs de films : Tout comme les producteurs de modules, les producteurs de films anticipent également une demande de stockage supplémentaire. Depuis mi-2024, les producteurs de films ont réduit les cycles d'inventaire des matières premières pour augmenter les flux de trésorerie et minimiser les pertes dues à la baisse des prix des matières premières, entraînant des niveaux d'inventaire globalement bas. Couplé aux attentes du marché concernant des augmentations de prix après les vacances, les producteurs de films stockent généralement pour 3-5 jours, avec une demande de stockage d'EVA approchant 10,000 mt.

Actuellement, les inventaires des usines pétrochimiques sont faibles. En raison d'un stockage important avant les vacances, le marché au comptant connaît une sous-offre, et certaines usines pétrochimiques ont déjà vendu leur production de février. En regardant après les vacances, l'offre devrait augmenter, avec une production régulière domestique atteignant 105,000 mt. La production de modules devrait continuer à diminuer de 2-3 GW, ce qui pourrait entraîner une accumulation d'inventaire sur le marché de l'EVA. Cependant, avec un faible inventaire au comptant et un processus de reprise post-vacances lent, la croissance des inventaires du marché devrait être limitée, maintenant l'inventaire global gérable. Par ailleurs, avec le début de la haute saison de moussage, la demande non-PV devrait dépasser 120,000 mt, maintenant l'équilibre sur le marché de l'EVA. Les prix devraient se stabiliser, mais une attention particulière doit être portée aux arrangements spécifiques de capacité de chaque producteur.