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Cette semaine (13-17 janvier), la fourchette de prix moyen hebdomadaire des primes de cuivre Yangshan pour les transactions B/L était de 57,6-71,6 $/t, QP février, avec un prix moyen de 64,6 $/t, en hausse de 0,6 $/t par rapport à la semaine précédente. Les bons d'entrepôt étaient de 70,8-80,8 $/t, avec un prix moyen de 75,8 $/t, en hausse de 4 $/t par rapport à la semaine précédente, QP février. Le cuivre EQ CIF B/L variait de 7,2 $/t à 21,2 $/t, avec un prix moyen de 14,2 $/t, en baisse de 0,6 $/t par rapport à la semaine précédente, QP février. À 15h00 le 17 janvier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat cuivre SHFE 2502 était de 8,23, avec une perte à l'importation d'environ -600 yuans/t. Pour le contrat cuivre SHFE 2503, le ratio de prix SHFE/LME était de 8,25, avec une perte à l'importation d'environ -640 yuans/t. Jeudi, le contango LME 3M-février était de 62,87 $/t, avec un écart de frais de swap de date février-mars à 35 $/t.
Actuellement, le prix au comptant pour les bons d'entrepôt de cuivre pyro de haute qualité est de 81 $/t, le pyro principal est de 71 $/t, et les cotations pour le procédé humide sont rares. Le cuivre B/L de haute qualité est de 70 $/t, le pyro principal est d'environ 63 $/t, et le procédé humide est de 56 $/t. Le cuivre CIF B/L EQ est de 6-20 $/t, avec un prix moyen de 13 $/t.
Cette semaine, la fenêtre de profit à l'importation s'est fermée, et les fluctuations précédentes des taux de change se sont progressivement atténuées. Cependant, l'écart de prix entre le contrat le plus échangé du COMEX et le contrat LME 0-3M est resté élevé. Comme cet écart n'est pas causé par des facteurs de stock, il n'y a actuellement pas de transfert significatif de cargaisons sur la route Asie-Amérique du Nord. Avec l'approche du Nouvel An chinois, il y avait peu de transactions pour les cargaisons arrivant fin janvier, et la plupart des demandes concernaient les cargaisons arrivant début février. En raison de l'élargissement du ratio de prix SHFE/LME, les acheteurs et les vendeurs avaient des divergences significatives. Cette semaine, un grand nombre de bons d'entrepôt ont encore été annulés dans les entrepôts asiatiques du LME, mais la structure de contango 0-3M n'a montré aucune fluctuation significative. Certaines cargaisons précédemment annulées sont déjà entrées dans le pays. En raison du faible niveau de stocks dans les zones franches, certains acheteurs en aval ont également transféré des marchandises des entrepôts LME vers la Chine pour préparer les stocks domestiques. Pour le cuivre EQ, il y avait des offres dispersées pour les cargaisons arrivant de mi à début février, mais les transactions réelles ont été significativement affectées par la détérioration du ratio de prix SHFE/LME. À l'avenir, alors que le compte à rebours pour les vacances du Nouvel An chinois commence la semaine prochaine, la plupart des commerçants de marché devraient devenir inactifs. Après la fermeture de la fenêtre du ratio de prix SHFE/LME, les offres et transactions du marché devraient se calmer, avec la demande pré-vacances en aval devenant le centre d'intérêt du marché. Les primes de cuivre Yangshan devraient globalement baisser, mais les fluctuations devraient rester relativement faibles en raison des facteurs de stock.
Selon l'enquête SMM, au jeudi (16 janvier), les stocks de cuivre en zone franche domestique ont diminué de 2 100 t par rapport à la semaine précédente (du 9 janvier) pour atteindre 20 300 t. Parmi eux, les stocks en zone franche de Shanghai ont diminué de 3 700 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 15 200 t, tandis que les stocks en zone franche de Guangdong ont augmenté de 1 600 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 5 100 t. Cette semaine, la baisse des stocks en zone franche de Shanghai a été principalement due à la demande rigide en aval. À Guangdong, en raison de la hausse précédente des primes, les profits à l'importation ont conduit certaines cargaisons des entrepôts LME de Taïwan vers les zones franches de Guangdong, entraînant une légère augmentation des stocks. Alors que les prix du cuivre augmentaient et que le ratio de prix SHFE/LME s'affaiblissait, couplé au fait que les entreprises en aval prenaient progressivement des vacances, la demande de bons d'entrepôt en zone franche devrait ralentir avant les vacances. Les stocks en zone franche devraient augmenter la semaine prochaine.
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