》Consulter les cotations, données et analyses de marché des métaux SMM
》S'abonner pour consulter les tendances historiques des prix au comptant des métaux SMM
Les primes du cuivre de Yangshan en décembre ont globalement augmenté, avec un marché performant bien à la mi-fin décembre. Début décembre, les négociants du marché du cuivre en USD se sont concentrés sur les négociations de contrats à long terme annuels, entraînant une faible activité des transactions au comptant. À la mi-fin décembre, avec la finalisation de la plupart des contrats à long terme annuels et la chute des prix du cuivre, la fenêtre d'importation s'est rapidement ouverte, stimulant les transactions sur le marché du cuivre en USD et augmentant significativement les primes du cuivre de Yangshan. En raison de la mise en œuvre de la politique annulant les remboursements de taxes à l'exportation pour les semi-produits en cuivre en décembre, les entreprises de transformation en aval ont montré une forte demande pour les bons d'entrepôt en zone franche, entraînant une réduction continue des stocks en zone franche domestique. Début janvier 2025, les stocks dans la zone franche de Shanghai étaient tombés à seulement 15,000 tonnes.
Les importations de décembre sont estimées à 345,000 tonnes
Le volume d'importation de cathodes de cuivre en décembre est estimé à une baisse de 4,11 % en glissement mensuel mais à une augmentation de 10,71 % en glissement annuel, atteignant 345,000 tonnes. Le volume cumulé des importations de cathodes de cuivre de janvier à décembre est estimé à 3,713,200 tonnes, en hausse de 5,76 % en glissement annuel. Selon SMM, le volume total des importations de cathodes de cuivre en décembre devrait légèrement diminuer en glissement mensuel, principalement en raison de la congestion portuaire en Afrique, provoquant des calendriers d'expédition instables en décembre. De plus, les expéditions de cathodes de cuivre du Japon et de la Corée du Sud vers la Chine en décembre ont diminué en glissement mensuel. Cependant, avec une fenêtre de profit d'importation largement ouverte, le volume des importations a tout de même montré une augmentation significative en glissement annuel. En regardant vers janvier, SMM prévoit que le volume total des importations de cathodes de cuivre diminuera en glissement mensuel par rapport à décembre. Cela est attribué à la conclusion progressive des contrats à long terme de commerce extérieur de cuivre en USD en janvier et aux vacances du Nouvel An lunaire à venir, entraînant une réduction notable des arrivées à la mi-fin janvier. Le volume total des importations devrait également diminuer en glissement annuel.
Les exportations de décembre sont estimées à 10,000 tonnes
Concernant la fermeture de la fenêtre d'exportation en décembre, SMM comprend qu'en dehors des contrats à long terme, les fonderies domestiques n'ont pas organisé d'exportations supplémentaires de cathodes de cuivre en décembre. Par conséquent, SMM estime que le volume des exportations de cathodes de cuivre en décembre sera d'environ 10,000 tonnes. De plus, les fonderies ont indiqué qu'elles prévoyaient de maintenir les exportations de contrats à long terme en janvier 2025 et d'entamer des négociations pour les contrats à long terme d'exportation de 2025, avec un volume total des exportations attendu en légère baisse.
En regardant vers janvier 2025, SMM prévoit que les primes du cuivre de Yangshan reculeront par rapport aux niveaux actuels élevés, avec un écart de prix notable entre les bons d'entrepôt et les connaissements. Du point de vue de la demande, les entreprises en aval ont établi une demande stable pour les approvisionnements des entrepôts sous douane, rendant les stocks en zone franche plus susceptibles de diminuer que d'augmenter avant l'exécution des contrats à long terme d'exportation de cuivre en USD par les fonderies en 2025. Ainsi, bien que la fenêtre d'importation se referme progressivement, les prix des bons d'entrepôt devraient rester élevés. Avec l'approche des vacances du Nouvel An lunaire, les arrivées de début janvier ont déjà été verrouillées pour l'importation, tandis que les arrivées de mi-fin janvier devraient connaître de faibles transactions en raison des préoccupations liées à l'occupation des capitaux pendant les vacances et à l'accumulation des stocks domestiques après les vacances, ce qui pourrait entraîner une baisse des primes. Si le ratio de prix SHFE/LME continue de baisser, les prix sont plus susceptibles de diminuer que d'augmenter. Du point de vue des arrivées, SMM comprend que janvier verra un volume plus élevé d'approvisionnements en provenance d'Amérique du Sud, du Japon et de la Corée du Sud. Cependant, le volume total des importations de cuivre en janvier devrait légèrement diminuer par rapport à décembre, en partie en raison d'un nombre total de jours de négociation réduit. En conséquence, le marché du cuivre en USD en janvier devrait rester morose, avec un écart de prix notable entre les bons d'entrepôt et les connaissements.
》Consulter la base de données de la chaîne industrielle des métaux SMM
