Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,020.5 $/mt, a initialement baissé pour fluctuer dans une fourchette étroite et a atteint un plus bas de 8,956 $/mt. Il a ensuite fluctué à la hausse, atteignant un plus haut de 9,061 $/mt vers la fin de la session, et a finalement clôturé à 9,051 $/mt, en hausse de 0,79 %. Le volume des transactions a atteint 19,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 262,000 lots. Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2502 a ouvert à 74,300 yuan/mt, a initialement baissé à 74,220 yuan/mt, puis a fluctué à la hausse, atteignant un plus haut de 74,830 yuan/mt vers la fin de la session, et a finalement clôturé à 74,780 yuan/mt, en hausse de 0,46 %. Le volume des transactions a atteint 24,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 141,000 lots.
【SMM Briefing Matinal Cuivre】Actualités : (1) Selon les données publiées par les douanes chiliennes, les exportations de cuivre du Chili en décembre ont totalisé 173,435 mt, avec des exportations vers la Chine à 59,430 mt, toutes deux en hausse par rapport au mois précédent. Les exportations de minerai et de concentré de cuivre du Chili en décembre ont totalisé 1,131,199 mt, avec des exportations vers la Chine à 818,018 mt, toutes deux en baisse par rapport au mois précédent.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 8 janvier, les primes des spots de cuivre de qualité standard contre le contrat du mois proche étaient cotées à 100-120 yuan/mt, et celles du cuivre de haute qualité à 120-140 yuan/mt. Récemment, les bons d'entrepôt enregistrés à Shanghai ont continué à sortir, tombant en dessous de 15,000 mt à la date d'hier. Le marché fait face à une disponibilité limitée des cargaisons en circulation. Cependant, la demande en aval dans les régions environnantes reste faible, avec une consommation montrant des performances médiocres. La structure en contango du mois proche reste stable, et les primes devraient rester inchangées demain.
(2) Guangdong : Le 8 janvier, les primes des spots de cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois proche étaient cotées à 380-420 yuan/mt, avec une prime moyenne de 400 yuan/mt, en hausse de 70 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les primes du cuivre hydro étaient cotées à 300-340 yuan/mt, avec une prime moyenne de 320 yuan/mt, également en hausse de 70 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le prix moyen des cathodes de cuivre #1 à Guangdong était de 74,850 yuan/mt, en hausse de 185 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente, tandis que le cuivre hydro était en moyenne à 74,770 yuan/mt, également en hausse de 185 yuan/mt. Globalement, les stocks et les prix ont augmenté, mais les fournisseurs ont continué à maintenir fermement leurs cotations, tandis que les transactions réelles sont restées faibles.
(3) Cuivre Importé : Le 8 janvier, les prix des bons d'entrepôt allaient de 66 à 80 $/mt, QP janvier, avec un prix moyen en hausse de 3 $/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les prix des connaissements allaient de 56 à 70 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Les prix du cuivre EQ (CIF B/L) allaient de 6 à 20 $/mt, QP février, avec un prix moyen en baisse de 3 $/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à la mi-janvier et début février. Au cours des deux derniers jours, le ratio de prix SHFE/LME s'est affaibli. Les cargaisons arrivant avant le Nouvel An chinois étaient cotées à des niveaux élevés mais ont vu des transactions limitées. Les acheteurs se concentraient principalement sur les cargaisons arrivant après les vacances. Les bons d'entrepôt sous douane étaient en sous-approvisionnement, et les prix des transactions sont restés fermes.
(4) Cuivre Secondaire : Le 8 janvier, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 100 yuan/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong allaient de 68,200 à 68,400 yuan/mt, en hausse de 100 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,780 yuan/mt, en hausse de 8 yuan/mt par rapport au mois précédent. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,210 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, certaines entreprises de barres de cuivre secondaire ont déjà suspendu leurs cotations externes, tandis que d'autres ayant arrêté leur production fin décembre prévoient de reprendre leurs opérations après le Nouvel An chinois.
(5) Inventaire : Le 8 janvier, l'inventaire de cathodes de cuivre LME a diminué de 1,450 mt à 257,000 mt. L'inventaire des bons d'entrepôt SHFE a diminué de 801 mt à 13,949 mt.
Prix : Côté macro, les données sur l'emploi ADP de décembre aux États-Unis ont enregistré 122,000, en dessous des attentes du marché de 140,000, marquant le niveau le plus bas depuis août 2024. Les demandes initiales d'allocations chômage la semaine dernière ont enregistré 201,000, le niveau le plus bas depuis la semaine du 17 février 2024. Les signes d'un refroidissement du marché du travail pourraient amener les États-Unis à maintenir les taux d'intérêt inchangés en janvier malgré une inflation persistante élevée. De plus, des sources ont révélé que Trump envisage de déclarer une urgence économique nationale pour justifier l'imposition de tarifs généralisés, ce qui a renforcé l'indice du dollar américain et globalement limité les gains des prix du cuivre. Côté fondamentaux, le marché fait face à une disponibilité limitée des cargaisons de cathodes de cuivre en circulation, tandis que la demande en aval dans les régions environnantes de Shanghai reste faible, avec des transactions globales montrant des performances médiocres. Les primes/décotes des spots devraient rester stables. En termes de prix, les minutes de la réunion de décembre ont indiqué que le moment de ralentir le rythme des baisses de taux d'intérêt est arrivé ou est proche. L'indice du dollar américain devrait rester élevé, limitant les gains des prix du cuivre.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données et l'évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil direct en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
