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Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 9 janvier
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19 670 yuans/tonne, atteint un sommet de 19 680 yuans/tonne, un creux de 19 610 yuans/tonne et clôturé à 19 675 yuans/tonne, en baisse de 55 yuans/tonne ou 0,28 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 522 $/tonne, atteint un sommet de 2 529 $/tonne, un creux de 2 490 $/tonne et clôturé à 2 508 $/tonne, en baisse de 14,5 $/tonne ou 0,57 %.
Contexte macroéconomique : (1) Au cours des deux dernières semaines, deux réunions importantes tenues par la banque centrale ont toutes deux proposé des "réductions opportunes du RRR et des taux d'intérêt". Cela envoie un signal clair de renforcement des ajustements de la politique monétaire, et d'autres réductions du RRR et des taux d'intérêt sont attendues cette année. (Haussier ★) ; (2) La Fed américaine a publié sur son site officiel le compte rendu de sa réunion de politique monétaire de décembre. Les minutes indiquent que, compte tenu des risques d'inflation encore élevés, les responsables de la Fed ont adopté une nouvelle position sur les réductions de taux, décidant de ralentir le rythme des réductions de taux dans les mois à venir. (Baissier ★)
Côté fondamentaux : (1) Alors que les usines de profilés en aval s'apprêtent à commencer leurs vacances la semaine prochaine (14/15 janvier), un affaiblissement de la demande est inévitable. Les fournisseurs ont accéléré leur rythme d'expédition, avec une tendance au rabais sur les volumes dans les trois régions. (Baissier ★) ; (2) Le 8 janvier, les stocks d'aluminium LME ont diminué de 2 500 tonnes pour atteindre 621 775 tonnes. (Haussier ★) ; (3) Selon les statistiques de SMM, le 8 janvier, les stocks de lingots d'aluminium étaient de 113 800 tonnes à Guangdong, 156 100 tonnes à Wuxi et 63 900 tonnes à Gongyi, avec des stocks totaux dans les trois régions en baisse de 15 700 tonnes par rapport à la journée de trading précédente. (Haussier ★)
Marché de l'aluminium primaire : Mercredi matin, le contrat d'aluminium SHFE du mois précédent a fluctué à la baisse sous la moyenne mobile quotidienne, opérant autour de 19 680 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, certaines entreprises de l'est de la Chine sont progressivement entrées en mode vacances du Nouvel An chinois, entraînant un affaiblissement de la demande et une baisse continue des primes de marché. L'aluminium SMM A00 était à un rabais de 30 yuans/tonne par rapport au contrat d'aluminium SHFE 2501, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente, tandis que le lingot d'aluminium SMM A00 était enregistré à 19 640 yuans/tonne, inchangé par rapport à la journée de trading précédente. En Chine centrale, les stocks quotidiens dans les principaux entrepôts ont diminué de 4 900 tonnes pour atteindre 63 900 tonnes. Avec la levée complète des mesures de protection de l'environnement et certaines petites et moyennes entreprises faisant des stocks avant les vacances, l'offre au comptant s'est resserrée, renforçant la confiance des fournisseurs pour maintenir leurs prix. Cependant, avec une nouvelle série de mesures de protection de l'environnement potentiellement en cours, le marché devrait à nouveau s'affaiblir dans l'atmosphère des vacances.
Marché de la ferraille d'aluminium : Mercredi, les prix de l'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 19 640 yuans/tonne, inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Le marché de la ferraille d'aluminium est resté stable. La ferraille d'aluminium UBC pressée était cotée à 14 750-15 525 yuans/tonne (hors taxes), inchangée par rapport à la veille, tandis que la ferraille d'aluminium déchiquetée était cotée à 16 000-17 300 yuans/tonne (hors taxes). Avec des prix de l'aluminium stables par rapport à la veille, les prix de la ferraille d'aluminium ont montré peu de fluctuations. Actuellement, la circulation de la ferraille d'aluminium reste tendue, et compte tenu du fait que les commerçants de ferraille d'aluminium entrent généralement en vacances du Nouvel An chinois plus tôt que les entreprises en aval, les entreprises utilisant de la ferraille s'approvisionnent activement, offrant un certain soutien aux prix de la ferraille d'aluminium. À court terme, l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille devrait fluctuer dans une fourchette étroite.
Alliage d'aluminium secondaire : Mercredi, les prix de l'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite, avec les prix de l'aluminium SMM A00 stables à 19 640 yuans/tonne, et les prix de l'aluminium secondaire généralement stables. Sur le marché intérieur, les grandes entreprises d'aluminium secondaire ont coté des prix à 20 500-20 800 yuans/tonne, tandis que les entreprises moyennes et petites ont coté des prix à 20 300-20 500 yuans/tonne. Pour les importations, les prix à l'étranger pour l'ADC12 étaient dans la fourchette de 2 430-2 460 $/tonne, avec une perte immédiate d'environ 500 yuans/tonne pour les importations. Mercredi, le marché de l'aluminium secondaire est resté stable, avec les prix des fabricants inchangés par rapport à la veille. Actuellement, l'approvisionnement en matières premières reste tendu, les coûts de production des usines d'aluminium secondaire sont élevés, et les stocks de produits finis sont relativement faibles, offrant un certain soutien aux prix des alliages d'aluminium secondaire. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient être plus susceptibles d'augmenter que de baisser.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, le gouvernement chinois continue de se concentrer sur la stimulation de la consommation, tandis que l'incertitude sur le rythme des réductions de taux de la Fed américaine a augmenté. Sur le plan des fondamentaux, bien que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi aient réduit leur production en décembre, et que certains progrès de reprise de capacité aient stagné, la production a tout de même montré une croissance en glissement annuel. Du côté de la demande, la demande du marché a continué de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en baisse constante. Certaines usines de transformation de l'aluminium approchent de leurs vacances, et les stocks sociaux de lingots et billettes d'aluminium augmentent. Globalement, sur le plan des fondamentaux, la pression du côté de l'offre s'est légèrement atténuée, mais la faible demande pendant la basse saison et le risque d'accumulation des stocks persistent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. À long terme, il convient de prêter attention aux changements dans la position future de la Fed américaine sur les réductions de taux et au rythme de la reprise de la consommation.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
