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1.3 Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19,915 yuans/tonne, atteint un sommet de 20,025 yuans/tonne, un creux de 19,915 yuans/tonne, et clôturé à 19,960 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne ou 0,08 %. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2,554 $/tonne, atteint un sommet de 2,574 $/tonne, un creux de 2,527,5 $/tonne, et clôturé à 2,529 $/tonne, en hausse de 26,5 $/tonne ou 0,92 %.
Contexte macroéconomique : (1) Lors de son enquête dans le Shandong, Qiang Li a souligné la nécessité de continuer à mettre en œuvre des politiques de remplacement pour les biens de consommation cette année, de promouvoir vigoureusement la construction d'infrastructures d'échange de batteries et d'améliorer les politiques de soutien (haussier★) ; (2) Membre du Conseil des gouverneurs de la BCE : Les taux d'intérêt devraient être abaissés à 2 % d'ici cet automne (haussier★).
Côté fondamentaux : (1) Bien que les politiques nationales pour 2025 ne soient pas encore claires, de nombreuses régions ont introduit des mesures de subvention locales (haussier★) ; (2) Le 27 décembre 2024, le ministère mexicain de l'Économie a annoncé qu'en l'absence de demande de réexamen des mesures antidumping sur les feuilles d'aluminium originaires de Chine (espagnol : bobinas de papel aluminio) par les producteurs nationaux, les mesures antidumping sur les produits concernés prendraient fin à partir du 28 décembre 2024 (haussier★).
Marché de l'aluminium primaire : Jeudi matin, l'aluminium SHFE a bondi au-dessus de la ligne moyenne quotidienne à environ 19,890 yuans/tonne, fluctuant à des niveaux élevés. Sur le marché au comptant, l'est de la Chine a connu une légère réduction des stocks, le stockage pendant les vacances du Nouvel An ayant stimulé les sorties des entrepôts. La liquidité du marché était légèrement tendue, et les commerçants ont maintenu fermement leurs prix, réduisant les remises à la parité. Jeudi, l'aluminium SMM A00 était à parité avec le contrat aluminium SHFE 2501, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. L'aluminium en lingots SMM A00 a enregistré 19,870 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. Dans le centre de la Chine, la baisse des stocks a également soutenu la stabilité des achats par les clients à contrat à long terme, réduisant l'écart de prix Henan-Shanghai à une remise d'environ 100 yuans/tonne.
Matières premières d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix de l'aluminium ont continué de rebondir, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 19,870 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne. Les prix des déchets d'aluminium sont restés stables ou ont légèrement suivi l'augmentation. Les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 14,750-15,825 yuans/tonne (hors taxes), inchangés par rapport à la veille, tandis que les déchets d'aluminium broyés ont augmenté de 100 yuans/tonne à 16,100-17,400 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À court terme, la circulation des déchets d'aluminium, en particulier des déchets d'aluminium broyés, reste tendue, entraînant des augmentations de prix plus rapides en ligne avec les prix de l'aluminium. Les entreprises de transformation en aval des déchets ont activement reconstitué leurs stocks, soutenant les prix des déchets d'aluminium. L'écart de prix entre le métal primaire et les déchets a vu des ajustements étroits.
Alliage d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix de l'aluminium ont poursuivi leur hausse, avec les prix de l'aluminium SMM A00 augmentant de 100 yuans/tonne à 19,870 yuans/tonne, incitant les prix de l'aluminium secondaire à suivre. Au niveau national, les grands producteurs d'aluminium secondaire ont augmenté leurs cotations de 0-100 yuans/tonne à 20,600-20,900 yuans/tonne, tandis que les petits et moyens producteurs ont augmenté leurs cotations de 0-100 yuans/tonne à 20,300-20,500 yuans/tonne. Pour les importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger variaient de 2,430-2,460 $/tonne, avec des pertes immédiates par tonne pour l'ADC12 importé restant autour de 400 yuans. Le rallye de deux jours des prix de l'aluminium a incité le marché de l'aluminium secondaire à augmenter activement les prix. Actuellement, l'offre de déchets d'aluminium reste tendue, et les producteurs d'aluminium secondaire font face à des coûts de production élevés. Certaines entreprises ont réduit leurs taux d'exploitation en raison de pénuries de matières premières ou de contrôles liés à la protection de l'environnement, avec des stocks de produits finis restant faibles. À court terme, les prix des alliages d'aluminium secondaire devraient plus probablement augmenter que diminuer.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, la BCE et la Fed américaine pourraient ralentir le rythme des futures baisses de taux d'intérêt, tandis que le gouvernement chinois continue de se concentrer sur la stimulation de la consommation. Sur le plan des fondamentaux, bien que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi aient réduit leur production en décembre, et que certains progrès de reprise de capacité aient stagné, la production a tout de même montré une croissance annuelle. Du côté de la demande, la demande du marché s'est encore affaiblie pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en déclin constant à mesure que certaines usines de transformation d'aluminium approchent des fermetures pour les vacances. Globalement, sur le plan des fondamentaux, la pression du côté de l'offre a légèrement diminué, mais la demande faible pendant la basse saison et le risque d'accumulation de stocks sociaux persistent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. À long terme, il convient de prêter attention aux changements dans la position future de la Fed américaine sur les baisses de taux d'intérêt et au rythme de la reprise de la consommation.
【Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
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