Offre et demande faibles font chuter les contrats à terme de métal de silicium de plus de 2 % ; certaines entreprises de silicium devraient encore subir des maintenances. Comment le marché se comportera-t-il en janvier ?

SMM, 31 décembre : Lors de la dernière journée de trading de 2024, le contrat principal des futures de métal silicium a continué de baisser après l'ouverture. À la clôture de la session diurne, le contrat principal des futures de métal silicium avait chuté de 2,01 %, clôturant à 10 985 yuans/mt, en tête des baisses parmi les métaux domestiques. Les fondamentaux faibles du métal silicium étaient la principale raison de la baisse continue de ses prix à terme.

Sur le marché au comptant, selon les cotations au comptant de SMM, le silicium métal #553 au-dessus des normes (Chine de l'Est) a baissé de 100 yuans/mt lors de la dernière journée de l'année, avec des prix au comptant à 11 200-11 300 yuans/mt et un prix moyen de 11 250 yuans/mt, atteignant un plus bas de trois ans.

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Fondamentalement, selon l'enquête de SMM, le marché actuel du métal silicium est dans un état d'offre et de demande faibles.

Côté offre :

Dans le Sichuan, en raison des prix élevés de l'électricité pendant la saison sèche actuelle et du marché morose du métal silicium, les entreprises de silicium interrogées par SMM dans le Sichuan ont encore réduit leur production. Actuellement, seules quelques entreprises de silicium dans le Sichuan restent opérationnelles, avec des taux d'exploitation tombant à des niveaux historiquement bas. Au 27 décembre, le taux d'exploitation hebdomadaire des entreprises de métal silicium interrogées par SMM dans le Sichuan était de 12,82 %. Par ailleurs, les taux d'exploitation hebdomadaires des entreprises interrogées dans le Yunnan et le Xinjiang étaient également à des niveaux bas par rapport à la même période des années précédentes. SMM prévoit une diminution continue de la production de décembre à janvier 2025.

Inventaire :

Depuis le début de 2024, avec l'augmentation continue de la production de métal silicium et la surabondance sur le marché, les stocks de métal silicium ont continué d'augmenter. Au 27 décembre, l'inventaire social hebdomadaire de métal silicium en Chine avait atteint environ 538 000 mt, atteignant un sommet de trois ans.

Côté demande :

Pour le polysilicium, comme l'industrie est également en situation de surabondance, des réductions de production par les entreprises de polysilicium ont été signalées précédemment. Bien que le sentiment du marché pour le polysilicium se soit récemment amélioré de manière significative, la baisse de la production en décembre est déjà confirmée. SMM estime que la production nationale de polysilicium en décembre était d'environ 93 000 mt, en baisse de 19,8 % par rapport à novembre, réduisant la demande de métal silicium. De plus, certaines entreprises de polysilicium prévoient de légères réductions de production en janvier 2025, et la demande de métal silicium en janvier devrait rester faible.

Pour le silicone, les taux d'exploitation des usines de monomères ont légèrement diminué la semaine dernière, les entreprises de monomères du centre de la Chine ayant récemment réduit leurs charges. Les prix du DMC de silicone ont légèrement augmenté au cours de la semaine, mais les achats de métal silicium sont restés prudents. Concernant les calendriers de production de janvier, SMM prévoit qu'avec l'impact de la réduction des taux d'exploitation parmi les entreprises en aval et une volonté accrue de maintenance des lignes pendant le Nouvel An chinois, les taux d'exploitation de janvier pourraient légèrement diminuer, et la production mensuelle pourrait également légèrement baisser. Cependant, aucune fermeture à grande échelle n'est actuellement prévue, donc la production devrait rester à des niveaux élevés.

Pour l'alliage d'aluminium, les taux d'exploitation des entreprises d'alliage d'aluminium sont restés globalement stables la semaine dernière. Cette semaine, les prix de l'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite, les prix des alliages d'aluminium secondaire augmentant rapidement mais diminuant plus lentement. Les achats récents de métal silicium ont été effectués au besoin.

Globalement, la demande de fin d'année pour le métal silicium de la part des acheteurs en aval était insuffisante, le sentiment de stockage parmi les acheteurs restant modéré. Certaines entreprises utilisatrices finales ont indiqué que le stockage avant les vacances était en grande partie terminé, tandis que la pression des stocks de fin d'année sur les fabricants augmentait progressivement. Certaines entreprises de silicium dans le sud-ouest de la Chine ont récemment suspendu les cotations et les expéditions. Globalement, la demande de métal silicium est restée faible, avec peu de commandes et de transactions sur le marché. Certaines entreprises de silicium ont signalé des attentes de maintenance et de réductions de production le mois prochain, les taux d'exploitation dans l'industrie du métal silicium devant encore s'affaiblir en janvier 2025. Dans un contexte d'offre et de demande faibles, les prix du métal silicium devraient fluctuer à la baisse à court terme.

Commentaires institutionnels

Zhongcai Futures a déclaré que, fondamentalement, les usines de silicium dans le sud-ouest de la Chine continuaient de réduire leur production, tandis que certaines usines de silicium au Xinjiang reprenaient leur production, avec un nombre croissant de nouveaux fours. Cependant, comme les réductions de production dans le Sichuan étaient plus importantes, l'offre continuait de se contracter marginalement. La plupart des usines de silicium au Xinjiang ont maintenu des commandes de couverture jusqu'à la fin décembre, avec quelques-unes les prolongeant jusqu'en janvier. Les petites usines pourraient envisager d'arrêter les fours après avoir rempli les commandes si le marché des futures ne fournit pas d'opportunités de couverture. Du côté de la demande, une partie de la capacité de production des principales entreprises de polysilicium dans le sud-ouest de la Chine a été arrêtée ou réduite, avec une production de polysilicium en décembre qui devrait encore diminuer à 90 000 mt. Pour le silicone, les charges d'exploitation dans certaines entreprises de monomères ont diminué, entraînant une légère baisse des taux d'exploitation. Pour l'alliage d'aluminium, la demande d'alliage d'aluminium secondaire a augmenté avec la hausse des ventes automobiles de fin d'année, mais les taux d'exploitation ont légèrement diminué en raison d'une offre insuffisante de matières premières. Globalement, bien que l'offre se soit contractée marginalement, la demande de polysilicium a également diminué. Les fondamentaux du métal silicium n'ont montré aucune amélioration significative, avec des stocks élevés et des bons d'entrepôt continuant de peser sur le marché des futures. À court terme, les prix du métal silicium devraient fluctuer à la baisse, avec une attention portée à la ligne de coût en espèces des petites usines au Xinjiang.

Guotou Futures a commenté que le marché restait morose, avec certaines entreprises de silicium dans le sud-ouest de la Chine suspendant les cotations. Les réductions de production en aval de polysilicium en décembre ont été efficaces, avec une production qui devrait encore diminuer en janvier de l'année prochaine. Les taux d'exploitation des usines de monomères de silicone ont diminué au cours de la semaine, et les achats de métal silicium sont restés prudents. Avec une demande en aval faible et des niveaux élevés de stocks de métal silicium, le marché des futures est tombé en dessous du coût moyen dans les régions du nord. Les prix devraient se stabiliser au plus bas à court terme, avec une tendance à la baisse qui se poursuit.

Guoxin Futures a noté que du côté de l'offre, les entreprises dans le sud-ouest de la Chine continuaient de réduire leur production, tandis que certaines entreprises dans le nord-ouest de la Chine arrêtaient les fours en raison de pertes, entraînant peu de changements dans la production hebdomadaire. Du côté de la demande, les prix du polysilicium ont rebondi à partir de niveaux bas, le déstockage en aval des wafers était modéré, et la chaîne industrielle PV est restée globalement stable avec de légères fluctuations, maintenant la demande de métal silicium à des niveaux bas. Les prix du DMC de silicone ont rebondi à partir de niveaux bas, mais les entreprises continuaient de subir des pertes importantes, avec une production légèrement en hausse. Le métal silicium est resté dans un état d'offre et de demande faibles avec des niveaux élevés de stocks. Après les vacances du Nouvel An, les grandes entreprises devraient reprendre la production, et les prix des futures et au comptant devraient continuer de baisser à court terme, les prix restant sous pression.