Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 8,961,5 $/mt, atteignant initialement un sommet de 8,966 $/mt avant de fluctuer à la baisse tout au long de la session, touchant un minimum de 8,905,5 $/mt. Il a légèrement rebondi à la clôture, s'établissant à 8,933,5 $/mt, avec un intérêt ouvert atteignant 262,000 lots. Pendant ce temps, le contrat SHFE cuivre 2502 le plus échangé a ouvert à 73,960 yuan/mt, atteignant initialement un sommet de 74,010 yuan/mt avant de fluctuer à la baisse, touchant un minimum de 73,740 yuan/mt à la clôture, et s'établissant finalement à 73,770 yuan/mt, en baisse de 0,54 %. Le volume des transactions a atteint 24,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 150,000 lots.
【Résumé Matinal Cuivre SMM】Actualités : (1) Selon le dernier outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed américaine maintienne les taux d'intérêt inchangés en janvier prochain est proche de 90 %. Suite à la réduction des taux hawkish en décembre, les attentes du marché se sont progressivement orientées vers un ralentissement ou un arrêt de l'assouplissement au premier semestre de l'année prochaine, avec un resserrement de la liquidité mondiale.
(2) Au lundi 30 décembre, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont augmenté de 7,700 mt par rapport à jeudi dernier pour atteindre 113,100 mt.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 30 décembre, les prix spot des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2501 du mois précédent étaient cotés à un rabais de 80 yuan/mt à la parité, avec un prix moyen à un rabais de 40 yuan/mt, en baisse de 10 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. En raison des ratios de prix SHFE/LME favorables plus tôt, les importateurs avaient des marges de coût plus importantes, et les arrivées significatives au cours du week-end ont conduit certaines sources à faire baisser les primes en début de session. Selon une enquête SMM, les sorties des entrepôts dans les zones autour de Shanghai ont diminué au cours du week-end. Les primes spot devraient légèrement baisser aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 30 décembre, les prix spot des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés à des primes de 150-200 yuan/mt, avec une prime moyenne de 175 yuan/mt, en baisse de 115 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Globalement, l'augmentation continue des stocks combinée à une consommation faible a conduit à une forte baisse des primes spot, avec une activité commerciale globale restant morose.
(3) Cuivre Importé : Le 30 décembre, les prix des warrants d'entrepôt étaient cotés à 63-77 $/mt, QP janvier, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Les prix B/L étaient cotés à 59-73 $/mt, QP janvier, avec un prix moyen en hausse de 1 $/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 13-27 $/mt, QP janvier, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Ces cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant début janvier. Hier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat SHFE cuivre 2501 était d'environ +23 yuan/mt. Le cuivre LME 3M-Jan était à 82,86 $/mt, tandis que l'écart SHFE cuivre 2501-2502 était d'environ 43 $/mt. Avant les vacances du Nouvel An, certains fournisseurs étaient moins actifs dans le trading spot en raison des vacances et des règlements bancaires, ce qui a entraîné moins d'offres. Cependant, la demande en aval est restée urgente, entraînant des offres plus élevées pour les B/L proches des ports et les warrants d'entrepôt. Les cotations EQ B/L ont également augmenté, mais les transactions globales sont restées inactives.
(4) Cuivre Secondaire : Le 30 décembre, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont baissé de 100 yuan/mt MoM. Les prix du cuivre brillant nu du Guangdong étaient cotés à 68,700-68,900 yuan/mt, en baisse de 100 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 979 yuan/mt, en hausse de 107 yuan/mt MoM. La différence de prix pour les tiges était de 835 yuan/mt. Selon une enquête SMM, les prix des matières premières en cuivre secondaire dans le nord de la Chine ont légèrement baissé plus que dans le sud de la Chine. Une consommation faible, combinée à des préoccupations croissantes parmi les fournisseurs concernant les impacts des politiques sur les prix, a conduit certains fournisseurs à décharger leurs stocks pour éviter des pertes inutiles. Certains fournisseurs visaient à réduire les stocks de matières premières en cuivre secondaire avant la fin de l'année.
(5) Inventaire : Le 30 décembre, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1,325 mt pour atteindre 271,400 mt. Les stocks de warrants d'entrepôt SHFE ont augmenté de 4,173 mt pour atteindre 17,184 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'indice du dollar américain est resté élevé en raison des attentes liées aux politiques de Trump, pesant sur les prix du cuivre. Au niveau national, le volume d'émission d'obligations de trois banques de politique au premier trimestre de l'année prochaine devrait atteindre un niveau record. Sur le plan fondamental, les arrivées de cuivre importé et domestique ont augmenté au cours du week-end, tandis que la consommation est restée faible à l'approche de la fin de l'année. Au lundi 30 décembre, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont augmenté de 7,700 mt par rapport à jeudi dernier pour atteindre 113,100 mt. Globalement, avec une consommation faible en fin d'année et des stocks en hausse, les gains des prix du cuivre devraient être limités aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur les données du marché et les évaluations globales de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
