Commentaire Matinal SMM pour les Métaux de Base SHFE du 30 Décembre

SHANGHAI, 30 décembre (SMM) –

Cuivre

La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 8,961 $/mt, a maintenu de larges fluctuations tout au long de la session, avec un centre en hausse. Il a atteint un minimum de 8,951 $/mt en début de séance et un maximum de 8,997 $/mt près de la clôture, pour finalement se stabiliser à 8,981.5 $/mt, en hausse de 0,16 %. Le volume des transactions a atteint 9,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 262,000 lots. La nuit dernière, le contrat cuivre SHFE 2502 le plus échangé a ouvert plus bas à 73,930 yuan/mt, a fluctué à la hausse en début de séance, a atteint un maximum de 74,180 yuan/mt pendant la session, puis son centre s'est déplacé vers le bas avec de légères fluctuations près de la clôture, pour finalement se stabiliser à 74,070 yuan/mt, en baisse de 0,38 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 148,000 lots. Sur le plan macroéconomique, des incertitudes subsistent concernant les politiques à venir de l'administration Trump. L'indice du dollar américain a fluctué et a finalement clôturé en baisse. Cependant, la consommation intérieure en fin d'année est restée faible, entraînant des performances mitigées sur les marchés domestiques et étrangers. Au niveau national, le gouverneur de la PBOC, Gongsheng Pan, a déclaré que les ajustements de la politique monétaire devraient être intensifiés, avec un accent sur l'amélioration de la précision. Sur le plan fondamental, à l'approche de la fin de l'année, la plupart des entreprises contrôlent les fonds, ce qui entraîne une demande d'achat globalement morose sur le marché. En résumé, avec une consommation intérieure faible en fin d'année, les prix du cuivre devraient fluctuer à la baisse aujourd'hui.

Aluminium

Marché des futures : Vendredi soir dernier, le contrat aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19,775 yuan/mt, a atteint un maximum de 19,785 yuan/mt, un minimum de 19,700 yuan/mt, et a clôturé à 19,785 yuan/mt, en baisse de 10 yuan/mt ou 0,05 % par rapport à la journée de trading précédente. Vendredi dernier, l'aluminium LME a ouvert à 2,553 $/mt, a atteint un maximum de 2,562 $/mt, un minimum de 2,533.5 $/mt, et a clôturé à 2,557 $/mt, en hausse de 1 $/mt ou 0,04 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, la Banque centrale européenne pourrait retarder ses baisses de taux d'intérêt, et les attentes du marché concernant l'ampleur des baisses de taux de la Fed américaine l'année prochaine restent pessimistes, exerçant une pression continue sur les métaux de base. Sur le plan fondamental, en décembre, plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi ont réduit leur production, tandis que certains redémarrages de capacités ont été retardés. Cependant, la production a tout de même montré une croissance en glissement annuel. Du côté de la demande, la demande du marché a continué de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation de l'industrie de transformation de l'aluminium en baisse. Globalement, avec un calendrier incertain des baisses de taux de la Fed américaine et des retards dans les baisses de taux de la Banque centrale européenne sur le plan macroéconomique, et malgré une pression légèrement réduite du côté de l'offre sur le plan fondamental, une demande faible pendant la basse saison et des risques croissants d'accumulation des stocks sociaux devraient maintenir les prix de l'aluminium en fluctuation à la baisse à court terme.

Plomb

Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 16,880 yuan/mt. Après l'ouverture, il a fluctué autour de la moyenne mobile intrajournalière, atteignant brièvement un maximum de 16,915 yuan/mt et un minimum de 16,810 yuan/mt, pour finalement clôturer à 16,895 yuan/mt, en baisse de 165 yuan/mt ou 0,97 %. L'intérêt ouvert du contrat plomb SHFE 2402 le plus échangé a diminué de 1,111 lots à 54,615 lots.

Vendredi soir dernier, le plomb LME a ouvert à 1,981.5 $/mt, atteignant brièvement 1,982.5 $/mt au début de la session. Il s'est affaibli pendant les heures de trading asiatiques, atteignant un minimum de 1,950 $/mt, mais a rebondi pendant la session européenne, clôturant à 1,966 $/mt, en baisse de 14 $/mt ou 0,71 %.

Sur le plan macroéconomique, les attentes fluctuantes concernant les baisses de taux d'intérêt et l'absence actuelle de nouvelles orientations ont conduit à un sentiment macroéconomique légèrement baissier, avec des prix de l'or et de l'argent fluctuants. Sur le plan fondamental, cette semaine, la pollution de l'air dans des régions comme le Hebei, le Henan et le Shandong s'est progressivement atténuée, le Shandong ayant déjà levé les restrictions liées au smog et le Henan suivant le mouvement. L'offre de plomb raffiné secondaire, auparavant impactée par des facteurs de protection de l'environnement, n'est plus le principal déséquilibre du marché. De plus, une partie de la production de plomb brut au Hunan devrait reprendre progressivement après avoir satisfait aux normes de rectification après le Nouvel An. Cependant, la reprise de la production de plomb primaire pourrait être retardée en raison d'un approvisionnement insuffisant en matières premières. Après les vacances du Nouvel An, il faudra toujours prêter attention à la reprise effective de la production des entreprises de fusion de plomb dans diverses régions, ainsi qu'à la reprise des opérations normales des entreprises en aval et au stockage avant les vacances par les négociants après la résolution des règlements de comptes de fin d'année et des inventaires. Le déclin de l'offre et de la demande sur le marché du plomb pourrait s'atténuer dans une certaine mesure.

Zinc

Vendredi dernier, Elon Musk a défié MAGA, tandis que l'alliance Trump faisait face à des discordes internes sur les questions d'immigration ; la Banque centrale européenne pourrait envisager d'attendre plus longtemps avant la prochaine baisse de taux d'intérêt ; le leader du Front de Libération Sham de Syrie a annoncé des plans pour dissoudre l'organisation lors de la Conférence de Dialogue National ; la capitale du Yémen, Sanaa, a été frappée par des frappes aériennes, les forces Houthi affirmant que les États-Unis et le Royaume-Uni étaient responsables ; Pan Gongsheng a déclaré la nécessité d'intensifier et d'améliorer la précision des ajustements de la politique monétaire ; le gouvernement de la RAS de Hong Kong a rapporté que le nombre de startups à Hong Kong a atteint un niveau record en 2024 ; Honor a achevé sa restructuration de capital et prévoit d'initier le processus d'introduction en bourse à un moment opportun ; le premier navire d'assaut amphibie de type 076 développé et construit localement en Chine, le Sichuan, a été officiellement lancé.

Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 3,054 $/mt. En début de séance, le zinc LME a brièvement atteint un maximum de 3,055 $/mt. Pendant la session européenne, les positions longues ont été réduites, et le zinc LME a diminué jusqu'à un minimum de 3,008 $/mt avant de se stabiliser autour de 3,030 $/mt. Il a finalement clôturé en hausse à 3,040 $/mt, en hausse de 6 $/mt ou 0,62 %. Le volume des transactions a augmenté à 5,979 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 1,584 lots à 225,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une petite bougie baissière avec une longue ombre inférieure. Les stocks LME ont diminué de 4,450 mt à 244,500 mt, une baisse de 1,79 %. Les attentes concernant les baisses de taux d'intérêt de la Fed américaine se sont affaiblies, le dollar américain s'est renforcé, et les métaux de base ont subi une pression, le centre du zinc LME s'étant également déplacé vers le bas. Il devrait principalement se négocier dans une fourchette aujourd'hui.

Vendredi dernier, le contrat zinc SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 25,170 yuan/mt. En début de séance, les positions courtes ont été réduites, et le zinc SHFE a rapidement grimpé à un maximum de 25,310 yuan/mt. Plus tard, alors que les positions longues ont été liquidées, le centre du zinc SHFE s'est déplacé vers le bas à 25,230 yuan/mt. À la fin de la session, le centre du zinc SHFE a de nouveau augmenté, clôturant à 25,300 yuan/mt, en hausse de 125 yuan/mt ou 0,5 %. Le volume des transactions a diminué à 60,598 lots, tandis que l'intérêt ouvert a chuté de 737 lots à 143,000 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière. La moyenne mobile sur 20 jours au-dessus a agi comme une résistance, avec des positions mixtes des positions longues et courtes. Le sentiment macroéconomique est resté relativement baissier, mais les fondamentaux ont continué de soutenir le zinc SHFE. Il devrait principalement se négocier dans une fourchette aujourd'hui.

Étain

La semaine dernière, les prix de l'étain SHFE ont fluctué dans une fourchette. Plus précisément, au début de la semaine, le contrat étain SHFE le plus échangé a connu un léger rebond. Cependant, lors de la session nocturne en début de semaine, les prix de l'étain SHFE ont montré une volatilité correspondante, ouvrant plus bas et reculant continuellement. En milieu de semaine, les prix du contrat étain SHFE le plus échangé ont légèrement rebondi, impactant quelque peu le sentiment du marché, bien que la tendance générale des prix ait semblé quelque peu faible. Jeudi, les prix du contrat étain SHFE le plus échangé ont montré une tendance à évoluer dans une fourchette. Pendant cette période, le sentiment du marché était médiocre, les traders adoptant principalement une approche attentiste. Vers la fin de la semaine, les prix ont légèrement baissé lors de la session tardive, l'attention principale du marché restant sur les dynamiques de l'offre et de la demande ainsi que sur les changements dans l'environnement macroéconomique. D'une perspective plus large, les prix du contrat étain SHFE le plus échangé ont principalement fluctué dans une fourchette cette semaine, principalement influencés par une augmentation de l'offre, des fluctuations du côté de la demande et l'environnement macroéconomique. Sur le marché au comptant, l'activité de consommation a été relativement médiocre cette semaine, avec des volumes de trading quotidiens pour certaines entreprises de trading atteignant 20-50 mt. Les traders ont adopté une position plus prudente dans un environnement de marché complexe et volatil, avec un sentiment attentiste dominant. À l'avenir, les prix de l'étain SHFE devraient maintenir de larges fluctuations.

Nickel

La semaine dernière, les prix du nickel ont fluctué, avec des prix au comptant allant de 123,000 à 130,000 yuan/mt et des prix du nickel SHFE allant de 122,000 à 129,000 yuan/mt. Pendant la semaine, les prix du nickel ont d'abord augmenté puis diminué, influencés par une volonté accrue des secteurs en aval de constituer des stocks à bas prix et par des facteurs macroéconomiques. Cependant, la demande globale des secteurs en aval tels que l'acier inoxydable, les batteries et les alliages n'a pas montré d'amélioration fondamentale, rendant difficile le soutien à la tendance haussière des prix du nickel.

Marché au comptant : De lundi à mercredi, alors que les prix du nickel augmentaient et que la constitution de stocks à bas prix de la semaine précédente par les secteurs en aval prenait fin, les transactions sur le marché au comptant se sont refroidies, et les primes pour le nickel raffiné de marque Jinchuan sont restées stables à des niveaux élevés. À partir de jeudi, avec une amélioration significative de l'offre tendue de nickel raffiné de marque Jinchuan sur le marché au comptant, les primes pour le nickel raffiné domestique ont commencé à diminuer rapidement. Il est prévu que les primes pour le nickel raffiné domestique ne reviendront probablement pas à des niveaux élevés avant la fin de l'année.