Marché à terme : Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 8,961 $/mt, a maintenu de larges fluctuations tout au long de la session et a vu son centre augmenter pendant les fluctuations. Il a atteint un minimum de 8,951 $/mt au début de la session, un maximum de 8,997 $/mt vers la fin, et a finalement clôturé à 8,981.5 $/mt, en hausse de 0,16 %. Le volume des échanges a atteint 9,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 262,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat cuivre SHFE 2502 le plus échangé a ouvert plus bas à 73,930 yuan/mt, a fluctué à la hausse au début de la session, a atteint un maximum de 74,180 yuan/mt pendant la session, puis a vu son centre baisser et a maintenu de légères fluctuations vers la fin, clôturant finalement à 74,070 yuan/mt, en baisse de 0,38 %. Le volume des échanges a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 148,000 lots.
【Résumé matinal du cuivre SMM】Actualités : (1) Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Holzmann, a déclaré que la BCE pourrait envisager d'attendre plus longtemps avant la prochaine baisse des taux d'intérêt.
(2) Le gouverneur de la PBOC, Gongsheng Pan, a souligné l'importance d'augmenter l'intensité et la précision des ajustements de la politique monétaire. Il a noté que le ratio de réserve obligatoire moyen pour le secteur bancaire est d'environ 6,6 %, laissant une certaine marge par rapport aux banques centrales des principales économies mondiales.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 27 décembre, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2501 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 70 yuan/mt à une prime de 10 yuan/mt, avec une moyenne à une décote de 30 yuan/mt, en baisse de 55 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. À l'approche de la fin de l'année, de nombreuses entreprises ont réduit leurs stocks pour éviter l'immobilisation de capitaux, et la demande du marché a diminué après l'exécution des contrats à long terme. Les primes au comptant manquaient de soutien et ont chuté en début de session. Cependant, les stocks globaux du marché sont restés faibles. S'il n'y a pas d'accumulation significative de stocks pendant le week-end, les primes au comptant devraient se redresser après l'entrée en 2025.
(2) Guangdong : Le 27 décembre, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 dans le Guangdong contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec des primes de 280-300 yuan/mt, avec une prime moyenne de 290 yuan/mt, en baisse de 35 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Globalement, les effets de fin d'année étaient évidents, avec un intérêt d'achat en aval restant faible, entraînant une baisse continue des primes au comptant.
(3) Cuivre importé : Le 27 décembre, les prix des warrants d'entrepôt variaient de 63 à 77 $/mt, QP janvier, avec une moyenne en baisse de 1 $/mt par rapport à la journée de trading précédente. Les prix B/L variaient de 58 à 72 $/mt, QP janvier, avec une moyenne en baisse de 2 $/mt. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 13-27 $/mt, QP janvier, avec une moyenne en baisse de 1 $/mt, en référence aux cargaisons arrivant fin décembre et début janvier. Le 27 décembre, le ratio de prix SHFE/LME contre le contrat cuivre SHFE 2501 était d'environ +30 yuan/mt. Le contango 3M-Jan du cuivre LME était de 75,68 $/mt, tandis que le contango 2501-2502 mois-date était d'environ 43 $/mt. Le ratio de prix SHFE/LME s'est affaibli par rapport à la journée de trading précédente, et la marge bénéficiaire d'importation pour le contrat du mois précédent s'est considérablement réduite. En raison de cargaisons commercialisables limitées, les offres sporadiques étaient relativement élevées, combinées à une faible activité du marché en fin de semaine dernière, entraînant de rares transactions sur le marché du cuivre en dollars américains.
(4) Cuivre secondaire : Le 27 décembre, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés MoM. Les prix du cuivre brillant nu dans le Guangdong étaient de 68,800-69,000 yuan/mt, inchangés par rapport à la journée de trading précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 872 yuan/mt, en baisse de 75 yuan/mt MoM. La différence de prix pour les barres était de 785 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les commerçants d'importation de Ningbo ont indiqué qu'à l'approche de la fin de l'année, les commandes étaient principalement destinées au stockage avant les vacances. Les offres à l'étranger étaient relativement conservatrices, et en raison des vacances de Noël à l'étranger la semaine dernière, il y avait peu d'offres de vente, entraînant des transactions moyennes.
(5) Inventaire : Le 27 décembre, les stocks de cathodes de cuivre LME sont restés inchangés à 272,725 mt. Le 27 décembre, les stocks de warrants d'entrepôt SHFE ont diminué de 50 mt à 13,011 mt.
Prix : Côté macro, les politiques à venir de l'administration Trump restent incertaines. L'indice du dollar américain a fluctué et a finalement clôturé en baisse. Cependant, la consommation domestique de fin d'année était faible, et les marchés domestiques et étrangers ont montré des performances mitigées. Au niveau national, le gouverneur de la PBOC, Gongsheng Pan, a souligné l'importance d'augmenter l'intensité et la précision des ajustements de la politique monétaire. Côté fondamentaux, à l'approche de la fin de l'année, la plupart des entreprises ont contrôlé les capitaux, et l'intérêt d'achat global du marché était faible. En résumé, avec une consommation domestique faible en fin d'année, les prix du cuivre devraient fluctuer à la baisse aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données du marché et une évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
