Du point de vue du modèle offre-demande, prix des contrats à long terme des lingots de zinc en 2025 [Analyse SMM]

SMM, 20 décembre :

À l'approche de la transition entre l'ancienne et la nouvelle année, l'exécution des contrats à long terme de 2025 devrait commencer. Le marché suit de près la signature des contrats à long terme par les fonderies de zinc pour l'année prochaine. SMM a compilé les informations sur les prix des contrats à long terme de 2025 pour certaines entreprises comme suit :

D'après la situation des signatures des entreprises, les prix des contrats à long terme de 2025 sont nettement plus élevés que l'année dernière, en particulier les prix départ usine des contrats à long terme, qui ont globalement augmenté de 10 à 80 yuans/tonne. La principale raison est que, sur la base de la prime moyenne annuelle au comptant de 32 yuans/tonne en 2024 rapportée par SMM, les prix départ usine des contrats à long terme signés par les négociants, après déduction des coûts de transport, offrent généralement une certaine marge bénéficiaire. Les négociants signent activement des prix départ usine, et les fonderies voient également un potentiel de profit. Par conséquent, les prix annuels des contrats à long terme pour l'année prochaine ont été ajustés à la hausse à des degrés divers.

Du point de vue de la structure de l'offre et de la demande de l'année prochaine, à mesure que le problème de pénurie de minerai s'atténue progressivement, les capacités précédemment réduites et les nouvelles capacités des fonderies seront progressivement libérées. SMM estime grossièrement que la production des fonderies en 2025 pourrait augmenter de plus de 200,000 tonnes en glissement annuel, et le problème de pénurie du côté de l'offre sera progressivement atténué. Du côté de la consommation, les politiques macroéconomiques favorables domestiques se poursuivent, avec des politiques budgétaires et monétaires souples déjà établies. Par ailleurs, dans le cadre de la politique de "stabilisation du marché immobilier", le secteur immobilier a cessé de décliner et s'est stabilisé. En tant que principal secteur de consommation de zinc, une attention particulière doit être portée à la mise en œuvre effective des projets d'infrastructure. Si le taux de croissance de la consommation peut correspondre à l'augmentation de l'offre, la pression globale sur le marché au comptant sera modérée. Sinon, la probabilité que les cargaisons au comptant soient transférées vers les entrepôts de livraison augmentera considérablement.

(Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de données et une évaluation globale par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil direct en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.)

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