Les données économiques renforcent les attentes d'une réduction prudente des taux d'intérêt par la Fed américaine, l'aluminium s'affaiblit pendant la nuit [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM]

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Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 20 décembre 

Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19 845 yuans/tonne, atteignant un sommet de 19 910 yuans/tonne et un creux de 19 825 yuans/tonne, avant de clôturer à 19 845 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne ou 0,03 % par rapport à la veille. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2 524 $/tonne, a atteint un sommet de 2 527,5 $/tonne et un creux de 2 505,5 $/tonne, et a clôturé à 2 515 $/tonne, en baisse de 16 $/tonne ou 0,63 %.

Contexte macroéconomique : (1) Le PIB américain du troisième trimestre a été révisé à la hausse de 2,8 % à 3,1 %, dépassant les attentes d'aucun changement. Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué de 22 000, une baisse plus importante que prévu. (Baissier★) (2) La Banque du Japon a suspendu les hausses de taux pour la troisième fois consécutive, avec un membre du comité soutenant une hausse. Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que les hausses de taux se poursuivraient mais dépendraient des résultats des négociations salariales du printemps. Le sentiment haussier sur le yen parmi les traders a atteint un plus bas d'un mois. (Baissier★) (3) He Yaoqian, porte-parole du ministère du Commerce, a déclaré lors d'une conférence de presse régulière que le ministère mettra en œuvre des politiques pour promouvoir une consommation de services de haute qualité, accélérer l'introduction de politiques pour faire avancer l'économie de lancement et développer l'économie de la glace et de la neige, l'économie argentée, la consommation numérique, la consommation verte et la consommation de santé. (Haussier★)

Côté fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 19 décembre, les stocks nationaux de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation s'élevaient à 528 000 tonnes, en baisse de 23 000 tonnes par rapport à lundi. Les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation étaient de 89 100 tonnes, en baisse de 2 400 tonnes par rapport à lundi. (Haussier★) (2) Le 19 décembre, SMM a rapporté que les stocks d'aluminium dans la zone sous douane de Shanghai étaient de 45 600 tonnes, tandis que les stocks de la zone sous douane de Guangdong étaient de 9 200 tonnes, totalisant 54 800 tonnes, en hausse de 4 000 tonnes par rapport à la semaine précédente. (Baissier★)

Marché de l'aluminium primaire : Lors de la session matinale d'hier, le contrat d'aluminium SHFE le plus échangé a chuté sous la moyenne mobile quotidienne à environ 19 850 yuans/tonne, puis a rebondi pour fluctuer autour de 19 880 yuans/tonne. À la fin de la deuxième session, le marché à terme a de nouveau chuté à environ 19 830 yuans/tonne. Dans l'est de la Chine, les primes au comptant se sont stabilisées alors que les prix à terme ont baissé, mais les primes sont restées faibles en raison des grands traders contrôlant les flux de trésorerie et les stocks en fin d'année. Jeudi, l'aluminium SMM A00 était à une décote de 120 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2501, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le lingot d'aluminium SMM A00 était enregistré à 19 680 yuans/tonne, en baisse de 110 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans le centre de la Chine, la forte baisse des prix à terme récemment a considérablement réduit la demande pour les contrats à long terme, le marché se concentrant sur les transactions au comptant. L'offre en circulation est restée tendue, et les perturbations de transport au Xinjiang ont encore renforcé la confiance des fournisseurs à maintenir leurs prix. L'écart de prix Henan-Shanghai s'est réduit à une décote d'environ 80 yuans/tonne. L'aluminium SMM A00 du centre de la Chine était enregistré à 19 600 yuans/tonne, en baisse de 90 yuans/tonne par rapport à la veille, avec des transactions réelles sur le marché à une prime d'environ 20 yuans/tonne par rapport aux prix SMM du centre de la Chine.

Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, les prix de la ferraille d'aluminium étaient stables à légèrement en baisse. La circulation de la ferraille d'aluminium est restée tendue, et les traders étaient réticents à vendre face à des baisses de prix continues. Les prix nationaux de la ferraille d'aluminium ont baissé de 0 à 100 yuans/tonne hier. Les prix de la ferraille d'aluminium UBC pressée ont été ajustés à la baisse de 0 à 100 yuans/tonne à 14 900-15 425 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les prix de la ferraille d'aluminium déchiquetée sont restés stables à 15 900-17 100 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À court terme, les conditions météorologiques défavorables ont réduit l'enthousiasme de certains chantiers à acheter, tandis que le réapprovisionnement en ferraille d'aluminium importée reste limité en raison des problèmes de dédouanement portuaire et de l'écart de prix inversé entre les marchés nationaux et étrangers. Cela a maintenu l'offre de ferraille d'aluminium tendue. Dans une situation de sous-approvisionnement, la baisse des prix de la ferraille d'aluminium est limitée, et l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille s'est réduit.

Alliage d'aluminium secondaire : Malgré la baisse continue des prix de l'aluminium hier, le sentiment de maintenir fermement les prix a persisté sur le marché des alliages d'aluminium secondaire, avec des prix ADC12 pour la plupart inchangés. La circulation tendue de la ferraille d'aluminium ne s'est pas détendue, et les producteurs d'aluminium secondaire achètent activement pour répondre à la demande de livraison et de stockage, bien que l'approvisionnement reste difficile. Les stocks sociaux et en usine d'alliages d'aluminium secondaire ont diminué. La baisse relativement faible des coûts, combinée à la réduction des stocks, continue de soutenir les prix des alliages d'aluminium secondaire. Du côté des importations, les prix ADC12 à l'étranger restent dans la fourchette de 2 420-2 460 $/tonne, tandis que les cargaisons au port sont cotées à 19 600-19 800 yuans/tonne. Suite à la décision de la Fed américaine et à sa position prudente sur les futures baisses de taux d'intérêt, le dollar américain s'est renforcé, et le yuan est tombé à un plus bas de 13 mois par rapport au dollar, entraînant une perte immédiate d'environ 600 yuans/tonne pour l'ADC12 importé.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, les données économiques américaines de jeudi ont renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Fed américaine adoptera une approche prudente pour les baisses de taux d'intérêt l'année prochaine. L'indice du dollar américain a atteint un sommet de deux ans, pesant sur les métaux non ferreux. Sur le plan des fondamentaux, la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique a légèrement diminué, avec une offre globale restant stable. Du côté de la demande, les taux d'exploitation en aval ont continué de baisser en raison de la basse saison, de l'annulation des remboursements de taxes à l'exportation et des perturbations dues aux restrictions de production motivées par la protection de l'environnement régional. Dans l'ensemble, la position plus prudente de la Fed américaine sur les baisses de taux d'intérêt et l'approfondissement de la basse saison de consommation ont conduit à un sentiment de marché de plus en plus baissier. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]