Deux semaines se sont écoulées depuis la finalisation des contrats à long terme de concentrés de cuivre pour 2025, et les négociations pour les contrats à long terme sur le marché du cuivre en dollars américains battent également leur plein. Suite à des négociations intenses la semaine dernière, les entreprises en amont et en aval ont progressivement finalisé les contrats à long terme cette semaine. Sur la base de certains échanges, SMM a analysé et résumé les progrès actuels et les résultats partiels des négociations de contrats à long terme sur le marché du cuivre en dollars américains comme suit.
L'Afrique est une région source importante pour les importations chinoises de cathodes de cuivre. De janvier à octobre 2024, les cathodes de cuivre en provenance d'Afrique représentaient plus de 40 % du total des importations de cathodes de cuivre, soit près de la moitié du total. Les négociations de contrats à long terme EQ sur le marché du cuivre en dollars américains ont également commencé. Selon l'analyse de SMM, les contrats à long terme EQ pour 2025 CIF Shanghai sont entièrement fixés, avec un centre dans la fourchette de 5 à 8 $/mt, QP comme M+1. Un petit nombre d'entreprises peuvent signer des contrats dans la fourchette de 0 à 5 $/mt, QP comme M+1. Globalement, cela représente une diminution de 5 à 10 $ par rapport aux niveaux des contrats à long terme de 2024. De plus, les mineurs de cuivre locaux africains soumettent activement des offres, mais celles-ci sont assez variées. FCA inclut principalement les trois niveaux suivants : ① (-490) à (-495) $/mt, QP M+3 ; ② (-470) à (-475) $/mt, QP M+2 ; ③ (-450) $/mt, QP M+1. Cependant, comme certaines entreprises n'ont pas encore commencé à soumissionner, SMM continuera de surveiller les développements ultérieurs.
Concernant le cuivre enregistré, les fonderies étrangères ont réalisé des progrès rapides dans la signature de contrats à long terme de première main cette semaine. Les offres de contrats à long terme pour 2025 sont pour la plupart cohérentes avec celles de 2024 (la première offre de Codelco aux entreprises chinoises était de 89 $/mt, mois de tarification M+1 ; la première offre de LS aux entreprises chinoises était de 70-73 $/mt, mois de tarification M+0). Les acheteurs ont cherché à contre-offrir avec des prix plus bas, mais les fonderies étrangères sont restées fermes, concluant finalement des accords aux prix proposés. Parallèlement, les négociations de contrats à long terme entre les commerçants sont également en cours mais progressent relativement plus lentement. Il est entendu que les parties en aval préfèrent signer des contrats avec des prix flottants, et les offres en amont ont été ajustées en conséquence. Des modèles semi-fixes et semi-flottants, ainsi que des modèles entièrement flottants, sont présents, mais ils nécessitent l'acceptation d'une limite minimale de 35 $/mt, certains exigeant l'inclusion de bons d'entrepôt domestiques sans restrictions de marque. Les références flottantes sont principalement basées sur les moyennes mensuelles de SMM, avec un ajustement à la hausse de 3 à 5 $. Les portions fixes pour les méthodes pyrométallurgiques mixtes sont proposées à 60-70 $/mt. Pour les sources proches de la mer, QP est le mois d'expédition M+1/M+0, tandis que pour les sources éloignées de la mer, QP est le mois d'expédition M+2/M+1.
Globalement, les contrats à long terme de première main des fonderies étrangères ont été principalement signés aux prix proposés, tandis que la proportion de contrats flottants parmi les commerçants a augmenté, avec des méthodes de signature plus flexibles et diversifiées. Le marché est encore en négociation. SMM continuera de suivre les progrès des négociations de contrats à long terme pour 2025 sur le marché du cuivre en dollars américains.
