En novembre, la production de barres de cathode en cuivre a largement dépassé les attentes, atteignant le deuxième plus haut niveau de l'année [Analyse SMM]

Selon les données de SMM, la production nationale totale de barres de cathode de cuivre en novembre était de 932 000 tonnes, en hausse de 75 100 tonnes par rapport au mois précédent, soit une augmentation de 8,76 points de pourcentage MoM et de 8,69 points de pourcentage YoY, avec un taux d'exploitation de 70 %. Dans l'Est de la Chine, la production totale de barres de cuivre était de 615 800 tonnes, en hausse de 8,03 points de pourcentage MoM, avec un taux d'exploitation de 76,9 %. Dans le Sud de la Chine, la production totale était de 155 600 tonnes, en hausse de 18,87 points de pourcentage MoM, avec un taux d'exploitation de 75,14 %. (Pour les données de production et de taux d'exploitation dans d'autres régions, voir la base de données SMM)
La production de barres de cathode de cuivre en novembre a largement dépassé les attentes (initialement prévue à 871 100 tonnes), avec une production totale de 932 000 tonnes, marquant le deuxième niveau le plus élevé de l'année. La croissance des commandes de barres de cuivre dans le Sud de la Chine a été particulièrement notable, avec une augmentation de la production de 18,87 points de pourcentage MoM, menant nettement les autres régions. SMM estime que les raisons de ce dépassement significatif dans la production de cathodes de cuivre incluent :
1. La baisse des prix du cuivre a considérablement stimulé les commandes. En novembre, les prix du cuivre SHFE sont passés de hauts niveaux, tombant à près de 73 000 yuans/tonne à la mi-mois, suscitant l'enthousiasme pour l'achat à la baisse. Les données de SMM montrent que le taux d'exploitation hebdomadaire des barres de cathode de cuivre est resté élevé en novembre, atteignant plus de 84 % lors des troisième et quatrième semaines. Suite à la baisse des prix du cuivre, les nouvelles commandes pour les entreprises de barres de cathode de cuivre ont augmenté de manière significative, avec des commandes suffisantes en main et un calendrier de production actif, permettant une croissance rapide de la production.
2. L'avantage des barres de cuivre secondaire a diminué, tandis que l'avantage des barres de cathode de cuivre continuait de se manifester. Selon les données de SMM, le prix moyen de la cathode de cuivre SMM #1 en novembre était de 75 128,81 yuans/tonne, en baisse de 1 834,25 yuans/tonne MoM. L'écart de prix entre les barres de cathode de cuivre et les barres de cuivre secondaire s'est également réduit. En novembre, l'écart de prix moyen entre les barres de cuivre secondaire à Jiangxi et les barres de puissance dans l'Est de la Chine était de 762 yuans/tonne, se réduisant de 78 yuans/tonne MoM. L'affaiblissement de l'avantage de substitution des barres de cuivre secondaire, couplé à des pénuries de matières premières en cours et à des problèmes de protection de l'environnement dans le nord, a continué à diminuer l'avantage des barres de cuivre secondaire, favorisant la consommation de barres de cathode de cuivre.
3. Plusieurs facteurs tels que les exportations précipitées, la pression pour atteindre les objectifs et une demande en aval robuste ont stimulé la production de barres de cathode de cuivre. Les données de SMM montrent que les taux d'exploitation dans les industries en aval du fil et du câble et du fil émaillé ont été meilleurs que prévu en novembre. Selon SMM, en entrant en novembre, les entreprises en aval ont basé leurs achats sur l'approvisionnement juste à temps, certaines ayant des plans pour pousser vers les objectifs annuels, notamment dans l'industrie du fil et du câble où la libération des commandes avant la fin de l'année a considérablement stimulé les commandes pour les barres de cathode de cuivre en novembre. De plus, les préoccupations concernant les politiques de remboursement et l'augmentation des tarifs à l'exportation en 2025 ont incité certaines actions en aval à précipiter les exportations, ce qui a également stimulé les commandes pour les barres de cuivre en novembre. De plus, influencées par les industries de l'automobile et des appareils ménagers, le volume de commandes pour le fil émaillé a dépassé les attentes, particulièrement dans le Sud de la Chine, entraînant une augmentation significative de la demande MoM pour les barres de cathode de cuivre.
D'après les informations récentes, les entreprises de barres de cathode de cuivre disposent encore d'un nombre relativement suffisant de commandes en main au début de décembre, mais les nouvelles commandes ont commencé à diminuer, et les commandes liées au fil et au câble en aval sur le marché du nord connaîtront un déclin saisonnier. De plus, après la mi-décembre, le contrôle des fonds en aval sera plus strict, conduisant à des besoins d'approvisionnement plus prudents pour les barres de cathode de cuivre. Cependant, la demande pour les barres de cathode de cuivre sur le marché du fil émaillé devrait rester positive, et le marché du sud, moins affecté par le temps, continuera de voir les utilisateurs finaux se précipiter pour respecter les délais et pousser les performances, soutenant les commandes dans l'industrie des barres de cathode de cuivre. À l'avenir, il est prévu que la production nationale de barres de cathode de cuivre en décembre diminuera à 882 300 tonnes, en baisse de 5,33 points de pourcentage MoM, et en hausse de 7,7 points de pourcentage YoY.