Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE le 12 décembre

SHANGHAI, 12 décembre (SMM) –

Cuivre

Le cuivre LME a ouvert à 9 180 $/t la nuit dernière, baissant initialement à 9 163,5 $/t, puis fluctuant à la hausse jusqu'à un maximum de 9 234 $/t pendant la séance, avant de se replier pour clôturer à 9 177 $/t, en baisse de 0,61%. Le volume de transactions a atteint 20 000 lots, et l'intérêt ouvert était de 269 000 lots. Le contrat de cuivre SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 75 250 yuans/t, fluctuant à la hausse jusqu'à un maximum de 75 550 yuans/t initialement, puis fluctuant à la baisse pendant la séance, baissant à 75 240 yuans/t près de la clôture, et finalement rebondissant légèrement pour clôturer à 75 410 yuans/t, en baisse de 0,11%. Le volume de transactions a atteint 21 000 lots, et l'intérêt ouvert était de 149 000 lots. Du côté macro, le taux de croissance de l'IPC non ajusté en glissement annuel aux États-Unis en novembre a encore rebondi, augmentant pour le deuxième mois consécutif à 2,7%. L'indice des prix à la consommation de base américain de novembre a augmenté de 3,3% en glissement annuel et de 0,3% en glissement mensuel, conformément aux attentes. Après la publication des données, le dollar américain a augmenté, l'indice du dollar américain se stabilisant au-dessus de la barre des 106, exerçant une pression sur les prix du cuivre. Fondamentalement, du côté de l'offre, avec l'approche du dernier jour de négociation du contrat de cuivre SHFE 2412, les fournisseurs liquident leurs stocks, entraînant une augmentation de l'offre de cathodes de cuivre au comptant. Cependant, du côté de la demande, malgré la hausse des prix du cuivre, le sentiment d'achat en aval reste tiède, avec des achats opportunistes à bas prix prévalant, résultant en une performance globale moyenne des transactions. En termes de prix, le marché a renforcé son attente que la Fed américaine réduira les taux d'intérêt de 25 points de base en décembre, ce qui est presque "une certitude". On s'attend à ce que les prix du cuivre aujourd'hui aient un espace de baisse limité mais seront également supprimés par le dollar américain.

Aluminium

La nuit dernière, le contrat d'aluminium SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 20 300 yuans/t, atteignant un maximum de 20 410 yuans/t et un minimum de 20 345 yuans/t, et clôturant à 20 395 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t ou 0,05% par rapport à la veille. Mercredi, l'aluminium LME a ouvert à 2 616 $/t, atteignant un maximum de 2 625 $/t et un minimum de 2 576 $/t, et clôturant à 2 606 $/t, en baisse de 9 $/t ou 0,34%.

Résumé : Sur le front macro, les attentes de réductions des taux d'intérêt de la Fed américaine se sont à nouveau renforcées, tandis que la situation de guerre chaude, qui devait s'atténuer, a de nouveau fluctué. Du côté des fondamentaux, les coûts élevés de production d'aluminium ont suscité des inquiétudes quant aux réductions de production. Du côté de la demande, c'est actuellement la basse saison pour la consommation, et le taux de fonctionnement des entreprises de transformation de l'aluminium diminue régulièrement. Cependant, les stocks sociaux de lingots d'aluminium restent à un niveau relativement bas, inférieur à 600 000 t. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer. Les changements dans la situation macro et la tendance des coûts de production de l'aluminium restent les plus grandes variables actuellement.

Plomb

La nuit dernière, le plomb LME a ouvert à 2 068,5 $/t, fluctuant autour de la moyenne mobile quotidienne pendant la session asiatique. En entrant dans la session européenne, il s'est légèrement consolidé avant de chuter à un minimum de 2 032 $/t, clôturant finalement à 2 032 $/t, en baisse de 33 $/t, soit une diminution de 1,6%.

La nuit dernière, le contrat de plomb SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 17 690 yuans/t. Après avoir initialement augmenté à un maximum de 17 705 yuans/t, les haussiers ont continué à réduire leurs positions et à sortir, provoquant une fluctuation à la baisse du plomb SHFE jusqu'à un minimum de 17 550 yuans/t, clôturant finalement à 17 555 yuans/t, en baisse de 100 yuans/t, soit une diminution de 0,57%.

Du côté macro, l'IPC américain de novembre a augmenté pour deux mois consécutifs, conformément aux attentes du marché, renforçant l'anticipation d'une réduction des taux d'intérêt de la Fed la semaine prochaine. L'indice du dollar américain oscille à des niveaux élevés.

Du côté des fondamentaux, l'effet du temps brumeux sur la production et le transport de plomb raffiné secondaire s'est légèrement atténué. Avec une augmentation de l'offre de spots en circulation, les cargaisons au comptant étaient toujours cotées avec de petites décotes, et les transactions étaient relativement médiocres. Les stocks des fonderies de plomb primaire restent faibles, les fonderies du Hunan, du Guangdong et du Henan maintenant des niveaux de stocks relativement bas, sans attente de baisse des primes. La nuit dernière, la baisse du plomb LME a entraîné le plomb SHFE, les haussiers évitant prudemment les risques, exerçant une pression à court terme sur le plomb SHFE à des niveaux élevés.

Zinc

L'IPC américain a augmenté pendant deux mois consécutifs ; les ambassadeurs de l'UE ont convenu mercredi d'imposer la 15e série de sanctions à la Russie ; l'OPEP a abaissé ses prévisions de croissance de la demande de pétrole pour le cinquième mois consécutif ; des responsables américains ont déclaré que la Russie pourrait lancer un autre missile expérimental "Hazel" vers l'Ukraine dans les prochains jours ; il est rapporté que les responsables de la Banque du Japon sont ouverts à une hausse des taux en décembre ; la Banque du Canada a réduit les taux d'intérêt de 50 points de base pour le deuxième mois consécutif ; le vice-président Han Zheng a rencontré la délégation française du sixième dialogue de haut niveau Chine-France ; Ma Ying-jeou dirigera une délégation pour visiter le continent du 18 au 26 décembre.

La nuit dernière, le zinc LME a ouvert à 3 147 $/t, est brièvement monté à 3 170