Les emplois non agricoles connaissent un rebond majeur, la probabilité de réduction des taux de la Fed américaine en décembre augmente considérablement [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM, 9 décembre]

Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,160 $/mt, fluctuant initialement dans une fourchette étroite, atteignant un sommet de 9,178.5 $/mt pendant la séance. Il a ensuite fluctué à la baisse, a brièvement rebondi près de la clôture, et a continué de baisser, atteignant un plus bas de 9,088 $/mt avant de finalement clôturer à 9,092.5 $/mt, en hausse de 0,03 %. Le volume de transactions a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 272,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat cuivre SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 74,850 yuans/mt, a initialement augmenté pour atteindre un sommet de 75,020 yuans/mt, puis a baissé, et a fluctué dans une fourchette étroite à des niveaux bas pendant la séance, atteignant un plus bas de 74,580 yuans/mt. Il a légèrement rebondi près de la clôture et a finalement clôturé à 74,810 yuans/mt, en hausse de 0,36 %. Le volume de transactions a atteint 25,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 154,000 lots. Du côté macroéconomique, les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 227,000 en novembre, dépassant les 200,000 attendus, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,2 %, conformément aux attentes du marché. Les attentes d'inflation à un an aux États-Unis ont augmenté à 2,9 %, le plus haut en six mois. Après la publication des données, le marché des futures sur les taux d'intérêt américains a estimé une probabilité de 85 % d'une réduction de taux de 25 points de base par la Fed en décembre, contre environ 70 % avant la publication des données. Parallèlement, la probabilité de pause dans les réductions de taux est passée de 30 % avant la publication du rapport sur l'emploi à 15 %, entraînant une hausse des prix du cuivre. Fondamentalement, du côté de la consommation, bien que les prix du cuivre aient augmenté, les commerçants conservent encore leurs stocks dans l'attente de prix plus élevés, ce qui entraîne une activité globale faible. En aval, l'accent a été mis sur les négociations de contrats à long terme annuels la semaine dernière, avec un sentiment d'achat médiocre. Cependant, les primes au comptant ont légèrement rebondi en raison de la demande de stockage pendant le week-end. En regardant vers cette semaine, les arrivées de cuivre domestique ne devraient pas augmenter de manière significative, tandis que les commandes de fin d'année de certaines entreprises stimuleront la consommation. Les primes au comptant devraient rester stables aujourd'hui. En termes de prix, la pression du dollar américain s'est quelque peu atténuée, mais les perspectives macroéconomiques restent incertaines, et les fondamentaux continuent de fournir un soutien. Les prix du cuivre devraient maintenir une tendance fluctuante aujourd'hui.