En novembre, les prix du cuivre ont globalement montré une tendance à la hausse puis à la baisse. Le 5 novembre, le prix moyen du cuivre cathodique SMM #1 a atteint 77,560 yuans/mt. Cependant, en raison de multiples facteurs tels que l'élection américaine et la réduction attendue des taux d'intérêt par la Fed américaine, les prix du cuivre ont subi des pressions et ont chuté. Au 14 novembre, les prix du cuivre avaient chuté à 73,410 yuans/mt et ont ensuite fluctué dans la fourchette de 73,000-75,000 yuans/mt.
L'offre de matière première en cuivre secondaire est tendue, l'écart de prix entre le cuivre cathodique et la ferraille de cuivre se réduit
En raison des prix du cuivre récemment bas, les fournisseurs de matière première en cuivre secondaire subissent de lourdes pertes sur les stocks et choisissent généralement de retenir les cargaisons. En conséquence, l'offre de matière première en cuivre secondaire sur le marché est devenue très tendue. Selon une enquête de SMM, au 3 décembre, l'écart de prix entre le cuivre cathodique et la ferraille de cuivre sur le marché domestique principal était de 863,5 yuans/mt, ce qui est nettement en dessous du niveau raisonnable, réduisant considérablement l'avantage économique de la matière première en cuivre secondaire.
Le marché de fin d'année se refroidit, l'industrie des barres de cuivre secondaire subit de multiples coups
À la fin de l'année, certaines entreprises utilisatrices finales font face à des problèmes de flux de trésorerie serrés, et certaines entreprises de fils et câbles, compte tenu du cycle de paiement prolongé et de l'incertitude des risques de paiement pour les nouvelles commandes, ont adopté des stratégies d'achat plus prudentes. Cela a conduit à une diminution significative du nombre de nouvelles commandes pour les entreprises de transformation en aval, la plupart des producteurs se concentrant sur l'exécution des commandes existantes et principalement sur le réapprovisionnement des fournitures essentielles. De plus, l'écart de prix entre la barre de cuivre cathodique et la barre de cuivre secondaire en dessous du niveau raisonnable à long terme a presque entièrement érodé les avantages économiques de la barre de cuivre secondaire, rendant les entreprises de fils et câbles utilisatrices finales plus enclines à acheter des barres de cuivre cathodique de meilleure qualité. Selon les usines de barres de cuivre secondaire, comme le sentiment d'achat en aval est très faible, parfois elles ne parviennent pas à vendre même un camion de marchandises en une journée. Récemment, la relation de prix inversée entre la matière première en cuivre secondaire et les produits finis a anéanti les avantages économiques des usines de barres de cuivre secondaire, réduisant encore leur taux de fonctionnement.
En regardant vers décembre, le sentiment macroéconomique récent est relativement morose, et les prix du cuivre devraient continuer à fluctuer à la baisse. Pendant ce temps, la situation d'offre tendue de matière première en cuivre secondaire ne devrait pas changer, et l'écart de prix entre le cuivre cathodique et la ferraille de cuivre devrait continuer à fluctuer dans une fourchette limitée. Si l'industrie des barres de cuivre secondaire peut sortir de l'hiver reste à voir avec une observation plus approfondie du marché.
Écart de Prix Entre Cathode de Cuivre et Déchets de Cuivre Rétrécit, l'Industrie des Tiges de Cuivre Secondaire Entre en Hiver [Analyse SMM]
En novembre, les prix du cuivre ont globalement montré une tendance à la hausse puis à la baisse.
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Bezant vise un premier concentré à Hope & Gorob, en Namibie, en septembre
Bezant Resources a indiqué que le développement du projet de cuivre-or Hope & Gorob en Namibie et de l'usine de traitement des métaux associée de Tsoaxaub reste conforme au calendrier actuel du projet, le premier minerai tout-venant devant être traité en septembre 2026. Sous réserve de l'achèvement des activités de mise en service restantes, le traitement du premier minerai tout-venant devrait générer le premier concentré du projet. Le minerai issu des deux premiers tirs de mine a déjà été stocké et est prêt à être transporté vers l'usine de traitement, tandis que Bezant a précisé que le tonnage stocké dépassait les projections initiales en raison de la récupération supplémentaire de minerai enregistrée dans l'inventaire minéral de la société.
Les travaux de développement progressent à la fois sur la mine et sur l'usine de traitement. La construction du camp sur le site minier est achevée à environ 75 %, environ 75 % des infrastructures de surface ont été livrées et sont en cours d'installation, et l'ensemble des flottes d'exploitation minière et de transport d'Unitrans sont désormais sur place. À l'usine de Tsoaxaub, Bezant a reçu le certificat d'achèvement des travaux de génie civil et de structure C1, confirmant l'achèvement des principaux travaux de charpente métallique et de génie civil, tandis que le certificat d'achèvement mécanique C2 devrait être délivré en septembre. Les entraînements électriques et l'instrumentation sont achevés à environ 90 %, le concasseur à cône, l'équipement de flottation, les infrastructures de résidus et les autres composants de traitement faisant l'objet d'une préparation finale avant la mise en service.
Bezant a également accéléré son examen d'un plan d'expansion de phase II, en tenant compte des prix actuels et projetés du cuivre, de l'or et de l'argent ainsi que de l'inclusion potentielle de minéralisations à plus faible teneur précédemment considérées comme sous-économiques. La société évalue une stratégie d'exploitation à taux de masse extraite plus élevé pour le trieur de minerai, qui pourrait augmenter les récupérations de cuivre, bien que potentiellement à une teneur de pré-concentré plus faible. Sur la base de l'inventaire minéral actuel, de la ressource minérale JORC (2012) existante, de la capacité prévue de l'usine de flottation et du scénario de taux de masse extraite plus élevé à l'étude, la direction estime que Hope & Gorob a le potentiel de soutenir une durée de vie de mine d'environ 35 ans. Bezant n'a pas encore publié de modèle économique révisé intégrant ce scénario de durée de vie prolongée.
Analyse SMM : L'objectif de traitement de septembre place Hope & Gorob à proximité de la transition entre le développement minier et la production initiale de concentré, le minerai tout-venant étant déjà stocké et les principales infrastructures de traitement approchant de l'achèvement mécanique. La durée de vie potentielle de 35 ans et l'expansion de phase II restent soumises à un examen technique et économique et ne doivent pas encore être considérées comme un plan de développement révisé confirmé. À court terme, le jalon clé à surveiller sera l'achèvement de la mise en service de l'usine et la confirmation de la première production de concentré en septembre.
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[SMM Flash anode de cuivre] SMM prévoit que le taux d'exploitation global des entreprises chinoises d'anodes de cuivre rebondira de 1,30 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 44,11 % en septembre 2026. Parmi elles, le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre primaire devrait reculer de 7,19 points de pourcentage en glissement mensuel à 57,88 %, en raison de maintenances dans certaines entreprises et de la montée en puissance des capacités de raffinage ; le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre secondaire devrait rebondir de 4,76 points de pourcentage en glissement mensuel à 38,48 %. (Anodes de cuivre non captives uniquement)
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[SMM Éclair sur l'anode de cuivre] En août 2026, le taux d'exploitation des entreprises chinoises d'anodes de cuivre de SMM s'établissait à 42,81 %, en baisse de 1,85 point de pourcentage en glissement mensuel. Par matière première, le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre primaire a augmenté de 1,54 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 65,07 % ; le taux d'exploitation des entreprises d'anodes de cuivre secondaire a reculé de 3,23 points de pourcentage en glissement mensuel pour s'établir à 33,72 %, en raison de l'offre restreinte de déchets de cuivre toutes taxes comprises. (Anodes de cuivre non captives uniquement)
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