Sentiment de forte aversion au risque à l'approche de décembre, le marché de l'aluminium reste pessimiste [SMM Aluminium Morning Briefing 29 nov.]

Du jour au lendemain, le contrat d'aluminium SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 20 235 yuans/mt, atteint un sommet de 20 315 yuans/mt, un creux de 20 220 yuans/mt, et clôturé à 20 275 yuans/mt, en baisse de 80 yuans/mt par rapport à la veille, une baisse de 0,39 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2 597 $/mt, atteint un sommet de 2 603 $/mt, un creux de 2 563 $/mt, et clôturé à 2 590 $/mt, en baisse de 12 $/mt, une baisse de 0,46 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, les tarifs anticipés par Trump sur le Canada, le Mexique et la Chine pourraient susciter des inquiétudes quant à une guerre tarifaire et commerciale mondiale, mettant la pression sur le marché des métaux non ferreux. L'accord de cessez-le-feu entre le Liban et Israël n'a duré qu'un jour, augmentant considérablement les incertitudes géopolitiques, et le sentiment d'aversion au risque du marché continue de croître. Au niveau national, des signaux positifs ont été émis alors que le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil des affaires d'État ont publié des avis sur la réforme et le développement innovant du commerce numérique, favorisant et élargissant les entités commerciales du commerce numérique. Sur le plan des fondamentaux, les coûts de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés, suscitant des inquiétudes sur les réductions de production dans les entreprises à coûts élevés. Cependant, à la fin novembre, le sentiment d'achat en aval s'est affaibli, et le marché au comptant a connu une consolidation faible. En termes de stocks, l'amélioration continue des expéditions ferroviaires au Xinjiang a stabilisé les arrivées. Combiné à la durabilité limitée de l'augmentation des sorties d'aluminium des entrepôts en basse saison, il peut être difficile de prévenir une accumulation continue des stocks. Le point de retournement des stocks en basse saison devrait arriver bientôt, affaiblissant considérablement le soutien des bas stocks pour les prix de l'aluminium. À court terme, en dehors du côté des coûts, le marché de l'aluminium manque actuellement de soutien supplémentaire. L'annulation des remboursements de taxes à l'exportation pour les semi-produits en aluminium a un impact négatif sur la demande d'aluminium à moyen et long terme, mettant la pression sur le sentiment général du marché. Les prix de l'aluminium devraient principalement fluctuer et se consolider à court terme.