La hausse des prix du plomb a été de courte durée : Quelle est la logique de trading future ? [Analyse SMM]

Au cours de la semaine dernière, les prix du plomb ont fluctué de manière significative. Initialement, les conflits du côté de l'offre ont poussé les prix du plomb SHFE au-dessus de 17,000 yuans/mt, avec le contrat de plomb SHFE le plus échangé atteignant un sommet de près d'un mois à 17,295 yuans/mt. Cependant, ce rallye n'a pas duré longtemps, car les prix ont commencé à reculer dans la seconde moitié de la semaine, amenant le marché à décrire la hausse comme "éphémère".

Depuis novembre, la consommation finale dans le marché des batteries au plomb-acide a augmenté régulièrement. Compte tenu de la routine de stockage saisonnier, le taux de fonctionnement des producteurs a atteint un sommet de près de quatre mois. Selon une enquête de SMM, à la mi-novembre, le taux de fonctionnement hebdomadaire des producteurs de batteries au plomb-acide a atteint 75,47%.

Depuis la mi-octobre, certaines régions du nord ont commencé à chauffer, et des avertissements fréquents de smog ont été émis. Des régions telles que le Hebei, le Henan et l'Anhui ont connu des restrictions de production dans les fonderies de plomb ou des contrôles de transport de véhicules, limitant ainsi l'offre de lingots de plomb sur le marché. Le plomb primaire et secondaire a généralement été échangé avec une prime.

Le recul rapide des prix du plomb peut être attribué à l'épuisement des facteurs haussiers précédents, qui sont maintenant devenus baissiers. D'une part, la hausse des prix du plomb a rétabli la rentabilité du plomb secondaire, incitant les fonderies à reprendre la production. D'autre part, les avertissements de smog dans le Hebei, le Henan et d'autres régions devraient être levés, ce qui pourrait augmenter l'offre de lingots de plomb cette semaine. À mesure que l'offre de plomb se rétablit, nous devons surveiller l'approvisionnement en matières premières telles que le concentré de plomb et la ferraille. La rentabilité des fonderies de plomb secondaire est positivement corrélée à leur reprise de production, indiquant que sans amélioration de l'approvisionnement en matières premières, la marge de baisse des prix du plomb sera relativement limitée. De plus, nous devons prêter attention aux actions de réapprovisionnement des entreprises en aval après la hausse initiale et le recul des prix du plomb. Si la consommation se matérialise, les prix du plomb pourraient se stabiliser.