Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE (13 nov.)

SHANGHAI, 13 nov (SMM) –
Cuivre
Les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine s'affaiblissent, les prix du cuivre continuent d'être sous pression [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]

Le cuivre LME a ouvert à 9,128 $/mt pendant la nuit, a initialement chuté à 9,107 $/mt, puis a atteint un sommet intrajournalier de 9,218 $/mt, mais a chuté tout au long de la session, clôturant finalement à 9,144.5 $/mt, en baisse de 1,66 %. Le volume des échanges a atteint 30,000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 273,000 lots. Le contrat de cuivre SHFE 2412 le plus échangé a ouvert à 74,820 yuans/mt pendant la nuit, a initialement culminé à 75,210 yuans/mt, puis a décliné tout au long de la session, atteignant un minimum de 74,660 yuans/mt vers la fin de la session, et a finalement clôturé à 74,680 yuans/mt, en baisse de 1,46 %. Le volume des échanges a atteint 40,000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 149,000 lots. Sur le plan macroéconomique, Trump a promis dans sa campagne d'intensifier la guerre commerciale, imposant un tarif général de 10 % à 20 % sur toutes les importations américaines et un tarif punitif spécial de 60 % à 100 % sur les produits chinois. Les économistes avertissent que de telles mesures pourraient déclencher de l'inflation. Kashkari de la Fed américaine a déclaré que si l'inflation augmentait de manière inattendue en décembre, les baisses de taux d'intérêt pourraient être suspendues, ce qui est défavorable aux prix du cuivre. Fondamentalement, du côté de l'offre, certaines sources domestiques devraient diminuer, mais une grande quantité de cuivre importé affluera dans le commerce intérieur cette semaine, fournissant un certain réapprovisionnement. Du côté de la demande, les prix du cuivre ont fluctué vers une fourchette basse, incitant les acheteurs en aval à faire des bonnes affaires, avec des transactions légèrement réchauffées par rapport à la veille. Du côté des prix, l'indice du dollar américain a continué de monter, et les prix du cuivre devraient rester sous pression aujourd'hui.

Aluminium
L'indice du dollar américain continue de monter, les prix des futures de l'aluminium ont fluctué à la baisse pendant la nuit. [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM du 13 nov]

Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2412 le plus échangé a ouvert à 20,870 yuans/mt, atteignant un sommet de 20,955 yuans/mt et un minimum de 20,870 yuans/mt, et a clôturé à 20,905 yuans/mt, en baisse de 215 yuans/mt par rapport à la clôture précédente, une diminution de 1,02 %. Le volume des échanges était de 44,200 lots, et l'intérêt ouvert était de 169,000 lots, avec une réduction quotidienne de 2,500 lots. Lors de la journée de trading précédente, l'aluminium LME a ouvert à 2,576 $/mt, a atteint un sommet de 2,585.5 $/mt et un minimum de 2,544 $/mt, et a clôturé à 2,565 $/mt, en baisse de 21.5 $/mt, une diminution de 0,83 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, à l'étranger, depuis que Trump a remporté l'élection la semaine dernière, l'indice du dollar américain a continué de monter, atteignant son plus haut niveau en un an, exerçant une pression continue sur les métaux non ferreux. Au niveau national, la première série de mesures fiscales était relativement inférieure aux attentes, principalement le financement de la dette incrémentale de 6 trillions de yuans, ce qui pourrait aider à améliorer les bilans des entreprises et à stimuler les attentes en matière d'emploi et de revenus pour les résidents. Sur le plan fondamental, les stocks d'aluminium en lingots domestiques sont restés en dessous de 600,000 mt pendant la semaine. Récemment, les conditions de transport dans le nord-ouest de la Chine se sont améliorées, forçant l'interruption de la tendance continue de déstockage des lingots d'aluminium, et un point d'inflexion des stocks s'est initialement formé. Le soutien des stocks bas aux prix des futures de l'aluminium pourrait progressivement s'affaiblir. L'offre au comptant d'alumine reste tendue, couplée à des réductions et des suspensions de production par certaines entreprises, mais les détenteurs d'accords sur les métaux non ferreux ont exprimé des préoccupations concernant les fluctuations significatives actuelles de l'alumine, entraînant un léger recul du sentiment du marché et des ajustements à haut niveau des prix de l'alumine. Dans l'ensemble, l'aluminium domestique reste dans un état de stocks bas et de coûts élevés, mais le soutien aux prix de l'aluminium s'est affaibli. À court terme, les prix de l'aluminium pourraient fluctuer à la hausse, avec une attention continue aux changements de sentiment macroéconomique et aux fluctuations des prix de l'alumine tant au niveau national qu'international.
Plomb
Les problèmes d'approvisionnement poussent les prix du plomb à la hausse, attention nécessaire à la reprise des bénéfices du plomb secondaire [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]

Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,027 $/mt. Avec le renforcement de l'indice du dollar américain, les métaux de base ont été sous pression, et le plomb LME a oscillé dans la fourchette de 2,020-2,030 $/mt pendant la majeure partie de la journée. Il a dépassé les 2,030 $/mt la nuit, poussé par la forte performance du plomb SHFE, mais n'a pas réussi à se maintenir et a finalement clôturé à 2,024 $/mt, en hausse de 0,02 %.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2412 le plus échangé a ouvert à 16,970 yuans/mt. Les haussiers sont entrés intensivement sur le marché au début de la session, poussant le plomb SHFE à une forte hausse, atteignant un sommet de 17,190 yuans/mt, un nouveau sommet en près d'un mois. Dans la dernière partie de la session de trading, le plomb SHFE a oscillé à des niveaux élevés et a finalement clôturé à 17,145 yuans/mt, en hausse de 1,12 %. Son intérêt ouvert a atteint 45,598 lots, une augmentation de 385 lots par rapport à la journée de trading précédente.

Sur le plan macroéconomique, Trump a continué de finaliser les choix de son cabinet. Un congressiste de Floride pourrait devenir le conseiller à la sécurité nationale des États-Unis. Paulson s'est retiré de la course pour le prochain secrétaire au Trésor américain, et les principaux conseillers de Trump ont soutenu Bessent. Après l'élection de Trump, les membres votants de la Fed américaine se sont exprimés pour la première fois : ils observeront la situation post-électorale avant de juger de l'impact et sont prêts à répondre aux risques. La Fed américaine a rapporté que les attentes d'inflation à un an aux États-Unis en octobre sont tombées à un plus bas de quatre ans, et le marché du travail devrait s'améliorer.

Fondamentalement, les problèmes d'approvisionnement en lingots de plomb sont importants. D'une part, le contrat de plomb SHFE 2411 approche de la livraison, et la circulation sur le marché au comptant est limitée. D'autre part, en raison des avertissements de smog dans le Henan, les restrictions de véhicules ont ralenti les expéditions de lingots de plomb, tandis que certaines entreprises de plomb secondaire de taille moyenne et grande en Anhui sont toujours en état de production réduite ou arrêtée. Le plomb primaire et secondaire est généralement vendu avec une prime par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#. De plus, nous devons continuer à surveiller la reprise des bénéfices du plomb secondaire et la reprise de la production par les fonderies après la reprise des prix du plomb.

Zinc
Le sentiment macroéconomique continue, le zinc SHFE ouvre plus bas [Commentaire matinal sur le zinc de SMM du 13 nov]

Kashkari de la Fed américaine : Les baisses de taux d'intérêt pourraient être suspendues dans certaines circonstances ; l'OPEP revoit à la baisse ses prévisions de croissance de la demande mondiale ; le ministre israélien de la Défense : Pas de cessez-le-feu au Liban ; Experts : Une politique fiscale immobilière stable pourrait être introduite bientôt ; À partir de 2025, deux jours fériés supplémentaires seront ajoutés.

Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,979 $/mt, a brièvement fluctué et atteint un sommet de 2,990 $/mt au début de la session, puis a chuté tout au long de la session à un minimum de 2,916 $/mt à midi. Il a ensuite rebondi près de la ligne moyenne quotidienne et a fluctué en rangebound près de la clôture, clôturant finalement à 2,946.5 $/mt, en baisse de 33.5 $/mt, une diminution de 1,12 %. Le volume des échanges a augmenté à 10,829 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 1,451 lots à 244,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec la moyenne mobile de 5 jours formant une résistance au-dessus. Les stocks de zinc LME ont augmenté de 1,025 mt à 245,525 mt, une augmentation de 0,42 %. L'indice du dollar américain a continué de monter, exerçant une pression sur les prix du zinc LME, et le sentiment baissier précédent sur le marché a continué, entraînant une baisse du zinc LME.

Pendant la nuit, le contrat de zinc SHFE 2412 le plus échangé a ouvert à 24,710 yuans/mt, a initialement chuté à 24,705 yuans/mt, puis a fluctué autour de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un sommet de 24,845 yuans/mt pendant la session, et a finalement clôturé à 24,735 yuans/mt, en baisse de 115 yuans/mt, une diminution de 0,46 %. Le volume des échanges a diminué à 61,350 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 226 lots à 104,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, avec la bande inférieure de Bollinger fournissant un support. Le sentiment baissier sur le marché ne s'est pas encore apaisé, couplé à la traînée du marché étranger, entraînant une ouverture plus basse et une fluctuation à la baisse du zinc SHFE.
Étain
Les prix de l'étain SHFE ont baissé après une ouverture plus basse pendant la session nocturne, fortement influencés par le marché étranger [Nouvelles matinales sur l'étain de SMM du 13 nov]

Hier, le marché au comptant de l'étain a vu des échanges modérés, avec des cotations des entreprises de négoce restant stables et ne montrant pas de fluctuations significatives. La fourchette de prix des lingots d'étain de diverses marques domestiques était relativement fixe. Les lingots d'étain de petites marques et les lingots d'étain importés avaient une légère décote par rapport au prix du lingot d'étain SMM 1#, tandis que les prix des marques de livraison et des lingots d'étain de la marque Yunnan Tin avaient une légère prime par rapport au prix du lingot d'étain SMM 1#. Sur le marché d'hier, les prix de l'étain SHFE ont fluctué à la baisse, et pendant la session nocturne, les prix domestiques ont ouvert bas et ont baissé, entraînés par le LME. Certaines entreprises en aval ont effectué de petits réapprovisionnements, tandis que d'autres ont attendu des positions de réapprovisionnement plus basses. En ce qui concerne les entreprises de négoce, la plupart avaient des volumes de trading de 10-20 mt, avec quelques-unes atteignant des volumes de plus de deux camions. Dans l'ensemble, l'atmosphère de trading sur le marché est restée active.
Nickel
Le 12 novembre, le nickel Jinchuan était coté avec une prime de 1,800-2,000 yuans/mt, avec une moyenne de 1,900 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt par rapport à la journée de trading précédente. Le nickel Norilsk était coté avec une décote de 400-0 yuans/mt, avec une moyenne de 200 yuans/mt, restant stable par rapport à la journée de trading précédente. Le matin du 12 novembre, le marché des futures a fluctué à la baisse, et la prime du marché au comptant a légèrement augmenté par rapport à la journée de travail précédente. Les prix des briquettes de nickel étaient de 127,250-127,950 yuans/mt (en rupture de stock), en baisse de 150 yuans/mt par rapport à la journée de trading précédente. L'écart de prix entre le sulfate de nickel et la briquette de nickel était d'environ 4,305 yuans/mt (les prix du sulfate de nickel étaient de 4,305 yuans/mt inférieurs à ceux de la briquette de nickel).