À la fin de 2024, de nombreux événements macroéconomiques et fondamentaux ont perturbé le marché du cuivre, provoquant une hausse initiale des prix du cuivre, suivie d'un recul, atteignant même des sommets historiques à un moment donné.
Dans un contexte de matières premières de cuivre tendues, de tensions géopolitiques, de la mise en place progressive de baisses de taux d'intérêt en Europe et aux États-Unis, et de l'ouverture de l'espace politique intérieur, il y a des facteurs soutenant les prix du cuivre. Cependant, malgré des prix élevés, la réduction des stocks sociaux a été insatisfaisante, et la consommation fondamentale a été décevante. La consommation réelle de cathodes de cuivre cette année ne devrait pas augmenter.
Les accidents fréquents dans les mines et l'expansion accélérée de la capacité de fusion mondiale ont conduit à une pénurie de minerai de cuivre en 2024, qui devrait s'aggraver en 2025.
Depuis la fin de 2023, alors que les fonderies de cathodes de cuivre ont progressivement commencé la production, la pénurie de minerai de cuivre a été intégrée dans les prix. Cependant, de la fin de 2023 au début de 2024, dans un contexte d'incertitude macroéconomique mondiale et de consommation fondamentale faible, les prix du cuivre n'ont pas connu de volatilité significative. Le 13 mars, les fonderies chinoises ont tenu une réunion à Pékin, où des informations sur les réductions de production ont été partagées, entraînant des spéculations sur le marché et une forte poussée des haussiers pour augmenter les prix du cuivre.
Bien que les prix du cuivre n'aient pas continué à se négocier sur la logique de la pénurie de minerai de cuivre, la pénurie mondiale de minerai de cuivre devrait être de 212,000 tonnes (contenu métallique) en 2024 et de 822,000 tonnes (contenu métallique) en 2025. La tension sur le minerai de cuivre reste la principale raison du plancher des prix du cuivre cette année.
Les fonderies n'ont pas significativement réduit leur production en 2024, et avec une augmentation substantielle des exportations, le taux de croissance apparent pour l'année a encore dépassé 2%.
Les grandes fonderies en 2024 avaient des garanties de contrats à long terme pour les matières premières, et la proportion de ferraille de cuivre dans la fusion a augmenté, assurant une production raffinée stable. Après juillet, les politiques sur la ferraille de cuivre ont eu un impact significatif sur les expéditions, et la tension sur le cuivre blister et l'anode de cuivre a conduit certaines fonderies à réduire leur production. Cependant, d'un point de vue de production cumulative, SMM prévoit que la production des fonderies chinoises en 2024 sera de 11,95 millions de tonnes, soit une augmentation de 510,000 tonnes par rapport à 2023.
SMM prévoit que les importations de cathodes de cuivre en 2024 seront de 3,5 millions de tonnes, à peu près les mêmes que les 3,51 millions de tonnes de 2023 ; les exportations, cependant, devraient augmenter significativement à 490,000 tonnes, en hausse de 210,000 tonnes par rapport à 2023. Pendant ce temps, la croissance de la consommation est limitée, et 2024 devrait voir une accumulation de stocks de 200,000 tonnes de cathodes de cuivre, résultant en une consommation réelle de 14,76 millions de tonnes.
La consommation traditionnelle est toujours freinée par l'immobilier, tandis que les nouvelles énergies et les appareils électroménagers stimulent la croissance.
Dans la consommation traditionnelle, l'immobilier continue de freiner la consommation finale de cuivre, tandis que l'énergie éolienne, le photovoltaïque et les véhicules électriques, ainsi que les appareils électroménagers, malgré une tendance à la baisse de la consommation unitaire, continuent de stimuler la consommation de cuivre de l'industrie avec une production élevée. Le réseau électrique augmente régulièrement ses efforts, réalisant une croissance régulière de la consommation de cuivre au port de l'énergie. SMM prévoit que la consommation finale de cuivre en 2024 sera de 15,76 millions de tonnes.
