Performance galvanisante au T3 : Déclin initial suivi d'une reprise, à quoi s'attendre au T4 ? [Analyse SMM]

SMM, le 29 octobre : Le troisième trimestre de 2024 est terminé. Globalement, le taux d'exploitation a d'abord diminué puis s'est redressé. L'impact des conditions météorologiques extrêmes dans le sud de la Chine et l'entrée de la consommation en aval de zinc dans la basse saison ont conduit à un affaiblissement du taux d'exploitation de la galvanisation, maintenant une fluctuation à un niveau bas. Cependant, en septembre, le taux d'exploitation de la galvanisation a montré une certaine amélioration. Quelle sera la tendance au quatrième trimestre?

Selon les données hebdomadaires de taux d'exploitation de SMM, le taux d'exploitation de la galvanisation au T3 était d'environ 57%, continuant de diminuer par rapport au T2. Cela était principalement dû à l'entrée de la consommation en aval dans une basse saison saisonnière à partir du T3, avec des températures élevées, des typhons et de fortes pluies provoquant des inondations et des conditions météorologiques extrêmes fréquentes, limitant la construction en extérieur. De plus, comme les projets immobiliers et d'infrastructure ne s'étaient pas encore rétablis, les prix des métaux ferreux ont continué de baisser, atteignant un creux annuel à la mi-septembre. Les commerçants ont changé leurs stratégies commerciales, évitant les gros stocks, ce qui a entravé les ventes de tuyaux galvanisés. Pour atténuer les risques, les entreprises ont également évité les stocks excessifs, entraînant une fluctuation continue à un niveau bas des taux d'exploitation. Cependant, en septembre, la consommation en aval est entrée dans un pic saisonnier, l'impact des conditions météorologiques extrêmes a progressivement diminué, la construction de projets a repris, et les commandes liées aux tours en acier, au photovoltaïque et aux transports ont montré une amélioration. De plus, les politiques nationales ont donné un coup de pouce à la fin septembre, entraînant une reprise du taux d'exploitation global, bien qu'il soit resté plus faible que la même période l'année dernière.

En regardant vers le quatrième trimestre, les prix des métaux ferreux devraient augmenter considérablement en octobre en raison des impulsions politiques, avec une augmentation des achats des commerçants en aval et une amélioration notable des commandes des entreprises. Cependant, à partir de la fin octobre, des conditions météorologiques polluantes se produisent fréquemment dans le nord de la Chine, avec des restrictions de production accrues en raison de la protection de l'environnement dans le Hebei et à Tianjin, impactant significativement les taux d'exploitation. De plus, la transmission des politiques au secteur de l'utilisation finale nécessite encore du temps, rendant la tendance globale des métaux ferreux relativement faible. À l'approche de novembre, le temps se refroidit dans le nord de la Chine, la construction de projets commence à se terminer, et le chauffage commence à la mi-novembre, entraînant des conditions météorologiques polluantes persistantes, ce qui impactera significativement les commandes et les taux d'exploitation dans le nord de la Chine. Il est prévu que le taux d'exploitation au T4 continuera de diminuer par rapport au T3.