Avec des facteurs mixtes, le cuivre SHFE est mieux soutenu que le LME

Publié: Oct 28, 2024 11:04

Source: SMM

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Du côté macroéconomique, les baisses de taux d'intérêt de la Fed américaine et le processus de réduction du bilan montrent initialement une pression sur le marché monétaire.

Côté macroéconomique, les baisses de taux d'intérêt de la Fed américaine et le processus de réduction du bilan montrent initialement une pression sur le marché monétaire. Au début de la semaine, il y a eu une vague de ventes massives de bons du Trésor américain, avec une chute du prix des bons du Trésor à 10 ans et un rebond fort du rendement à environ 4,2 %. L'inversion des rendements à long et à court terme s'est quelque peu atténuée. Le marché se concentre à nouveau sur le risque du plafond de la dette américaine et la pression potentielle de rebond de l'inflation après les élections américaines. Avec le retrait des capitaux, l'indice du dollar américain est repassé au-dessus de 104 points. En Chine, la Commission nationale du développement et de la réforme a déclaré que près de la moitié des mesures politiques supplémentaires ont été introduites, et les mesures restantes seront également accélérées. L'émission d'obligations spéciales reste une politique clé au quatrième trimestre. Alors que le taux de croissance annuel du PIB pour les trois premiers trimestres a enregistré 4,8 %, le marché s'attend à ce que les mesures de relance politique au quatrième trimestre s'étendent davantage. La liquidité domestique et l'assouplissement macroéconomique continuent de s'améliorer. Au cours de la semaine, les prix du cuivre ont été sous pression sur le marché étranger, avec le cuivre LME passant d'environ 9,750 $/t à environ 9,500 $/t ; le cuivre SHFE est passé d'environ 77,500 yuans/t à environ 76,000 yuans/t. Côté fondamentaux, en raison d'accidents consécutifs à la fonderie Daye Hongsheng et à la fonderie Manyar, l'offre tendue de concentrés de cuivre au quatrième trimestre s'est légèrement atténuée. Le centre de transaction TC est revenu au milieu des 10 $. Pour le cuivre cathodique, en raison d'une augmentation significative des arrivées de cuivre importé récemment, les primes du cuivre de Yangshan ont chuté. Bien que le ratio de prix SHFE/LME ne se soit pas détérioré de manière significative, les prix des transactions continuent de baisser. Dans le commerce intérieur, la consommation domestique reste faible, et l'activité des commerçants a également diminué au cours de la semaine. Après être devenu un marché d'acheteurs, les primes au comptant continuent de baisser. En regardant vers cette semaine, les données sur les emplois non agricoles d'octobre aux États-Unis et la performance du taux de chômage restent au centre de l'attention du marché. En entrant en novembre, les élections américaines et les attentes de réduction du bilan de la Fed américaine continueront de mettre la pression sur les prix du cuivre. Sous la publication de conditions macroéconomiques favorables en Chine, le PMI d'octobre devrait légèrement rebondir. Avec des facteurs mixtes, le soutien du marché domestique est plus fort que celui du marché étranger. Le cuivre LME devrait évoluer dans la fourchette de 9,450-9,650 $/t, et le cuivre SHFE devrait évoluer dans la fourchette de 75,500-77,500 yuans/t. Sur le marché au comptant, avec la circulation des cargaisons avec des factures datées du mois prochain, les primes au comptant seront encore réduites, mais une activité commerciale accrue après les conférences de l'industrie devrait fournir un certain soutien. Les prix au comptant contre le contrat cuivre SHFE 2411 devraient varier d'une décote de 100 yuans/t à la parité.

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