Avec des facteurs mixtes, le cuivre SHFE est mieux soutenu que le LME

CATL a lancé la production d'essai dans sa nouvelle usine de cellules à Debrecen, en Hongrie, le 22 septembre, en mettant en service ses deux premières lignes de cellules afin de valider les équipements et les procédés avant la production en série. Le site de 221 hectares, d'un investissement de 7,34 milliards d'euros, est prévu pour une capacité annuelle de 100 GWh, ce qui en fait la plus grande base de production de CATL hors de Chine. L'assemblage des modules y est opérationnel depuis l'automne 2024, avec 537 000 unités produites à ce jour. Située à côté de l'usine de véhicules de BMW à Debrecen, l'installation approvisionnera BMW, Mercedes-Benz, Stellantis et Volkswagen. Le passage des modules aux cellules marque une étape importante dans la localisation des batteries en Europe et augmentera la demande de cuivre pour les feuilles de batterie, les barres omnibus et l'infrastructure électrique de l'usine.

L'essor des PCB pour serveurs d'IA met sous tension l'approvisionnement en feuilles de cuivre haut de gamme. Des sources industrielles citées par Digitimes estiment le déficit d'approvisionnement en feuilles de cuivre à profil ultra-bas HVLP4 à environ 1 500 tonnes en 2026, pour atteindre 2 500 tonnes en 2027. NVIDIA contourne les fabricants de stratifiés cuivrés pour sécuriser des capacités en feuilles de cuivre et en tissu de verre plus d'un an à l'avance, poussant Google, AWS et Meta à coordonner leurs achats, tandis que les fabricants de stratifiés sont passés à une allocation par quotas. Mitsui Mining et le taïwanais Co-Tech contrôlent 80 à 90 % de l'offre haut de gamme effective, les barrières liées aux équipements, aux formulations et aux qualifications limitant toute expansion. Soochow Securities prévoit une demande de feuilles HVLP3-4 passant de 24 000 tonnes en 2026 à environ 50 000 tonnes en 2027 et près de 70 000 tonnes en 2028, augmentant progressivement l'intensité en cuivre dans la chaîne de calcul IA.

L’entreprise australienne d’infrastructures d’IA Firmus a annoncé des accords stratégiques avec Meta portant sur de la capacité de calcul GPU dans ses usines d’IA basées sur NVIDIA DSX en Asie du Sud-Est, couvrant une capacité contractée ainsi que des options d’extension destinées à soutenir la recherche en IA et l’entraînement de modèles de Meta. Meta exploite déjà des systèmes NVIDIA GB300 NVL72 dans l’usine d’IA de Firmus à Melbourne, le plus grand déploiement de Blackwell Ultra de l’hémisphère Sud. Après la signature, plus tôt ce mois-ci, d’un accord pluriannuel avec OpenAI pour deux usines d’IA en Malaisie, la capacité totale contractée de Firmus dépasse 900 MW répartis sur sept projets d’usines d’IA en Australie, à Singapour, en Malaisie et en Indonésie, et l’entreprise prépare une introduction en Bourse pouvant atteindre 5 milliards de dollars américains. Le déploiement de cette capacité implique une demande importante de cuivre pour la distribution électrique, les jeux de barres et les systèmes de refroidissement liquide.