Les prix du zinc peuvent encore augmenter en l'absence de perturbations macroéconomiques significatives

Les prix du zinc ont fluctué à des niveaux élevés la semaine dernière et ont fortement augmenté vers le week-end. Le zinc LME a montré une tendance plus forte, atteignant le niveau le plus élevé depuis février de cette année, tandis que le zinc SHFE a suivi le mouvement. Du côté des fondamentaux, les perturbations de l'approvisionnement de la mine Century en Australie ont conduit à une réduction de l'offre. Du point de vue de la concentration des capitaux, la structure 0-3 du LME est passée de contango à backwardation, avec une backwardation atteignant 58,25 $/mt. Les positions longues sur les contrats à court terme ont augmenté, et le sentiment haussier était élevé, augmentant le risque de short squeeze. Cependant, les stocks du LME sont restés proches de 240,000 mt, le plus haut niveau depuis près de trois ans. Avec une consommation étrangère faible, la hausse des prix du zinc a augmenté la volonté des détenteurs de livrer, ce qui pourrait entraîner une accumulation supplémentaire des stocks. Cela pourrait atténuer le sentiment haussier, il faut donc prêter attention à la concentration des positions longues et aux changements des stocks du LME. Au niveau national, la mine de Hebei Hua'ao a arrêté la production à la mi-octobre sans date de reprise fixée. Auparavant, la mine produisait environ 5,000 mt de concentré de zinc par mois, exacerbant les pénuries d'approvisionnement. Alors que les stocks de matières premières des fonderies se sont progressivement détendus, les attentes d'une augmentation de la production ont augmenté. Cependant, avec l'affaiblissement du ratio de prix SHFE/LME, l'afflux de lingots de zinc importés devrait diminuer, maintenant l'offre globale à un niveau bas. Du côté de la consommation, le quatrième trimestre est entré dans une basse saison saisonnière, et les restrictions de production motivées par la protection de l'environnement dans le Hebei, Tianjin et Shandong ont conduit à une baisse significative des taux d'exploitation des usines de galvanisation. Avec une offre et une demande faibles, les prix du zinc manquaient de dynamisme à la hausse. Cependant, compte tenu de la forte concentration de capitaux étrangers et du risque accru de short squeeze, les prix du zinc pourraient encore augmenter en l'absence de perturbations macroéconomiques significatives. La prudence est de mise quant au risque d'effondrement des prix suite à un retrait des fonds haussiers.