Les importations de zinc raffiné en hausse de 98,28 % en septembre, les importations d'octobre continueront-elles ? [Analyse SMM]

SMM, le 22 octobre : Selon les dernières données douanières, les importations de zinc raffiné en septembre 2024 étaient de 52,800 mt, en hausse de 26,200 mt ou 98,28 % MoM, en baisse de 0,61 % YoY. De janvier à septembre, les importations cumulées de zinc raffiné étaient de 319,800 mt, en hausse de 24,62 % YoY. Les exportations de zinc raffiné en septembre étaient de 900 mt, entraînant des importations nettes de 51,800 mt. Les trois principales sources d'importations de zinc raffiné en septembre étaient l'Australie (17,200 mt, 32,58 %), le Kazakhstan (13,600 mt, 25,93 %) et l'Inde (6,400 mt, 12,3 %). Globalement, les importations de septembre ont largement dépassé les attentes précédentes, avec des augmentations notables en provenance de l'Australie, du Kazakhstan, de l'Inde et de l'Espagne. La principale raison de l'augmentation des importations en septembre était que le SHFE surperformait le LME au début du mois, avec le ratio de prix SHFE/LME se rétablissant autour de 8,5, ouvrant la fenêtre d'importation et offrant aux commerçants d'importation des opportunités de tarification. De plus, les importations sous contrat à long terme ont continué d'affluer, augmentant l'afflux global de zinc raffiné.

En octobre, le sentiment du marché macroéconomique a été volatil mais reste généralement positif. Du côté des fondamentaux, il y a eu des mises à jour continues des nouvelles à l'étranger. À l'extrémité de la mine, la mine New Century en Australie a subi un incendie et a arrêté la production, qui devrait reprendre le 16 novembre 2024, avec un impact sur la production d'environ 9,680 mt (contenu métallique). Du côté des fonderies, les fonderies Balen et Auby de Trafigura pourraient faire face à des arrêts en raison de problèmes d'électricité d'ici la fin du quatrième trimestre ou au début du premier trimestre de l'année prochaine, avec des attentes de réductions de production soutenant les prix du zinc. Les fonderies nationales ont terminé les maintenances et réductions de production précédentes. Avec l'augmentation des arrivées de minerai importé au port, les stocks de matières premières des fonderies ont augmenté à plus de 15 jours MoM. Les attentes de production pour le quatrième trimestre ont augmenté, mais sans amélioration significative de la consommation, les prix du zinc domestique peinent à augmenter. Globalement, avec le LME surperformant le SHFE, la fenêtre d'importation s'est fermée. Bien que la fenêtre d'importation devrait rester fermée en octobre, les marchandises précédemment tarifées continueront d'affluer, et les volumes d'importation pourraient diminuer à environ 40,000 mt.