Depuis les vacances de la Fête nationale, les stocks d'aluminium en lingots domestiques ont remarquablement bien performé. Au 21 octobre 2024, les statistiques de SMM montrent que le stock social d'aluminium en lingots domestiques s'élève à 638,000 tonnes, avec un stock circulant d'aluminium domestique de 512,000 tonnes, continuant de diminuer de 10,000 tonnes par rapport à jeudi dernier. Depuis les vacances, un total de 46,000 tonnes a été déstocké. En termes annuels, le stock d'aluminium en lingots domestiques n'est supérieur que de 12,000 tonnes au niveau historique post-vacances de 626,000 tonnes de l'année dernière, et ces données continuent de se réduire. SMM estime que si le stock d'aluminium en lingots domestiques continue de diminuer fin octobre, il devrait revenir au point le plus bas depuis près de cinq ans. Concernant les sorties des entrepôts, les sorties de la semaine dernière ont augmenté de 22,400 tonnes par rapport à la semaine précédente pour atteindre 114,800 tonnes, et les sorties d'aluminium en lingots post-vacances ont également continué de se redresser. Pendant la traditionnelle "saison de pointe de septembre-octobre", la performance meilleure que prévue des stocks d'aluminium en lingots domestiques a continué, offrant un bon soutien aux prix de l'aluminium post-vacances.
Concernant la capacité de transport insuffisante au Xinjiang, selon les derniers retours de certains entrepôts, l'expédition globale du Xinjiang a commencé à revenir progressivement à la normale, et la situation de l'arriéré s'est atténuée. En raison des prix au comptant élevés à Gongyi, le transport routier vers Gongyi a commencé en fin de semaine dernière. Avec les arrivées du week-end, le stock à Gongyi est resté stable à 52,000 tonnes et n'a pas continué de diminuer. Depuis le milieu de la semaine dernière, le stock de Gongyi a montré une tendance à une légère augmentation. De plus, cette semaine, le transport ferroviaire du Xinjiang a également montré des signes d'assouplissement et de reprise progressive, avec une augmentation significative du nombre de marchandises en transit. Comme il faut environ sept jours pour que les marchandises en transit arrivent, il est prévu que les arrivées à Gongyi et dans l'est de la Chine augmentent considérablement d'ici la fin octobre. La demande à Wuxi se porte actuellement bien, avec des sorties importantes entraînant une diminution de 12,000 tonnes par rapport à jeudi dernier, en faisant la région la plus performante parmi les trois. Bien que les prix au comptant à Foshan ne soient pas performants, l'offre a été suffisante depuis octobre en raison de la réduction de la production de billettes d'aluminium et d'une légère augmentation de la production de lingots de coulée dans les provinces voisines. Cette semaine, les arrivées ont atteint 13,600 tonnes, plus du double par rapport à la semaine précédente. SMM surveillera de près les derniers développements dans le transport des produits en aluminium du Xinjiang et l'ajustement de la proportion d'aluminium liquide du côté de l'offre.
Concernant les stocks de billettes d'aluminium, selon les statistiques de SMM, au 21 octobre, le stock social de billettes d'aluminium domestiques était de 117,800 tonnes, avec une diminution de 8,500 tonnes par rapport à jeudi dernier. Avec les problèmes de capacité de transport dans le nord-ouest de la Chine ne montrant pas d'amélioration significative en octobre, et l'attente d'une légère réduction de l'offre de billettes d'aluminium domestiques, couplée à la stabilisation des taux d'exploitation de l'extrusion en aval pendant la semaine, les stocks de billettes d'aluminium ont montré une diminution significative au cours de la semaine dernière. Concernant les sorties des entrepôts, les sorties de la semaine dernière ont augmenté de 7,900 tonnes par rapport à la semaine précédente pour atteindre 46,900 tonnes, et les sorties de billettes d'aluminium post-vacances ont également continué de se redresser. Par conséquent, l'accumulation de stocks de billettes d'aluminium domestiques pendant les vacances de la Fête nationale a été partiellement consommée, augmentant actuellement de 8,800 tonnes par rapport aux niveaux pré-vacances, et seulement 2,900 tonnes de plus que la même période l'année dernière à 114,900 tonnes. Bien qu'il reste à un niveau élevé pour la même période des trois dernières années, l'écart annuel montre des signes de réduction. SMM s'attend à ce qu'avec l'assouplissement de la pression sur les stocks de billettes d'aluminium domestiques dans la seconde moitié d'octobre, les stocks de billettes d'aluminium domestiques devraient rester largement stables dans la fourchette de 100,000-150,000 tonnes pendant le mois. Cependant, il faut être prudent quant au risque d'accumulation de stocks en raison de l'augmentation des arrivées. Si le rythme des stocks changera à l'avenir, il faudra encore surveiller de près la consommation en aval sous des prix élevés de l'aluminium et la fluidité des expéditions des principales sources d'approvisionnement.
Globalement, l'offre du marché de l'aluminium domestique a légèrement augmenté, avec des attentes réduites de réductions de production au Yunnan, et la proportion d'aluminium liquide devrait s'ajuster à mesure qu'octobre entre dans la fin de la saison de pointe. Du côté de la demande, pendant les vacances, la plupart des grandes et moyennes entreprises de transformation en aval ont maintenu des opérations normales, et le taux d'exploitation hebdomadaire de l'industrie de transformation de l'aluminium en aval fin octobre est resté largement stable. De plus, la demande dans des secteurs tels que les nouvelles énergies et le photovoltaïque a continué de bien performer, stimulant les attentes de consommation future du marché de l'aluminium. À court terme, avec un contexte macroéconomique favorable et des fondamentaux stables, la performance des stocks post-vacances meilleure que prévue devrait continuer à renforcer le marché des futures et des spots de l'aluminium. Cependant, il faut surveiller de près les changements dans le volume des marchandises en transit et l'ajustement dynamique de la production de lingots de coulée. Selon l'analyse de l'enquête SMM, le volume des marchandises en transit devrait augmenter progressivement après les vacances, mais l'accumulation de stocks à court terme de lingots d'aluminium est déjà terminée. Il est prévu qu'une fois le transport revenu à la normale, le stock social d'aluminium pourrait augmenter, mais la pression à court terme est limitée. En regardant l'ensemble du mois, dans le contexte traditionnel de la "saison de pointe d'octobre", le stock d'aluminium en lingots domestiques devrait encore maintenir une tendance à la baisse. SMM s'attend à ce que dans la seconde moitié d'octobre, le stock d'aluminium en lingots domestiques se situe autour de 600,000-700,000 tonnes, et dans un scénario optimiste, le stock d'aluminium en lingots domestiques devrait diminuer à environ 600,000 tonnes d'ici la fin octobre. Si le rythme des stocks changera à l'avenir, il faudra encore surveiller de près la consommation en aval sous des prix élevés de l'aluminium et la fluidité des expéditions des principales sources d'approvisionnement.
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