Analyse du marché du zinc pendant les vacances de la Fête nationale 2024 et perspectives post-vacances [Analyse SMM]

SMM, le 8 octobre : Revue de la tendance des vacances : Pendant les vacances nationales en Chine, le zinc LME a continué de monter, avec la moyenne mobile de 5 jours soutenant constamment sa tendance. Après l'ouverture, le zinc LME a prolongé ses gains précédents, montant rapidement à 3,209 $/mt, atteignant un sommet de près de dix-neuf mois, puis retombant des sommets aux niveaux du début de la semaine. Vendredi, le zinc LME a de nouveau augmenté, récupérant certaines pertes. À la clôture de vendredi, le zinc LME s'est établi à 3,170.5 $/mt, en hausse de 95.5 $/mt pour la semaine, soit une augmentation de 3,11 %. Vendredi dernier, les stocks de zinc LME ont enregistré 245,325 mt, en baisse de 6,100 mt par rapport à avant les vacances, principalement des entrepôts de Singapour.

Avant les vacances, la Chine a annoncé une série de politiques favorables, notamment la réduction du ratio de réserve obligatoire, la réduction du taux hypothécaire sur les prêts immobiliers existants et la normalisation du ratio de mise de fonds minimum pour les hypothèques. Ces mesures ont stimulé le sentiment du marché et renforcé les attentes de consommation, entraînant une hausse générale des métaux non ferreux, avec le zinc LME également en hausse. Cependant, à mesure que le marché digérait progressivement ces attentes politiques, l'élan haussier du zinc LME semblait insuffisant, reculant légèrement. Pendant ce temps, les emplois non agricoles aux États-Unis en septembre ont augmenté de 254,000, dépassant largement l'attente générale du marché de 150,000 et la valeur précédente de 142,000. La forte performance du marché du travail a de nouveau boosté les prix du zinc LME.

Perspectives post-vacances : Côté offre, en raison de l'augmentation de la production dans certaines fonderies du nord, SMM s'attend à ce que la production des fonderies en octobre dépasse 500,000 mt, avec une reprise de la production globale mais toujours faible. De plus, les mines domestiques ont récemment fonctionné de manière stable, sans augmentation significative de la production de minerai attendue. Bien qu'il y ait une attente de rebond du TC, les pertes des fonderies restent inchangées. En raison des contraintes de matières premières et de la nécessité de stocker pour l'hiver, la production de lingots de zinc au quatrième trimestre pourrait rester faible.

Côté demande, pendant les vacances de la fête nationale, les politiques favorables publiées par l'État ont entraîné une hausse des prix des métaux ferreux, augmentant les commandes de tuyaux galvanisés. De plus, septembre et octobre sont des périodes de pointe pour les commandes de tours et de photovoltaïques, entraînant une amélioration globale de la consommation, bien que l'amélioration globale soit limitée. Globalement, le côté offre faible reste inchangé, et le côté demande nécessite encore des améliorations. D'un point de vue macroéconomique, la série de politiques de relance en Chine a été largement digérée par le marché, et la transmission des effets des politiques nécessite encore du temps. Les prix du zinc pourraient avoir besoin de plus de stimuli pour continuer à augmenter, avec une attention sur la performance de la consommation en aval et les opérations macroéconomiques ultérieures.