Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE (23 septembre)

SHANGHAI, 23 septembre (SMM) –

Cuivre

Les préoccupations du marché concernant la récession économique américaine persistent, les prix du cuivre ont légèrement baissé [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]

Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,552 $/mt. Après une légère baisse initiale, il est monté à un sommet de 9,574 $/mt, puis a chuté jusqu'à 9,468 $/mt près de la clôture. Il a légèrement rebondi à la fin, clôturant finalement à 9,486 $/mt, une baisse de 0,56 %. Le volume des échanges a atteint 18,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 275,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat de cuivre SHFE le plus échangé 2410 a ouvert et atteint un sommet à 75,790 yuan/mt, puis a chuté jusqu'à 75,190 yuan/mt près de la clôture. Il a légèrement rebondi à la fin, clôturant finalement à 75,480 yuan/mt, une baisse de 0,38 %. Le volume des échanges a atteint 32,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 124,000 lots. Sur le plan macroéconomique, depuis que la Fed américaine a initié une politique monétaire accommodante, le dollar américain a fluctué à plusieurs reprises. Couplé à la position moins agressive que prévu de la Banque du Japon vendredi dernier, le yen a été sous pression, et l'indice du dollar américain a rebondi. De plus, dans un discours vendredi dernier, le gouverneur de la Fed américaine Waller a indiqué que si le marché de l'emploi se détériorait, une nouvelle baisse de taux de 50 points de base pourrait être envisagée. Le marché a alors adopté une attitude prudente, et les préoccupations concernant une récession économique américaine ont persisté. Dans ce contexte, les principaux indices boursiers européens ont collectivement clôturé en baisse, et les prix du cuivre ont suivi. Sur le plan des fondamentaux, vendredi dernier, en raison des conditions météorologiques de typhon, certains commerçants ont signalé que la collecte des marchandises importées était entravée, entraînant une offre restreinte de cathodes de cuivre au comptant. Les détenteurs des marchandises ont maintenu des primes au comptant fermes. Du côté de la consommation, avec la hausse des prix du cuivre la semaine dernière, les acheteurs en aval étaient très prudents, et la demande d'approvisionnement était très forte. Cette semaine, couplée à la demande de stockage avant la fête nationale, les stocks devraient continuer à diminuer. En termes de prix, soutenus par la demande de consommation en aval, les prix du cuivre devraient fluctuer à la hausse aujourd'hui.

Aluminium

La position de la Fed américaine sur une baisse des taux en novembre reste incertaine ; les prix de l'aluminium à court terme devraient fluctuer à la hausse [Commentaire matinal sur l'aluminium de SMM]

SMM, 23 septembre : Vendredi soir dernier, le contrat d'aluminium SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 19,980 yuan/mt, atteignant un sommet de 20,000 yuan/mt et un creux de 19,805 yuan/mt, et a clôturé à 19,845 yuan/mt, en baisse de 225 yuan/mt, soit une diminution de 1,12 %. Lors de la journée de négociation précédente, l'aluminium LME a ouvert à 2,536.5 $/mt, a atteint un sommet de 2,551 $/mt et un creux de 2,478 $/mt, et a clôturé à 2,486 $/mt, en baisse de 53.5 $/mt, soit une diminution de 2,11 %.

Sur le plan macroéconomique, la position de la Fed américaine sur une baisse des taux en novembre reste incertaine, avec des probabilités de baisse de 50 points de base et de 25 points de base presque égales. Le marché attend la publication des données sur l'emploi et l'inflation de la Fed américaine cette semaine. Pendant ce temps, le taux LPR domestique reste inchangé, ce qui a légèrement atténué le sentiment macroéconomique domestique. Sur le plan des fondamentaux, l'offre du marché de l'aluminium domestique a légèrement augmenté, l'alumine a montré des fluctuations à la hausse en raison d'une offre restreinte, et les coûts de l'aluminium domestique sont restés élevés. Sous l'influence de la haute saison de septembre-octobre, les taux d'exploitation hebdomadaires en aval de l'aluminium sont restés stables, et la consommation en aval a montré une amélioration stable. Cependant, il faut faire attention à l'impact négatif des politiques fiscales étrangères sur les entreprises de transformation de l'aluminium domestique. Les stocks sociaux d'aluminium sont toujours en cycle de déstockage, avec une bonne performance de l'offre et de la demande en septembre et octobre. Dans l'ensemble, compte tenu du contexte macroéconomique favorable à court terme et des fondamentaux stables, le marché de l'aluminium devrait fluctuer à la hausse à court terme.

Plomb

L'accumulation des stocks de lingots de plomb s'est intensifiée, les prix futurs du plomb à surveiller pour les attentes de stockage avant la fête nationale [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]

Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 2,081 $/mt. Pendant la session asiatique, le plomb LME a fluctué à la hausse, atteignant un sommet intrajournalier de 2,097.5 $/mt, un nouveau sommet en près d'un mois et demi. Cependant, en entrant dans la session européenne, l'indice du dollar américain a augmenté, couplé à une augmentation des stocks de plomb LME, provoquant une inversion et une chute du plomb LME. La baisse s'est amplifiée pendant la session nocturne, le plomb LME abandonnant tous les gains de la journée et clôturant finalement à 2,042 $/mt, en baisse de 1,94 %.

Vendredi dernier, le contrat de plomb SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 16,520 yuan/mt. Après la fête de la mi-automne, les stocks de lingots de plomb ont augmenté quotidiennement. Le plomb SHFE a rapidement chuté après l'ouverture, atteignant un creux de 16,320 yuan/mt et clôturant finalement à 16,340 yuan/mt, en baisse de 1,8 %. Son intérêt ouvert était de 33,860 lots, une diminution de 2,445 lots par rapport à la journée de négociation précédente.

Sur le plan macroéconomique, la Chine n'a pas réduit les taux d'intérêt, les LPR à 1 an et à 5 ans restant inchangés en septembre. Le gouverneur de la Fed américaine Waller a noté que l'inflation a ralenti plus rapidement que prévu, ce qui l'a amené à rejoindre le camp de la baisse des taux de 50 points de base. La gouverneure Bowman a expliqué son vote dissident, citant des préoccupations concernant l'inflation et qu'une baisse de 50 points de base pourrait être perçue comme une déclaration prématurée de victoire sur l'inflation. Goldman Sachs a indiqué que deux membres clés votants ont suggéré que la Fed américaine pourrait ralentir le rythme des baisses de taux, rendant novembre incertain. De plus, les affrontements du week-end entre Israël et les militants libanais se sont intensifiés.

Sur le plan des fondamentaux, après les vacances de la fête de la mi-automne, l'accumulation des stocks de lingots de plomb s'est intensifiée tant au niveau national qu'international. Les entreprises en aval domestiques ont progressivement repris une production normale. À l'avenir, nous devons nous concentrer sur les actions de stockage habituelles des entreprises en aval avant les vacances de la fête nationale. Si la consommation répond aux attentes, les prix du plomb pourraient potentiellement atteindre 17,000 yuan/mt. À l'inverse, nous devons surveiller l'offre de ferraille et le soutien des coûts du plomb secondaire.

Zinc

Indices de nouvelles baisses de points de base, le zinc LME devrait fluctuer à la baisse [Commentaire matinal sur le zinc de SMM]

SMM, 23 septembre : Vendredi dernier, le gouverneur de la Fed américaine Waller a laissé entendre des baisses supplémentaires de 50 points de base ; les médias britanniques ont rapporté qu'Israël prévoyait de mener des opérations terrestres au Liban ; Trump a rejeté l'invitation de Harris pour un autre débat télévisé ; une grève de grande envergure dans les ports est imminente, posant une menace majeure pour la chaîne d'approvisionnement américaine ; la cinquième réunion du groupe de travail économique Chine-États-Unis s'est tenue ; la CSRC a révisé et publié des règlements sur les indicateurs de contrôle des risques pour les sociétés de valeurs mobilières.

Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,933.5 $/mt. Initialement, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, puis est monté au-dessus et a atteint un sommet de 2,955 $/mt. Lors de la session européenne, le zinc LME est retombé pour fluctuer autour de la moyenne mobile quotidienne, puis le zinc SHFE a fluctué à la baisse de manière progressive en dessous de la moyenne mobile quotidienne et a atteint un creux de 2,866.5 $/mt. À la fin de la session, le zinc LME a légèrement remonté pour fluctuer autour de 2,875 $/mt. Pendant cette période, le zinc LME a dépassé la moyenne mobile quotidienne mais est rapidement retombé, clôturant à 2,867 $/mt, une baisse de 72.5 $/mt ou 2,47 %. Le volume des échanges a augmenté à 116,000 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 3,211 lots à 240,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une bougie baissière sans ombre inférieure, les bandes de Bollinger supérieures formant une résistance et les moyennes mobiles de 10/60 jours fournissant un support en dessous. Les stocks sociaux de LME ont diminué de 650 mt à 256,150 mt, une baisse de 0,25 %. Actuellement, avec le gouverneur de la Fed américaine laissant entendre de nouvelles baisses de 50 points de base et environ 45,000 travailleurs dans 36 ports américains prévoyant de faire grève le 1er octobre, le zinc LME devrait fluctuer à la baisse.

Vendredi dernier, le contrat de zinc SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 23,905 yuan/mt. Initialement, avec l'augmentation des positions courtes, le zinc SHFE a brièvement fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne et a atteint un sommet de 23,920 yuan/mt. Il a ensuite fluctué à la baisse en dessous de la moyenne mobile quotidienne et a atteint un creux de 23,620 yuan/mt. Par la suite, avec la réduction des positions courtes, le centre de gravité du zinc SHFE a légèrement remonté pour fluctuer autour de 23,700 yuan/mt, clôturant à 23,700 yuan/mt, une baisse de 310 yuan/mt ou 1,29 %. Le volume des échanges a diminué à 69,340 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 898 lots à 101,000 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec le centre de gravité de la ligne K quotidienne se déplaçant vers le bas, les bandes de Bollinger supérieures formant une résistance, et les moyennes mobiles de 10/60 jours fournissant un support en dessous. Actuellement, la production du côté de l'offre reste faible, et la demande est également en état de faiblesse. Avec une offre et une demande faibles, le zinc SHFE devrait fluctuer à la baisse.

Étain

Les prix de l'étain SHFE ont chuté pendant la session nocturne, certaines entreprises en aval ont passé des commandes [Commentaire matinal sur l'étain de SMM]

SMM, 23 septembre : Vendredi dernier, le contrat d'étain SHFE le plus échangé a clôturé à 258,660 yuan/mt lors de la session nocturne, en baisse de 1,370 yuan/mt, soit une diminution de 0,53 %. Pendant la session matinale de vendredi dernier, les primes et les remises cotées par les sociétés de négoce pour diverses marques de lingots d'étain domestiques n'ont pas beaucoup changé par rapport aux jours récents. Plus précisément, les lingots d'étain de petites marques étaient cotés avec des primes de 0-500 yuan/mt par rapport au contrat SHFE 2410, les prix des marques de livraison étaient cotés avec des primes de 200-700 yuan/mt par rapport au contrat SHFE 2410, la marque Yunnan Tin était cotée avec des primes de 200-800 yuan/mt par rapport au contrat SHFE 2410, et les marques d'étain importées étaient cotées avec des remises de 200-700 yuan/mt par rapport au contrat SHFE 2410. Vendredi matin dernier, les prix de l'étain ont fortement augmenté, et la plupart des entreprises en aval et des utilisateurs finaux ont adopté une attitude attentiste, avec seulement quelques entreprises en aval réapprovisionnant selon les besoins. La plupart des sociétés de négoce ont vu des transactions éparses. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché au comptant étaient relativement calmes vendredi dernier.

Nickel

La semaine dernière, les prix du nickel ont fluctué à la hausse, principalement en raison des impulsions macroéconomiques. Sur le plan macroéconomique, après que la Fed américaine a réduit les taux d'intérêt de 50 points de base, combiné aux remarques du président de la Fed Powell sur la réduction des risques de récession économique américaine, l'appétit pour le risque à court terme du marché a augmenté, entraînant une fluctuation à la hausse des prix du nickel.Fondamentalement, le principal point de spéculation actuel reste sur le minerai de nickel. L'approbation du RKAB de l'Indonésie est toujours en attente, mais avec les attentes du marché pour une augmentation de l'offre de minerai de nickel, l'enthousiasme pour l'achat de minerai philippin a diminué. Cela reflète indirectement que les préoccupations actuelles du marché concernant une offre restreinte de minerai de nickel en provenance d'Indonésie se sont atténuées par rapport à avant. Du point de vue de l'offre et de la demande globales de nickel primaire, la saison de pointe de septembre-octobre pour les véhicules électriques et les industries traditionnelles de l'acier inoxydable n'a pas répondu aux attentes, provoquant une baisse continue des prix des matières premières en amont, y compris le NPI et les sels de nickel. Dans le secteur des produits intermédiaires en amont, la production continue et la libération de produits intermédiaires hydrométallurgiques et pyrométallurgiques ont exacerbé la surabondance. Compte tenu des fondamentaux défavorables, les prix du nickel pourraient faire face à une pression à la hausse. À court terme, bien que les prix du nickel soient soutenus par des facteurs macroéconomiques pour fluctuer à la hausse, les fondamentaux faibles suggèrent de faire preuve de prudence face au risque de baisse des prix du nickel. Il est prévu que le nickel SHFE évoluera dans la fourchette de 122,000-127,000 yuans/mt cette semaine.