Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE le 20 septembre

SHANGHAI, 20 septembre (SMM) –

Cuivre

Le cuivre LME a ouvert à 9,543,5 $/mt pendant la nuit. Après une légère fluctuation initiale, il a atteint un sommet à 9,572,5 $/mt puis a chuté à un minimum de 9,477 $/mt. Il a ensuite légèrement rebondi et a clôturé à 9,539 $/mt, en hausse de 1,48 %. Le volume des échanges était de 28,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 271,000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2410 a ouvert à 75,910 yuans/mt, a atteint un sommet initial de 76,000 yuans/mt, puis a chuté à un minimum de 75,430 yuans/mt, et a finalement consolidé pour clôturer à 75,660 yuans/mt, en hausse de 1,03 %. Le volume des échanges était de 36,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 136,000 lots. Sur le plan macroéconomique, après la réduction de taux de la Fed américaine tant attendue, l'indice du dollar américain a diminué. De plus, les données publiées jeudi par le Département du Travail des États-Unis ont montré que les demandes initiales de chômage ont enregistré de manière inattendue 219,000 la semaine dernière, le plus bas depuis la semaine du 18 mai 2024, réduisant les attentes de récession et boostant les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, après le passage au contrat le plus échangé 2410, l'enthousiasme pour le réapprovisionnement en aval était élevé, avec une demande globale relativement forte. Cependant, l'offre était tendue dans certaines régions, ce qui a suscité des inquiétudes en aval concernant les arrivées futures. Au jeudi 19 septembre, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions s'élevaient à 192,600 mt, en baisse de 24,300 mt par rapport à la semaine précédente, marquant la 11e semaine consécutive de déstockage, avec une accélération du déstockage. Les stocks ont atteint un nouveau plus bas depuis le Nouvel An chinois. Globalement, les prix du cuivre devraient fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui.

Aluminium

Marché à terme : Le contrat le plus échangé d'aluminium SHFE 2411 a ouvert à 20,105 yuans/mt pendant la nuit, atteignant un sommet de 20,135 yuans/mt et un minimum de 20,040 yuans/mt, et a clôturé à 20,080 yuans/mt, en hausse de 120 yuans/mt ou 0,6 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,521,5 $/mt, a atteint un sommet de 2,569 $/mt et un minimum de 2,506 $/mt, et a clôturé à 2,540 $/mt, en hausse de 18 $/mt ou 0,71 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, la réduction de taux de la Fed américaine a été mise en œuvre comme prévu, avec une réduction légèrement supérieure aux attentes du marché, provoquant une hausse initiale des métaux à l'étranger avant un repli. Au niveau national, le marché se concentre largement sur le nouvel ajustement du LPR, avec une amélioration du sentiment macroéconomique bénéficiant au marché des métaux. Sur le plan fondamental, l'offre du marché de l'aluminium domestique a légèrement augmenté, soutenue par la haute saison de septembre-octobre, avec une consommation en aval restant positive. Les stocks sociaux d'aluminium sont entrés dans un cycle de déstockage, montrant une bonne performance de l'équilibre offre-demande pour l'aluminium en septembre et octobre. De plus, les perturbations de l'approvisionnement en alumine et l'offre restreinte sur le marché au comptant ont continué de soutenir les prix de l'alumine à fluctuer à la hausse, fournissant une certaine impulsion du côté des coûts pour l'aluminium. Globalement, avec une atmosphère macroéconomique favorable à court terme et des fondamentaux solides, le marché de l'aluminium devrait fluctuer à la hausse à court terme.

Plomb

Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,032,5 $/mt, a brièvement touché un minimum de 2,022 $/mt pendant la session asiatique, puis a rebondi. En raison d'un indice du dollar américain plus faible, les positions courtes ont été réduites pendant la session européenne, provoquant une fluctuation à la hausse du plomb LME, atteignant un sommet de 2,090,5 $/mt, et clôturant finalement à 2,082,5 $/mt, en hausse de 2,49 %.

Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de plomb SHFE 2410 a ouvert à 16,610 yuans/mt, a brièvement touché un minimum de 16,560 yuans/mt au début de la session, puis a rebondi, soutenu par le plomb LME, atteignant un sommet de 16,705 yuans/mt. Il a ensuite fluctué autour de 16,660 yuans/mt et a clôturé à 16,675 yuans/mt, en hausse de 1,65 %.

Sur le plan macroéconomique, les demandes initiales de chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 14 septembre ont enregistré 219,000, le plus bas depuis la semaine se terminant le 18 mai 2024. Le yuan offshore est monté à environ 7,06 contre le dollar américain.

Sur les fondamentaux du marché au comptant, le premier jour ouvrable après la fête de la mi-automne a vu la livraison du contrat de plomb SHFE 2409. En raison des facteurs de livraison des détenteurs, l'arrivée des lingots de plomb dans les entrepôts sociaux a augmenté pendant les vacances, poussant le niveau global des stocks à un sommet d'un mois. Pendant ce temps, pendant la fête de la mi-automne, de nombreuses fonderies de plomb ont continué à produire comme d'habitude, tandis que les entreprises en aval ont généralement pris 1 à 2 jours de congé, entraînant un manque temporaire de consommation de plomb et une augmentation continue des stocks de lingots de plomb. De plus, la récente baisse simultanée de l'offre et de la demande de lingots de plomb a entraîné un marché au comptant morose. Pour la tendance future des prix du plomb, il faudra prêter attention à l'ampleur du réapprovisionnement en aval avant les vacances de la fête nationale.

Zinc

Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,880 $/mt. Au début de la session, les positions courtes ont augmenté, poussant le zinc LME à 2,848 $/mt. Par la suite, les positions longues sont entrées à des niveaux bas, entraînant une fluctuation à la hausse du zinc LME, avec un focus autour de 2,930 $/mt pendant les heures de trading européennes. Pendant cette période, il a atteint un sommet de 2,945 $/mt. En entrant dans la session nocturne, le zinc LME a brièvement chuté mais a été soutenu par la moyenne mobile quotidienne. À la fin de la session, le focus est revenu autour de 2,930 $/mt, et il a finalement clôturé à 2,939,5 $/mt, une augmentation de 55,5 $/mt ou 1,92 %. Le volume des échanges a diminué à 11,574 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 978 lots à 243,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une grande bougie haussière, avec les moyennes mobiles de 10/20 jours fournissant un soutien. Pendant la nuit, les stocks du LME ont augmenté de 4,950 mt à 256,800 mt, une augmentation de 1,97 %. Les stocks du LME ont continué d'augmenter. La réduction de taux de la Fed américaine pendant la nuit a entraîné une hausse générale des métaux non ferreux, avec le zinc LME fluctuant à des niveaux élevés.

Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de zinc SHFE 2411 a ouvert à 24,100 yuans/mt. Au début de la session, les positions courtes ont augmenté, poussant le zinc SHFE à la baisse le long de la moyenne mobile quotidienne, avec un focus autour de 23,890 yuans/mt. Par la suite, les positions longues sont entrées et les positions courtes ont été clôturées, poussant le zinc SHFE de retour à la moyenne mobile quotidienne. Il a finalement clôturé à 23,925 yuans/mt, une augmentation de 150 yuans/mt ou 0,63 %. Le volume des échanges a diminué à 45,221 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 648 lots à 95,752 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière sans ombre supérieure, avec diverses moyennes mobiles fournissant un soutien. Pendant la nuit, poussé par le marché étranger, le zinc SHFE a fluctué à des niveaux élevés. Couplé à des attentes de politiques domestiques positives, le sentiment du marché s'est amélioré. Cependant, le prix actuel a atteint un niveau de résistance, et un mouvement à la hausse supplémentaire nécessite des stimuli supplémentaires.

Étain

Lors de la session nocturne d'hier, le contrat le plus échangé d'étain SHFE a clôturé à 259,080 yuans/mt, en hausse de 2,930 yuans/mt, une augmentation de 1,14 %. Le prix le plus élevé était de 260,280 yuans/mt, et le plus bas était de 257,900 yuans/mt.

Pendant la session matinale d'hier, les cotations des entreprises de négoce pour diverses marques de lingots d'étain domestiques ont montré peu de changement par rapport aux jours récents. Les lingots d'étain de petites marques étaient cotés à des primes de 0-500 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410, les lingots d'étain de marque de livraison étaient cotés à des primes de 200-700 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410, et la marque Yunnan Tin était cotée à des primes de 200-800 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410. Les marques d'étain importées étaient cotées à des décotes de 700-200 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410. La forte hausse des prix de l'étain pendant la session matinale d'hier a réduit l'enthousiasme d'achat des entreprises en aval et des utilisateurs finaux, avec seulement quelques entreprises en aval réapprovisionnant selon leurs besoins. La plupart des entreprises de négoce ont vu des transactions éparses. Globalement, les transactions sur le marché au comptant étaient relativement moroses hier.

Nickel

Le 19 septembre, le nickel Jinchuan était coté à une prime de 1,800-2,000 yuans/mt, avec une moyenne de 1,900 yuans/mt, en hausse de 50 yuans/mt par rapport au jour de trading précédent. Le nickel Norilsk était coté à une décote de 200-100 yuans/mt, avec une moyenne de 150 yuans/mt, en hausse de 25 yuans/mt par rapport au jour de trading précédent. Le matin du 18 septembre, le marché à terme a fluctué à la hausse, et la prime au comptant s'est globalement rétrécie par rapport au jour ouvrable précédent. Le prix du briquette de nickel était de 121,850-122,950 yuans/mt, en hausse de 375 yuans/mt par rapport au jour de trading précédent. L'écart de prix entre le briquette de nickel et le sulfate de nickel était d'environ 4,509 yuans/mt (les prix du sulfate de nickel étaient de 4,509 yuans/mt plus élevés que les prix du briquette de nickel).