Analyse SMM : Les importations de zinc raffiné en Chine ont diminué en juillet, mais pourraient voir une augmentation limitée en août

Selon les dernières données douanières, en juillet 2024, le volume d'importation de zinc raffiné était de 18,500 mt, en baisse de 16,500 mt ou 47,17% MoM, et en baisse de 75,97% YoY. Les importations cumulées de zinc raffiné de janvier à juillet étaient de 240,500 mt, en hausse de 37,36% YoY. En juillet, les exportations de zinc raffiné étaient de 2,700 mt, et l'importation nette de zinc raffiné était de 15,700 mt.

Les trois principaux pays pour les importations de zinc raffiné en juillet étaient le Kazakhstan (8,500 mt, 46,04%), l'Australie (6,300 mt, 34,00%) et l'Iran (1,600 mt, 8,67%). Cependant, le volume global des importations a diminué de manière significative MoM. Le volume d'importation légèrement inférieur aux attentes en juillet était principalement dû à la correction du ratio de prix SHFE/LME à la fin juillet, permettant la fenêtre d'importation. Cependant, en raison des stocks élevés dans les zones franches domestiques, la plupart des flux provenaient des stocks des zones franches. De plus, la fenêtre d'importation réelle était petite, avec des entrées contractuelles dominant, tandis qu'il y avait peu de commandes au comptant de marques non taxées, entraînant une baisse significative du volume global des importations.

En août, la pénurie d'approvisionnement domestique est restée non résolue, et les TCs de concentré de zinc ont continué de diminuer. Les stocks de matières premières des fonderies sont tombés en dessous de 14 jours, exacerbant les réductions de production en raison des pénuries de matières premières. La production est tombée à 489,600 mt en juillet et pourrait diminuer davantage en août. Bien que la consommation actuelle soit en basse saison, le soutien fort du côté de l'offre domestique pour les prix du zinc persiste. À l'international, les disputes géopolitiques en cours et les données économiques décevantes ont accru les craintes de récession, entraînant une baisse des prix du zinc LME. Malgré un récent assouplissement des préoccupations de récession, les stocks LME restent élevés, mettant la pression sur les prix du zinc LME. Globalement, avec le SHFE surpassant le LME, le ratio de prix SHFE/LME s'est légèrement amélioré. La fenêtre d'importation de zinc raffiné en août devrait s'ouvrir par intermittence. Compte tenu de la baisse significative des stocks dans les zones franches, le volume des importations douanières domestiques pourrait voir une augmentation limitée, estimée à environ 25,000 mt.