Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE (7 septembre)

SHANGHAI, 7 septembre (SMM) –

Cuivre

Les préoccupations du marché concernant la récession économique aux États-Unis augmentent, faisant baisser les prix du cuivre [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]

Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,111.5 $/mt, augmentant au début et atteignant un sommet à 9,175.5 $/mt. Il a ensuite chuté, touchant 8,952.5 $/mt près de la clôture, et a finalement clôturé à 8,954 $/mt, en baisse de 1,61 %. Le volume des échanges était de 18,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 279,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat de cuivre SHFE 2410 le plus échangé a ouvert et atteint un sommet à 73,000 yuans/mt, puis a chuté, touchant 71,780 yuans/mt près de la clôture, et a finalement clôturé à 71,810 yuans/mt, en baisse de 1,07 %. Le volume des échanges était de 55,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 162,000 lots. Sur le plan macroéconomique, les données publiées par les États-Unis vendredi dernier étaient mitigées. Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 142,000 en août, la plus forte augmentation depuis juin. Le taux de chômage a mis fin à une augmentation de quatre mois et a légèrement baissé à 4,2 %. Les emplois non agricoles pour juin et juillet ont été révisés à la baisse de 86,000 au total. Après la publication de ces données, les préoccupations du marché concernant une récession économique aux États-Unis ont augmenté. Les principaux indices boursiers européens ont tous clôturé en baisse, marquant leur pire performance depuis début août. Ce sentiment a également compensé le soutien aux prix du pétrole de l'OPEP et les retards dans les augmentations de l'offre, faisant chuter les prix internationaux du pétrole pendant la journée, atteignant leur niveau le plus bas depuis juin de l'année dernière. Les prix du cuivre ont suivi et ont chuté. Sur le plan fondamental, du côté de l'offre, les arrivées concentrées de cargaisons importées ont conduit les commerçants à vendre activement, augmentant l'offre de cathodes de cuivre et mettant les primes au comptant sous pression. Du côté de la demande, les acheteurs en aval ont activement stocké avant le week-end, et avec l'approche des vacances de la fête de la mi-automne, le rythme de constitution des stocks en aval était serré, entraînant une augmentation attendue de la demande de consommation. En termes de prix, les données sur les emplois non agricoles des États-Unis de vendredi dernier ont soulevé des doutes sur l'ampleur de la réduction des taux de la Fed américaine ce mois-ci. Ce mercredi, les États-Unis publieront les données de l'IPC d'août, qui pourraient déterminer l'ampleur de la réduction des taux de la Fed cette fois-ci. Avant la publication de ces données, les prix du cuivre devraient rester à des niveaux bas.

Aluminium

Les attentes de réduction des taux de la Fed américaine se renforcent à nouveau, l'offre future pourrait augmenter [Commentaire matinal sur l'aluminium de SMM]

SMM, 9 septembre : Vendredi soir dernier, le contrat d'aluminium SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 19,330 yuans/mt, atteignant un sommet à 19,365 yuans/mt et un creux à 19,095 yuans/mt, et a clôturé à 19,110 yuans/mt, en baisse de 200 yuans/mt ou 1,04 %. Vendredi dernier, l'aluminium LME a ouvert à 2,384 $/mt, a atteint un sommet à 2,394 $/mt et un creux à 2,340 $/mt, et a clôturé à 2,341.5 $/mt, en baisse de 36.5 $/mt ou 1,53 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, la réduction des taux de la Fed américaine en septembre est presque certaine, et la Chine continue ses efforts pour stimuler la consommation. Sur le plan fondamental, l'offre récente a été relativement stable. La demande se déplace progressivement vers la haute saison, avec une amélioration des transactions sur le marché au comptant domestique, et la consommation commence à se redresser. La tendance au déstockage de l'aluminium pourrait être apparue, principalement en raison de fondamentaux positifs ; cependant, le marché s'inquiète de l'augmentation potentielle de l'offre au quatrième trimestre, ce qui entraîne un manque de confiance parmi les acheteurs. Il est prévu que les prix de l'aluminium maintiendront une tendance fluctuante à court terme, avec une attention continue nécessaire aux changements macroéconomiques et à la durabilité de la consommation d'aluminium en aval.

Plomb

Vendredi soir dernier, la faiblesse du plomb LME s'est poursuivie. Le bénéfice de la politique de "reprise" nécessite encore une période de transmission [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]

Vendredi soir dernier, le plomb LME a ouvert à 1,994 $/mt. Il a fluctué à la baisse pendant la session asiatique, puis s'est consolidé autour de la moyenne mobile quotidienne en entrant dans la session européenne, et a tendance à baisser jusqu'à un creux de 1,961 $/mt. Avant la clôture, il a légèrement rebondi et a terminé à 1,970 $/mt, en baisse de 18 $/mt, soit une diminution de 0,91 %.

Vendredi soir dernier, le contrat de plomb SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 16,880 yuans/mt et a immédiatement tendance à baisser en raison de la faible performance du plomb LME, atteignant un creux de 16,600 yuans/mt, avant de clôturer à 16,660 yuans/mt, en baisse de 235 yuans/mt, soit une diminution de 1,39 %.

Sur le plan macroéconomique, l'impact mitigé des données sur l'emploi aux États-Unis est encore en cours de digestion, tandis que le renforcement de l'indice du dollar américain a exercé une pression sur les métaux de base pour fluctuer à la baisse. De plus, le bénéfice de la politique domestique de "reprise" nécessite encore une période de transmission. Avant qu'il n'y ait une amélioration significative de la consommation de plomb, la livraison du contrat de plomb SHFE 2409 est prévue, et l'enthousiasme des détenteurs pour déplacer les stocks et les livraisons reste élevé, transformant les stocks invisibles en stocks visibles, ce qui pèse sur les prix du plomb domestique. Pendant ce temps, certaines entreprises de plomb secondaire devraient reprendre la production, exacerbant la tension de l'offre de ferraille de batteries, maintenant ses prix élevés, et augmentant les pertes dans la fusion de plomb secondaire, servant ainsi de soutien crucial aux prix du plomb. À l'avenir, il faudra toujours prêter attention à l'impact des perturbations macroéconomiques, au rétrécissement de l'écart de prix entre le plomb raffiné primaire et secondaire, et à l'effet de transmission de la consommation de la politique de "reprise" sur le marché des batteries au plomb-acide pour vélos électriques et automobiles.

Zinc

Sentiment du marché inchangé, le zinc SHFE fluctue à des niveaux bas [Commentaire matinal de SMM]

SMM, 9 septembre : Les emplois non agricoles d'août aux États-Unis ont connu la plus forte augmentation depuis juin de cette année ; le taux de chômage a mis fin à une hausse de quatre mois ; le gouverneur de la Fed américaine Waller : Soutiendra des réductions de taux précoces si approprié, et des réductions de taux plus importantes si nécessaire ; la secrétaire au Trésor des États-Unis Yellen : Ne voit actuellement aucun signe d'alerte de risques financiers ; les négociateurs israéliens estiment que la possibilité de parvenir à un accord sur les otages de Gaza est "proche de zéro" ; la Commission nationale du développement et de la réforme a alloué d'urgence 200 millions de yuans pour soutenir Hainan et Guangdong dans les urgences post-typhon ; la PBOC a interrompu les achats d'or pour le quatrième mois consécutif, avec des réserves de change restant au-dessus de 3,2 trillions de dollars pendant neuf mois consécutifs ; la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine : A prolongé la période de restriction pour les actions des anciens employés.

Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,737 $/mt, a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne après l'ouverture, a grimpé pendant la mi-journée, a atteint un sommet à 2,780 $/mt, puis est retombé, atteignant un creux de 2,702 $/mt à la fin de la session, et a finalement clôturé en baisse à 2,705 $/mt, une diminution de 25.5 $/mt, soit 0,93 %. Le volume des échanges a diminué à 11,819 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 5,177 lots à 230,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a formé une bougie baissière, avec une diminution de 900 mt des stocks de zinc LME à 238,375 mt, soit une diminution de 0,38 %, la moyenne mobile supérieure de 5 jours formant une résistance. Les données sur les emplois non agricoles d'août aux États-Unis étaient inférieures aux attentes, intensifiant les préoccupations concernant le ralentissement économique, et les conditions macroéconomiques baissières ont continué de peser sur les prix du zinc, faisant chuter le zinc LME.

Vendredi dernier, le contrat de zinc SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 22,920 yuans/mt, a initialement grimpé à 23,040 yuans/mt, puis a chuté, atteignant un creux de 22,635 yuans/mt à la fin de la session, et a finalement clôturé en baisse à 22,690 yuans/mt, une diminution de 160 yuans/mt, soit 0,70 %. Le volume des échanges a augmenté à 112,000 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 819 lots à 94,479 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a formé une bougie baissière, avec les bandes de Bollinger inférieures fournissant un soutien. Sur le plan fondamental, la demande faible a continué de peser, avec un sentiment baissier du marché inchangé, le zinc SHFE a maintenu des fluctuations à bas niveau.

Étain

Le prix des futures d'étain SHFE a légèrement baissé pendant la session nocturne, la plupart des entreprises en aval ont effectué des réapprovisionnements quantitatifs la semaine dernière [Commentaire matinal sur l'étain de SMM]

SMM, 9 septembre : Les futures d'étain SHFE ont tendance à baisser pendant la session nocturne vendredi dernier, clôturant à 249,680 yuans/mt. Pendant la session matinale vendredi dernier, les sociétés de négoce ont coté les prix des marques de lingots d'étain domestiques avec peu de changement dans les remises et primes par rapport aux jours récents. Les prix des lingots d'étain de petites marques étaient cotés au contrat SHFE 2410 +0 à +500 yuans/mt, les prix des marques de livraison étaient au contrat SHFE 2410 +400 à +800 yuans/mt, les prix de la marque Yunnan Tin étaient cotés au contrat SHFE 2410 +800 yuans/mt, et les prix au comptant des marques d'étain importées étaient au contrat SHFE 2410 -400 yuans/mt. Vendredi dernier, les prix de l'étain ont d'abord bondi puis ont reculé, la plupart des entreprises en aval ont effectué de petits achats. Certaines sociétés de négoce ont conclu des transactions totalisant 10-20 mt, tandis que d'autres ont échangé environ un camion. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché au comptant étaient médiocres vendredi dernier.

Nickel

La semaine dernière, les prix du nickel ont considérablement baissé, le contrat le plus échangé clôturant à 123,920 yuans/mt vendredi. La semaine dernière, le sentiment macroéconomique affaiblissant son soutien et les fondamentaux étant sous pression en raison de l'augmentation des stocks ont poussé les prix du nickel à la baisse. D'un point de vue informationnel, de nouvelles mises à jour de l'Indonésie ont suggéré que le marché était actuellement très proche d'attendre de nouvelles approbations de quotas RKAB, et il y avait une forte anticipation d'une baisse progressive des primes de minerai de nickel. Pendant ce temps, le gouvernement indonésien a également mentionné la semaine dernière qu'il s'attendait à ce que les prix du nickel LME à court et moyen terme se maintiennent à 15,000-16,000 $/mt. Ils ont convoqué les parties concernées de l'industrie du nickel pour discuter des solutions pour l'approvisionnement en minerai et envisager d'ajuster les politiques actuelles de période sans taxes pour les projets de nickel. Sur le plan macroéconomique, l'indice des services ISM des États-Unis pour août était de 51,5, légèrement au-dessus de l'attente de 51,4, avec la valeur précédente de 51,4. L'indice des nouvelles commandes a augmenté rapidement, mais l'indice de l'emploi est resté stagnant. De plus, les données sur les emplois non agricoles ADP d'août aux États-Unis publiées jeudi dernier ont montré une baisse inattendue à 99,000, la plus basse en trois ans et demi, avec les données de juillet révisées à la baisse, indiquant un ralentissement marqué du marché du travail.Cela a provoqué une fluctuation à la baisse du dollar et de la dette américaine, et il était évident que le marché pariait sur une accélération du rythme de baisse des taux par la Fed américaine. Fondamentalement, les prix du nickel de cette année ont été significativement influencés par le minerai indonésien. Bien que la situation du minerai indonésien reste incertaine, les attentes du marché sont relativement optimistes, et le soutien du côté des coûts pourrait s'affaiblir à l'avenir. Au second semestre, le rythme des nouveaux projets de nickel électro-déposé s'est accéléré à l'échelle mondiale, entraînant une accumulation significative des stocks mondiaux de nickel raffiné. La semaine dernière, les stocks du LME ont dépassé 120,000 tonnes, et les stocks sociaux domestiques ont augmenté de près de 1,000 tonnes. Cela indiquait que la demande restait faible face à une offre substantielle de nickel raffiné. En conclusion, les prix du nickel devraient fluctuer à la baisse à court terme en raison de la pression fondamentale. Cependant, nous devons rester vigilants face à une résurgence du sentiment macroéconomique et prêter attention aux mises à jour nocturnes des données sur les emplois non agricoles.