Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE (2 septembre)

SHANGHAI, 2 septembre (SMM) –

Cuivre

L'indice du dollar américain a augmenté, les prix du pétrole étaient sous pression, les prix du cuivre ont baissé vendredi soir [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]

Vendredi soir, le cuivre LME a ouvert à 9,337.5 $/mt, avec une légère hausse initiale atteignant un sommet de 9,355 $/mt. Il a ensuite chuté tout au long de la séance, atteignant un creux de 9,225 $/mt à la fin de la séance, et a finalement clôturé à 9,251.5 $/mt, une baisse de 0,22 %. Le volume des échanges a atteint 17,000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 283,000 lots. Vendredi soir, le contrat de cuivre SHFE 2410 le plus échangé a ouvert plus haut à 74,220 yuans/mt, avec une baisse initiale et des fluctuations importantes. Il a chuté tout au long de la séance, atteignant un creux de 73,650 yuans/mt à la fin de la séance, et a finalement clôturé à 73,820 yuans/mt, une baisse de 0,26 %. Le volume des échanges a atteint 42,000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 166,000 lots. Sur le plan macroéconomique, les données PCE de juillet aux États-Unis étaient globalement conformes aux attentes, ne soutenant pas une réduction significative des taux de 50 points de base par la Fed américaine, entraînant une hausse de l'indice du dollar américain. De plus, selon six sources de l'OPEP+, l'OPEP+ pourrait augmenter progressivement la production de pétrole à partir d'octobre, et la Libye devrait également reprendre la production dès octobre. Cependant, une enquête a montré que la demande de pétrole en Chine était plus faible que prévu, et les stocks mondiaux restaient élevés, mettant la pression sur les prix du pétrole. Sous la pression de la hausse de l'indice du dollar américain et de la baisse des prix du pétrole, les prix du cuivre ont chuté vendredi soir. Sur le plan fondamental, en entrant dans le premier jour de négociation de septembre, il y a des attentes d'une saison de pointe traditionnelle en termes de consommation. Avec la correction des prix du cuivre, les primes devraient continuer à augmenter. De plus, le réapprovisionnement en aval le week-end dernier suggère que les stocks devraient continuer à diminuer cette semaine. Globalement, avec des attentes de consommation optimistes, les prix du cuivre devraient bénéficier d'un certain soutien.

Aluminium

Les données PCE américaines refroidissent les attentes de réduction des taux en septembre, la réduction des stocks stagne, l'aluminium SHFE se consolide faiblement [Commentaire matinal sur l'aluminium de SMM]

SMM, 2 septembre : Vendredi soir, le contrat d'aluminium SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 19,825 yuans/mt, avec un sommet de 19,840 yuans/mt, un creux de 19,750 yuans/mt, et a clôturé à 19,760 yuans/mt, en baisse de 90 yuans/mt, soit une diminution de 0,45 %. Vendredi, l'aluminium LME a ouvert à 2,460 $/mt, avec un sommet de 2,498 $/mt, un creux de 2,440.5 $/mt, et a clôturé à 2,446 $/mt, en baisse de 25.5 $/mt, soit une diminution de 1,03 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, les données PCE de juillet aux États-Unis ont répondu aux attentes, refroidissant les attentes de réduction des taux. Sur le plan fondamental, les récentes restrictions d'électricité et autres perturbations n'ont pas eu d'impact substantiel sur la production d'aluminium, l'offre restant relativement stable. La demande entre dans la saison de pointe traditionnelle, avec une consommation qui se rétablit progressivement, et un point de retournement de la réduction des stocks est attendu. À court terme, les prix de l'aluminium devraient encore avoir un potentiel de hausse, avec une attention continue nécessaire sur les changements macroéconomiques et la durabilité de la consommation d'aluminium en aval.

Plomb

Avec le déstockage à l'étranger, le plomb LME a enregistré une augmentation de 1,25 % vendredi [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]

Vendredi, le plomb LME a ouvert à 2,040.5 $/mt. Pendant la séance asiatique, le marché du plomb LME était morose, avec des prix fluctuant principalement entre 2,040-2,050 $/mt. En entrant dans la séance européenne, les stocks de plomb LME ont continué de diminuer, couplés à la forte performance du plomb SHFE, le plomb LME a progressivement augmenté à 2,055-2,065 $/mt, et a finalement clôturé à 2,067.5 $/mt, une augmentation de 1,25 %. Vendredi, le contrat de plomb SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 17,345 yuans/mt. En début de séance, soutenu par la politique de reprise favorable dans les vélos électriques, le plomb SHFE a une fois grimpé à 17,600 yuans/mt. Cependant, en raison de la faible consommation actuelle de plomb, les prix du plomb sont retombés après la hausse, et ont finalement clôturé à 17,380 yuans/mt, une augmentation de 0,49 %. Son intérêt ouvert a atteint 53,370 lots, une augmentation de 739 lots par rapport à la journée de négociation précédente.

Zinc

L'indice PCE américain globalement conforme aux attentes, le zinc LME monte en flèche puis retombe [Commentaire matinal sur le zinc de SMM]

Vendredi, les données PCE de juillet aux États-Unis étaient globalement conformes aux attentes ; l'OPEP+ pourrait augmenter progressivement la production de pétrole comme prévu à partir d'octobre ; des manifestations de grande ampleur ont éclaté en Israël appelant à un cessez-le-feu ; le Japon continue de faire face à une "pénurie de riz" dans de nombreuses régions, le gouvernement refusant de libérer les réserves de riz ; les États-Unis ont de nouveau retardé la décision finale sur les tarifs liés aux produits chinois ; NBS : le PMI manufacturier a légèrement reculé ; PBOC : les achats nets d'obligations en août 2024 se sont élevés à 100 milliards de yuans ; le yuan offshore contre le dollar a franchi la barre des 7,08.

Vendredi, le zinc LME a ouvert à 2,880 $/mt, a brièvement chuté à 2,876.5 $/mt au début de la séance, puis a augmenté alors que les positions courtes se réduisaient, atteignant un sommet de 2,929.5 $/mt pendant les heures de négociation européennes. Cependant, en raison d'un manque de momentum haussier, le zinc LME est retombé, fluctuant autour de 2,890 $/mt pendant la séance nocturne, et a finalement clôturé en hausse à 2,899.5 $/mt, une augmentation de 14 $/mt ou 0,49 %. Le volume des échanges a diminué à 8,944 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 3,270 lots à 220,000 lots. Vendredi, le zinc LME a enregistré une bougie haussière, avec la moyenne mobile sur 10 jours fournissant un support en dessous et la moyenne mobile sur 5 jours formant une résistance au-dessus. Les stocks de zinc LME ont diminué de 1,550 mt à 244,775 mt, une baisse de 0,63 %. Les données PCE de juillet aux États-Unis étaient globalement conformes aux attentes, indiquant des données économiques américaines solides, refroidissant légèrement les attentes de réduction des taux, et provoquant une baisse du zinc LME.

Vendredi, le contrat de zinc SHFE 2410 le plus échangé a ouvert à 24,045 yuans/mt, a fluctué près de la moyenne mobile quotidienne au début de la séance, puis a rapidement augmenté alors que les positions courtes se réduisaient, atteignant un sommet de 24,065 yuans/mt. Plus tard, alors que les positions courtes se réduisaient à nouveau, le zinc SHFE a baissé, fluctuant autour de 23,900 yuans/mt, et a brièvement chuté à 23,890 yuans/mt, clôturant finalement en baisse à 23,935 yuans/mt, une diminution de 115 yuans/mt ou 0,48 %. Le volume des échanges a diminué à 84,593 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 1,431 lots à 117,000 lots. Vendredi, le contrat de zinc SHFE le plus échangé a enregistré une bougie baissière, avec la bougie haussière MACD se rétrécissant. Le PMI manufacturier domestique a légèrement reculé, et le modèle offre-demande est resté faible, mais les préoccupations concernant les réductions de production du côté de l'offre ont encore soutenu les prix du zinc, qui ont principalement fluctué et se sont consolidés.

Étain

Les prix de l'étain SHFE ont légèrement baissé pendant la séance nocturne, et les transactions sur le marché au comptant étaient relativement médiocres [Commentaire matinal sur l'étain de SMM]

SMM, 2 septembre : Vendredi, le contrat d'étain SHFE le plus échangé a clôturé à 261,460 yuans/mt pendant la séance nocturne, en baisse de 1,460 yuans/mt, soit une diminution de 0,56 %. Le prix le plus élevé était de 264,300 yuans/mt, et le plus bas était de 260,620 yuans/mt. Pendant la séance de négociation de vendredi matin, les primes et les remises des marques de lingots d'étain domestiques cotées par les sociétés de négoce n'ont pas beaucoup changé par rapport aux jours récents. Parmi eux, le petit lingot d'étain était coté à parité avec le contrat SHFE 2409, le prix de la marque de livraison était à zéro à une prime de 700 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2409, et la marque Yunnan Tin était cotée à une prime de 700-900 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2409. Le prix au comptant de la marque d'étain importé était coté à parité avec le contrat SHFE 2409. La semaine dernière, les prix de l'étain ont légèrement rebondi, et certaines entreprises en aval ont choisi d'attendre et de voir à l'approche du week-end, tandis que certaines entreprises en aval ont fait de petits réapprovisionnements. Certaines sociétés de négoce ont eu des transactions sporadiques, et quelques sociétés de négoce ont eu des transactions d'environ 30 mt. Globalement, les transactions sur le marché au comptant étaient relativement calmes vendredi.

Nickel

La semaine dernière, les prix du nickel ont généralement montré un potentiel de hausse. À la clôture des échanges vendredi, le prix du contrat le plus échangé avait chuté à 131,510 yuans/mt, en hausse de 0,6 % sur une base hebdomadaire. La tendance récente des prix du nickel a été principalement influencée par les attentes de réductions des taux d'intérêt macroéconomiques. En réexaminant août, au début du mois, les prix du nickel ont chuté en raison de la pression des préoccupations de récession déclenchées par des données décevantes sur l'emploi aux États-Unis. À la mi-août, avec l'amélioration des données économiques américaines, la confiance du marché dans la capacité de la Fed américaine à réaliser un atterrissage en douceur a augmenté, devenant optimiste quant à une réduction des taux en septembre. Les données publiées jeudi dernier ont montré que la croissance économique du deuxième trimestre aux États-Unis était meilleure que prévu, refroidissant les attentes d'une réduction des taux de 50 points de base par la Fed en septembre, et les investisseurs ont commencé à accumuler progressivement des positions en prévision du prochain cycle de réduction des taux. D'un point de vue fondamental, la situation d'approvisionnement serré du minerai de nickel ne s'est pas améliorée, et les stocks de matières premières de fusion en aval restent faibles. S'il n'y a pas de progrès dans les approbations de réapprovisionnement en minerai de nickel, les prix du minerai pourraient encore avoir un potentiel de hausse. Dans le secteur de la fusion intermédiaire, la production de produits intermédiaires était inférieure aux attentes, couplée à une offre serrée de minerai de nickel, maintenant le prix du minerai de nickel à 1,2 % pour l'hydrométallurgie élevé, entraînant une augmentation des coûts de production. De plus, la baisse de la teneur et du taux de récupération du matte de nickel de haute qualité a augmenté les coûts, et l'impact du minerai pyrométallurgique indonésien a maintenu le pourcentage payable du matte de nickel de haute qualité à un niveau élevé. Globalement, les prix dans la chaîne industrielle sont perturbés à des degrés divers par les informations provenant de la fin du minerai indonésien. En revenant au nickel raffiné, la mise en service accélérée du nickel électro-déposé a conduit à une augmentation significative des stocks mondiaux de nickel raffiné. La semaine dernière, les stocks du LME ont augmenté de 1,000 mt, et les stocks sociaux domestiques ont augmenté de plus de 2,000 mt. Cela indique qu'en face d'une grande offre de nickel raffiné, la demande reste faible. Cependant, puisque le nickel électro-déposé et les produits de nickel raffiné sont les principales références pour la tarification dans la chaîne industrielle, et que la tarification du MHP et du matte de nickel de haute qualité est liée aux prix du LME, les prix du nickel bénéficient d'un fort soutien au sein de la chaîne industrielle.En résumé, dans le contexte des baisses de taux d'intérêt, l'influence combinée du sentiment macroéconomique favorable et des pressions sur les coûts de la chaîne industrielle devrait maintenir une tendance fluctuante avec un potentiel de hausse pour les prix du nickel.