En termes de macroéconomie, le discours du président de la Fed, Powell, vendredi soir dernier, a essentiellement signalé une baisse des taux en septembre. En conséquence, les rendements des obligations américaines ont brièvement chuté à 3,79 % cette nuit-là, et l'indice du dollar américain a également baissé à environ 100,6. La baisse des rendements des obligations américaines a conduit à un resserrement rapide de l'écart de taux d'intérêt entre la Chine et les États-Unis récemment, avec l'écart des obligations à 10 ans entre la Chine et les États-Unis se réduisant à environ 170 points de base, attirant un afflux massif d'actifs étrangers et poussant le taux de change du RMB offshore à franchir 7,09 jeudi. Pendant ce temps, en raison de l'annonce du gouvernement libyen de cesser toute production et exportation de pétrole, les prix du pétrole brut ont grimpé, suscitant des inquiétudes sur les risques d'inflation importée, et l'indice du dollar américain a rebondi. Cette semaine, les prix du cuivre ont baissé après une ouverture plus élevée, avec le cuivre LME atteignant 9,453 $/mt au début de la semaine avant de retomber à 9,200-9,300 $/mt. Le cuivre SHFE est resté relativement ferme, atteignant 75,580 yuan/mt en milieu de semaine avant de retomber à environ 74,000 yuan/mt.
Sur le plan fondamental, les stocks des entrepôts asiatiques du LME ont de nouveau augmenté de manière significative cette semaine. Après que le marché étranger ait été sous pression, la fenêtre de profit à l'importation s'est ouverte, et l'activité de trading sur le marché a augmenté vers la fin de la semaine. Dans le commerce intérieur, les prix élevés du cuivre au début de la semaine, combinés à un afflux massif de cuivre importé, ont freiné la hausse des primes au comptant. Cependant, à mesure que les prix du cuivre ont chuté en milieu de semaine, la demande a rebondi de manière significative.
En regardant vers la semaine prochaine, les données sur les emplois non agricoles et le taux de chômage d'août aux États-Unis seront publiés. Si le marché du travail continue de se refroidir après les ajustements significatifs précédents, la Fed pourrait accélérer son chemin de réduction des taux. Plusieurs pays publieront également les données PMI d'août, et le refroidissement de l'activité économique mondiale pourrait accélérer le resserrement des écarts de taux d'intérêt entre les pays. Le cuivre LME devrait fluctuer entre 9,100-9,350 $/mt, et le cuivre SHFE devrait se situer entre 72,000-74,500 yuan/mt. Sur le marché au comptant, les fonderies nationales montrent des signes de pénurie de matières premières, et avec la reprise attendue de la consommation en aval en septembre, la structure de contango du cuivre SHFE devrait continuer à se resserrer, poussant les primes à la hausse. Les primes au comptant pour le contrat 2409 devraient se situer entre zéro et 100 yuan/mt.
