Is Arcadium Lithium planning to close Mt Cattlin in Australia?

Publié: Mar 8, 2024 17:50

Source: SMM

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Mt Cattlin, one of the spodumene concentrate producing assets owned by Arcadium Lithium in Western Australia, has been reported to face closure since late February.

Arcadium's latest quarterly report states that Mt Cattlin will be subject to "a reduction in planned spodumene production" because the company has cost optimization plans considering the lower lithium price. Several questions were raised in the quarterly call to follow up on Mt Cattlin, representing the market's interests in this asset.

Three questions will be answered in this article for readers contemplating the future of Mt Cattlin.

How has Mt Cattlin performed so far?

Mt Cattlin achieved strong growth of spodumene concentrate production in 2023. In Q1 2023, the asset has produced 38,915 dmt of 5.3% grade concentrate, doubling the amount from the December 2022 quarter. Following that, 58,059 dmt, 72,549 dmt, and 69,789 dmt of concentrate were produced in the subsequent quarters in 2023.

However, the realized price in the December 2023 quarter dropped to US$763/dmt cif, down 71% quarter-on-quarter due to various reasons including market performance, a shift of pricing mechanisms and shipment timings, according to Arcadium. This 71% drop is considered way above the industry average, as SMM Australian Spodumene Concentrate Import Price in China shows a 37% drop in the same period of time.

Will Mt Cattlin generate more value for Arcadium in the near term?

Even though Mt Cattlin is producing at "a pretty low marginal cost of production now", the situation is not sustainable. The Arcadium CEO Paul Graves acknowledges that Mt Cattlin has very limited life of mine if the operation does not switch to underground.

According to the disclosure of Allkem before it merged with Livent to form Arcadium, in June 2023, Allkem provided ore reserve update, and laid out visions for underground mining, expecting an underground mining Feasibility Study delivered in CY24 to find an optimised mining method that may extend mine life to August 2027.

For this to happen, there must be sufficient capital supporting the transition. But it has been rejected by the Arcadium CEO as an option to consider because as many CEOs of Australian lithium companies have previously said, this is not a good time to invest.

Then what is Arcadium's strategy regarding Mt Cattlin in the future?

The CEO has made clear that Mt Cattlin is not "a particularly high focus" for Arcadium Lithium at this moment. Arcadium expects an increase in lithium hydroxide and lithium carbonate sales but lower spodumene concentrate sales in 2024. Therefore, around 80% of the expected capital spending will be put in the Argentine and Canadian downstream facilities. The company also shows little confidence in selling the asset as an exit option, because when facing a gloomy market with limited room to profit and few buyers, Mt Cattlin has little edge to leverage for a longer breath.

Author: Hongqiu Su | Battery Metals Analyst Associate | London Office, Shanghai Metals Market

Email: lilysu@smm.cn

Market review Output Lithium Prices

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Sinomine Resource Group a accepté d’acquérir la participation de 90 % de Tyranna Resources dans le projet de lithium de Namibe, dans le sud de l’Angola, pour 1,44 million de dollars, ajoutant un autre actif de minerai de lithium ouest-africain à son portefeuille africain tout en renforçant son exposition à la chaîne d’approvisionnement en spodumène de la région. Structure de l’opération : La transaction porte sur la participation de la filiale de Tyranna, Angolan Minerals, dans AM Mauritius, société holding de Namibe, qui sera vendue à Sinomine Resource (Guangdong Hengqin) Supply Chain Co, une filiale de Sinomine. L’opération nécessite l’approbation des actionnaires, l’assemblée générale de Tyranna sur le sujet étant prévue le 7 août. Contexte du projet : Namibe est en exploration depuis quatre ans, avec des forages ayant confirmé une minéralisation en spodumène et en pollucite. Sinomine, déjà partenaire financier du projet, a été désigné comme l’acheteur naturel compte tenu de son empreinte minière et de traitement du minerai de lithium bien établie en Namibie, au Zimbabwe et en RDC. Capital réorienté vers l’or : Tyranna a indiqué que les fonds serviront à financer son projet aurifère Chinguar, nouvellement acquis en Angola, l’équipe d’exploration préparant l’échantillonnage de sédiments de ruisseau, des levés de sol et l’évaluation des cibles d’or latéritique sur la concession. Le directeur général, David Crook, a présenté cette cession comme un pivot stratégique visant à prioriser les actifs offrant le plus fort potentiel d’exploration tout en maintenant une présence dans le secteur minier angolais. Avis de SMM : L’opération souligne la poursuite de la consolidation par Sinomine d’actifs de lithium africains en phase précoce à intermédiaire à faible coût d’entrée, étendant son empreinte régionale au-delà de ses opérations existantes au Zimbabwe et en RDC dans le secteur naissant du spodumène en Angola. Pour des juniors comme Tyranna, céder des actifs de lithium en pré-développement pour financer l’exploration aurifère reflète une tendance plus large des petits explorateurs axés sur l’Angola à réorienter leurs capitaux du lithium, dont les prix sont déprimés, vers des matières premières offrant des rendements à court terme plus rapides.

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