Copper prices went down overnight on rebounding US dollar index

[Zhongjin Lingnan's 2025 Annual Report Released] On April 22, Zhongjin Lingnan released its 2025 annual report. In 2025, the company's mining enterprises produced 253,800 mt of lead-zinc metal content in concentrates, down 4.21% YoY, and 10,255 mt of copper metal content in concentrates, down 14.23% YoY. The company's smelters produced 917,900 mt of copper, lead, and zinc products, up 5.33% YoY, including copper cathode (477,200 mt, up 10.54% YoY) and lead-zinc products (440,700 mt, up 0.22% YoY). In 2026, the company plans to produce 266,400 mt of lead-zinc metal content in concentrates, including lead metal content (73,200 mt) and zinc metal content (193,200 mt), as well as 442,800 mt of lead-zinc products, including lead ingots (124,100 mt) and zinc ingots and zinc products (318,700 mt)

En ce qui concerne demain, du point de vue des écarts de prix régionaux, l'écart de prix intrajournalier Shanghai-Guangdong s'est encore élargi à environ 250 yuans/t, avec une fenêtre d'arbitrage qui continue de s'élargir. La volonté de détourner des cargaisons de l'est de la Chine vers le sud de la Chine devrait se renforcer à l'avenir, ce qui est susceptible de réorienter les cargaisons disponibles du marché de Shanghai et d'apporter un soutien marginal aux décotes spot locales. Par ailleurs, sur le marché spot actuel du cuivre à Shanghai, les cargaisons avec des factures datées du mois en cours sont relativement rares côté négoce, certains fournisseurs choisissant d'effectuer leurs expéditions avec des cargaisons facturées le mois prochain. L'écart de prix entre les cargaisons facturées du mois en cours et celles du mois prochain est resté à 30-40 yuans/t. Côté demande, les prix du cuivre évoluent actuellement en range, et l'acceptation des prix actuels du cuivre par les entreprises en aval pourrait s'améliorer quelque peu, avec une volonté de commande en légère reprise, bien que les achats restent principalement axés sur l'approvisionnement en juste-à-temps. Dans l'ensemble, sous l'effet combiné d'une légère amélioration de la demande, de l'arbitrage interrégional et de la divergence dans les structures de facturation, les prix spot du cuivre à Shanghai par rapport au contrat SHFE cuivre 2605 devraient rester en décote demain.