Copper Shortage Is Irreparable Even after Biggest Mergers and Acquisitions, Here’s Why

[SMM Cuivre au comptant Shanghai] En ce qui concerne demain, du point de vue des écarts de prix régionaux, l'écart de prix intrajournalier Shanghai-Guangdong s'est encore élargi par rapport à hier, atteignant 200 yuans/tonne, la fenêtre d'arbitrage théorique étant désormais ouverte. Selon SMM, certains fournisseurs ont déjà commencé à transférer des cargaisons des entrepôts de Shanghai vers la région du Guangdong afin de capter les gains liés aux écarts de prix régionaux. Si les primes au comptant au Guangdong continuent de rester élevées, les transferts interrégionaux de cargaisons détourneront efficacement les stocks disponibles du marché de Shanghai, offrant potentiellement un soutien marginal aux décotes au comptant locales, voire stimulant les primes au comptant à Shanghai et dans d'autres régions. Côté demande, après des baisses consécutives des prix du cuivre, le sentiment d'approvisionnement en aval s'est légèrement redressé, mais les achats globaux restaient dominés par la demande rigide. Dans l'ensemble, sous les effets combinés du détournement par arbitrage interrégional et du soutien de la structure d'écart inter-échéances, le cuivre au comptant à Shanghai devrait maintenir une décote par rapport au contrat 2605 demain. À l'avenir, il conviendra de surveiller l'effet de transmission des primes du Guangdong sur le marché de l'est de la Chine.

Aujourd'hui, les prix spot de la cathode de cuivre n°1 en Chine du Nord par rapport au contrat du mois le plus proche ont été cotés en moyenne avec une décote de 200 yuans/t à une décote de 120 yuans/t, le prix moyen étant en baisse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de transaction s'est établi à 101 950 yuans/t, en baisse de 765 yuans/t par rapport à la séance précédente.