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[SMM Inventaire social du cuivre en Chine] Au 24 septembre, l'inventaire de cuivre SMM dans les principales régions de Chine est tombé à environ 70 000 tonnes, en baisse de 16 500 tonnes en glissement hebdomadaire et d'environ 70 000 tonnes par rapport à la même période de l'année dernière. Les tendances régionales ont divergé : l'inventaire dans les principales zones de consommation de l'est de la Chine est resté globalement stable, tandis que le déstockage dans le sud de la Chine a été notable, représentant l'essentiel de la baisse de cette période. La demande de constitution de stocks avant les vacances s'est progressivement libérée, tandis que les ajouts d'offre sont restés limités, maintenant l'inventaire sur une trajectoire descendante et offrant un solide soutien sous-jacent aux prix du cuivre et aux primes au comptant.

Deux syndicats représentant les travailleurs de la mine de cuivre Centinela d'Antofagasta Minerals au Chili ont convoqué un vote de grève après l'échec des négociations collectives avec l'entreprise. Les syndicats Trabajadores de Minera Esperanza et Trabajadores Distrito Centinela ont indiqué avoir reçu la dernière offre de l'entreprise le 23 septembre dans le cadre de leur processus de négociation collective conjointe. Après examen de la proposition, les syndicats ont appelé leurs membres à voter sur l'opportunité de faire grève, le vote étant prévu entre le 26 et le 28 septembre. Les syndicats ont déclaré que la dernière proposition ne résolvait pas leurs préoccupations concernant les différences d'avantages et de rémunération entre les travailleurs exerçant des fonctions similaires. Les deux organisations mènent un processus de négociation conjoint et ont appelé à un meilleur alignement des conditions d'emploi. Cependant, aucune grève n'a encore commencé et aucune perturbation des opérations à Centinela n'a été signalée. Selon les procédures du droit du travail chilien, si les travailleurs votent pour rejeter l'offre de l'entreprise, les parties doivent encore passer par une période de médiation gouvernementale obligatoire de cinq jours avant qu'une grève légale puisse commencer. La période de médiation peut être prolongée de cinq jours supplémentaires si les deux parties sont d'accord. Antofagasta Minerals a refusé de commenter les négociations collectives en cours. L'entreprise avait précédemment indiqué que deux processus de négociation collective impliquant les syndicats de travailleurs de Centinela étaient prévus pour le second semestre 2026. Le vote de grève introduit un risque d'approvisionnement à court terme à Centinela, bien qu'aucun impact sur la production de cuivre n'ait été signalé à ce stade. L'attention immédiate se portera sur le vote du 26 au 28 septembre et, si les travailleurs approuvent la grève, sur la question de savoir si le processus de médiation obligatoire qui s'ensuivra aboutira à un accord. Toute escalade vers un arrêt de travail effectif pourrait accroître l'incertitude du côté de l'offre dans le secteur chilien du cuivre, tandis qu'un accord pendant la médiation limiterait l'impact opérationnel.