Normalisation of Low Inventories Ensures Higher SHFE/LME Nickel Price Ratio

Le tableau suivant présente l'évolution des métaux ferreux et non ferreux sur le SHFE et le DCE au 4 novembre 2026.

Le Conseil économique national indonésien (DEN) a exprimé son soutien au ministère de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) pour réduire la production de nickel via le mécanisme du Plan de travail et budget (RKAB), afin de remédier à l'offre excédentaire mondiale et de soutenir les prix. Septian Hario Seto, membre du DEN, a déclaré le 3 novembre lors de l'événement Minerba Convex 2026 que la hausse de la production indonésienne de nickel avait contribué à l'offre excédentaire mondiale et pesé sur les prix. Il a souligné que les prix du nickel avaient progressé de près de 20 % après l'annonce par l'ESDM d'une première réduction du quota de minerai de nickel du RKAB à 270 millions de tonnes humides. Le ministre de l'Énergie et des Ressources minérales, Bahlil Lahadalia, a indiqué que l'Indonésie prévoyait d'adopter une approche de gestion de l'offre similaire à celle utilisée dans l'industrie du charbon. Il a ajouté que la demande mondiale de nickel s'élève à environ 3,5 millions de tonnes par an, tandis que l'offre excédentaire est estimée à près de 800 000 tonnes, avec des prix du nickel autour de 15 800 dollars américains la tonne. Le soutien du DEN témoigne d'un appui politique plus large en faveur d'un contrôle plus strict de la production de nickel. Avec un quota RKAB 2026 révisé à environ 295–300 millions de tonnes humides, l'allocation 2027 pourrait subir de nouvelles réductions. Toutefois, l'impact sur les prix du minerai dépendra de l'ampleur des réductions de quotas par rapport à la demande des fonderies nationales et à la consommation réelle.

Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a indiqué que les réductions des quotas de production de minerai de nickel dans le cadre du Plan de travail et du budget (RKAB) 2027 pourraient être plus agressives que celles mises en œuvre en 2026. Cecep Mochammad Yasin, directeur du développement des activités minérales à la Direction générale des minéraux et du charbon de l'ESDM, a déclaré que le quota de minerai de nickel pour 2027 tiendrait compte de la capacité opérationnelle optimale des fonderies de nickel nationales, plutôt que d'être déterminé uniquement par leurs besoins en matières premières. Cecep a souligné que le marché mondial du nickel faisait face à un excédent d'environ 800 000 tonnes, ainsi qu'à des stocks élevés au London Metal Exchange (LME) et au Shanghai Futures Exchange (SHFE). Parallèlement, les grands producteurs, dont Huayou et Tsingshan, envisageraient des réductions de capacité de production allant jusqu'à 50 % face à la surproduction persistante et à la pression sur les stocks. Selon SMM, le quota RKAB révisé de minerai de nickel de l'Indonésie pour 2026 s'élève à environ 295 à 300 millions de tonnes humides. L'ESDM n'a pas encore annoncé l'allocation spécifique pour 2027, mais a signalé la possibilité d'un resserrement supplémentaire.