SMM Morning Comments (Dec 30): Shanghai base metals performance mixed as Wall Street declines from record highs

[SMM Cuivre au comptant Shanghai] En ce qui concerne demain, côté stocks, les données SMM montrent que les stocks sociaux dans la zone de Shanghai s'établissaient à 188 300 tonnes après les vacances, en hausse de 6 500 tonnes en glissement hebdomadaire, tandis que les stocks dans la zone du Jiangsu étaient de 41 700 tonnes, en baisse de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire. La tendance au déstockage des stocks sociaux a connu son premier point d'inflexion, passant à une légère reconstitution des stocks pendant la période de vacances, bien que l'augmentation ne soit pas encore significative, et il convient de surveiller la durabilité de cette reconstitution ultérieure. Côté offre, bien que la fenêtre d'importation reste profitable, les perturbations logistiques en Afrique ont entraîné une réduction des arrivages à l'importation, limitant la circulation de marchandises au comptant supplémentaires à court terme. Côté demande, après la hausse des prix du cuivre, la volonté d'achat des utilisateurs finaux s'est affaiblie, aggravée par la rétention des ventes de la part des fournisseurs, les primes au comptant ont augmenté, et les échanges sur le marché étaient faibles des deux côtés. Globalement, sous l'effet conjugué de prix élevés freinant la demande, de l'émergence initiale d'un point d'inflexion des stocks, de la rétention des ventes par les fournisseurs et de la réduction des arrivages à l'importation, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2605 devraient maintenir une prime demain.