SMM Morning Comments (Dec 21): Base metals on both SHFE and LME fell mostly on dollar bounce-back

Publié: Dec 21, 2020 10:05 (GMT+8)

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Shanghai base metals and their counterparts on the LME cruised lower for the most part on Monday morning as the US dollar rebounded slightly.

SHANGHAI, Dec 21 (SMM) — Shanghai base metals and their counterparts on the LME cruised lower for the most part on Monday morning as the US dollar rebounded slightly.

Shanghai base metals closed mixed on last Friday night. Copper added 0.34%, zinc advanced 0.21% and lead gained 0.54%, while aluminium shed 0.96%, nickel weakened 0.28% and tin slid 0.32%.

The LME complex also ended mixed on last Friday. Copper firmed 0.71%, zinc advanced 0.32% and tin rose 0.75%, while aluminium fell 0.56%, lead declined 0.34% and nickel edged down 0.09%.

Copper: Three-month LME copper surged to its highest since 2013 at $8,028/mt on last Friday, before paring some gains to end 0.71% higher at $7,995.5/mt. The most-traded SHFE 2102 copper contract recorded a new high since 2012 at 59,640 yuan/mt on last Friday, before giving up some gains to close 0.34% higher at 59,320 yuan/mt, with open interest rising 3,563 lots to 121,000 lots.

Optimism over US $900 billion Covid relief bill boosted market sentiment. However, the United Kingdom has identified a new, more infectious strain of the virus, leading to lockdowns in London and causing E.U. nations to ban flights with Britain, which capped gains of copper futures. The House and the Senate still have to pass the deal, which is tied to broader government funding legislation. They face a deadline of 12:01 a.m. ET to pass funding or the government will shut down. LME copper is expected to trade between $7,920-8,000/mt today, and SHFE copper between 59,000-59,500 yuan/mt, While spot copper will be traded between discounts of 200 yuan/mt and 120 yuan/mt.

Nickel: The most-liquid SHFE 2102 nickel contract shed 0.28% to settle at 130,120 yuan/mt on last Friday night, with open interest decreasing 4,539 lots to 144,000 lots.。

Zinc: Three-month LME zinc added 0.32% to close at $2,858/mt last Friday, with open interest increasing 1,501 lots to 232,000 lots. Zinc stocks across LME-listed warehouses plunged by 1,200 mt or 0.57% to 209,950 mt. LME zinc is expected to fluctuate between $2,830-2,880/mt today.

The most-traded SHFE 2102 zinc contract settled 0.21% higher at 21,915 yuan/mt on last Friday night, with open interest rising 6,102 lots to 84,556 lots. Zinc concentrate remained in tight supply. The electricity consumption restrictions in east China and rising natural gas prices in the north weighed on end-user consumption. The February contract is likely to move between 21,500-22,000 yuan/mt today, while spot premiums for domestic 0# Shuangyan will be seen lower at 80-100 yuan/mt against the January contract.

Lead: Three-month LME lead ended 0.34% lower at $2,030/mt on last Friday. Lead stocks across LME-listed warehouses continued to build up. Concerns over US fiscal stimulus bill and Brexit trade talks weighed on confidenct of investors.

The most-liquid SHFE 2101 lead contract settled 0.54% higher at 14,905 yuan/mt on last Friday night. With rising inventories and sluggish consumption, fundamentals of SHFE lead remained weak, but upbeat macroeconomic environment underpinned lead prices.

Tin: Three-month LME tin ended 0.75% higher at $20,080/mt on last Friday. The US dollar index rebounded slightly last Friday, but still hovered around the two-and-a-half-year low. Tight supply and a weak US dollar underpinned tin prices. LME tin is likely to fluctuate between $19,600-21,000/mt today.

The most-traded SHFE 2102 tin contract weakened 0.32% to settle at 154,150 yuan/mt on last Friday night, with open interest decreasing 650 lots to 32,728 lots. It is expected to move between 152,000-157,000 yuan/mt today.

Copper Aluminium Lead Tin Nickel Zinc

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La République démocratique du Congo a lancé un programme national de cartographie géophysique et géologique aéroportée d’une durée de 36 mois visant à porter la couverture géoscientifique nationale de 22,27 % à 46,1 %, selon le ministère des Mines et le Service géologique national du Congo. Le programme, dénommé PC2G-RDC, mobilisera huit aéronefs pour collecter des données magnétiques, radiométriques, gravimétriques et électromagnétiques à haute résolution dans des régions prioritaires, notamment le Kongo Central, le Kwango, le Kwilu, le Grand Kasaï et le Grand Katanga. Le programme est coordonné par le Service géologique national du Congo, financé par le Fonds Minier pour les Générations Futures et exécuté par la société espagnole de géophysique Xcalibur Multiphysics Group. Cette extension porterait la couverture géoscientifique cartographiée à 46,1 %, soit une hausse de 23,83 points de pourcentage, plus que doublant le niveau actuel. Les autorités congolaises estiment que moins de 10 % du pays a fait l’objet d’une exploration approfondie, alors que la RDC est déjà le premier producteur africain de cuivre et le premier producteur mondial de cobalt. La dernière phase de levés s’appuie sur les travaux géologiques précédemment réalisés dans le Grand Katanga, principale région productrice de cuivre et de cobalt du pays, tout en étendant la cartographie aéroportée systématique à des zones moins explorées de la RDC. Ces levés visent à identifier des anomalies géophysiques et à améliorer les jeux de données géologiques utilisés pour prioriser les zones en vue d’une exploration au sol ultérieure. Le gouvernement attend de ces jeux de données qu’ils réduisent l’incertitude géologique pour l’exploration future, améliorent l’identification des zones minérales prospectives et renforcent la capacité de l’État à évaluer les opportunités de mise en valeur minière. Toute anomalie identifiée par les levés aéroportés nécessiterait encore une vérification au sol, des travaux géochimiques et des forages avant qu’un gisement minéral puisse être établi. APAnews Porter la couverture géoscientifique nationale de 22,27 % à 46,1 % élargirait sensiblement le volume de données géologiques modernes disponibles pour l’exploration minière en RDC. Pour le secteur du cuivre, l’impact immédiat porte sur l’efficacité de l’exploration plutôt que sur l’offre minière : des jeux de données aéroportées améliorés peuvent resserrer les zones cibles avant que les entreprises n’engagent des capitaux dans des travaux de terrain détaillés et des forages. Étant donné que moins de 10 % du pays a été exploré en profondeur, le programme pourrait élargir à plus long terme le portefeuille de cibles d’exploration du cuivre au-delà de la ceinture cuprifère établie du Grand Katanga. Toutefois, le programme en lui-même n’ajoute ni réserves ni production ; toute anomalie prospective nécessiterait des années d’exploration de suivi et de développement avant de contribuer à l’offre de cuivre.

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GoldMining Inc. a publié les premiers résultats d'analyse de son programme de forage au diamant 2026 sur le projet aurifère et cuprifère Yarumalito, détenu à 100 %, situé dans le département d'Antioquia, en Colombie, mettant en évidence un vaste intervalle de minéralisation continue de type porphyre depuis la surface. Le sondage YAR-45 a retourné 399,9 mètres titrant 0,34 g/t d'or, 0,09 % de cuivre et 1,21 g/t d'argent, soit l'équivalent de 0,45 g/t d'équivalent or, depuis la surface jusqu'à la fin du sondage. L'intervalle comprenait 74,7 mètres titrant 0,46 g/t d'or, 0,13 % de cuivre et 1,41 g/t d'argent, soit l'équivalent de 0,61 g/t d'équivalent or. GoldMining Inc. Au sein de cet intervalle plus large, GoldMining a également rapporté 47,0 mètres titrant 0,54 g/t d'or, 0,14 % de cuivre et 1,72 g/t d'argent, soit l'équivalent de 0,70 g/t d'équivalent or, ainsi qu'un intervalle distinct de 36,0 mètres titrant 0,50 g/t d'or, 0,14 % de cuivre et 1,07 g/t d'argent, soit l'équivalent de 0,65 g/t d'équivalent or. GoldMining Inc. GoldMining a indiqué que le sondage YAR-45 est demeuré dans une altération et une minéralisation d'intensité variable depuis la surface jusqu'à sa profondeur finale de 399,9 mètres. La société a interprété ces résultats comme soutenant la continuité de la phase intrusive P-1, qu'elle identifie comme l'hôte principal de la minéralisation aurifère et cuprifère de type porphyre à Yarumalito. GoldMining Inc. Les résultats d'analyse de trois sondages supplémentaires — YAR-46, YAR-47 et YAR-48 — restent en attente. Ces sondages ont été forés à des profondeurs de 251,2 mètres, 263,25 mètres et 304,1 mètres, respectivement. GoldMining Inc. Le résultat du sondage YAR-45 confirme un vaste intervalle de minéralisation aurifère et cuprifère depuis la surface et fournit des informations géologiques supplémentaires sur la continuité de la phase intrusive minéralisée P-1. Cependant, les intervalles rapportés correspondent à des longueurs le long du forage plutôt qu'à des épaisseurs vraies, que GoldMining estime actuellement à environ 50 % des intervalles mesurés le long du forage. L'attention se portera désormais sur les analyses en attente des trois sondages restants et sur leur capacité à soutenir une définition ou une extension plus poussée du système minéralisé.

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Canterra Minerals a annoncé une estimation actualisée des ressources minérales pour son gisement de cuivre-zinc de Lundberg, qui fait partie du projet Buchans, détenu à 100 % par la société à Terre-Neuve, au Canada, faisant état d'une augmentation de 55 % du tonnage des ressources indiquées, à environ 26,1 millions de tonnes métriques. Les ressources indiquées actualisées totalisent 26,08 millions de tonnes métriques titrant 0,36 % de cuivre, 1,31 % de zinc, 0,56 % de plomb, 5,02 g/t d'argent et 0,06 g/t d'or. Cela se compare à 16,79 millions de tonnes métriques titrant 0,42 % de cuivre dans l'estimation précédente de 2019. Les ressources indiquées actualisées contiennent environ 94 800 tonnes métriques de cuivre, 341 600 tonnes métriques de zinc et 146 200 tonnes métriques de plomb. L'équivalent cuivre contenu a augmenté de 34 % pour atteindre environ 226 200 tonnes métriques par rapport à l'estimation précédente. L'estimation actualisée intègre 4 779 mètres de forage réalisés depuis l'acquisition du projet par Canterra en 2024, ainsi qu'une enveloppe de fosse optimisée fondée sur des hypothèses actualisées de prix des métaux. Environ 97 % du tonnage des ressources minérales déclarées est classé comme indiqué, le reste étant classé comme présumé. Canterra a indiqué que l'exploration récente a étendu la minéralisation au nord-est et au nord-ouest du gisement et a identifié une minéralisation sulfurée massive supplémentaire dans la zone Two Level. Les résultats d'environ 6 000 mètres de forage supplémentaires restent en attente, et d'autres rapports sont attendus jusqu'à la fin de 2026 et en 2027. Analyse SMM : L'augmentation de 55 % du tonnage des ressources indiquées de Lundberg et de 34 % de l'équivalent cuivre contenu élargit considérablement l'échelle du gisement. Cependant, la teneur moyenne en cuivre des ressources indiquées a diminué, passant de 0,42 % dans l'estimation de 2019 à 0,36 % dans la ressource la plus récente, ce qui rend les travaux techniques futurs importants pour évaluer les exigences de traitement et l'économie du projet. L'attention se portera désormais sur les résultats de forage en attente et sur l'évaluation plus poussée du potentiel de développement du gisement. La ressource actualisée représente la minéralisation in situ plutôt que la production de cuivre économiquement récupérable.

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