SMM Morning Comments (Mar 9): Shanghai base metals opened lower on Monday as crude prices tumbled

Publié: Mar 09, 2020 09:52 (GMT+8)

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SHFE nonferrous metals opened lower across the board on Monday March 9, on the back of slumps in the US stock futures and crude oil prices as fears of a global oil-price war and concerns about the coronavirus impact rattled traders.

SHANGHAI, Mar 9 (SMM) – SHFE nonferrous metals opened lower across the board on Monday March 9, on the back of slumps in the US stock futures and crude oil prices as fears of a global oil-price war and concerns about the coronavirus impact rattled traders.

LME base metals fell for the most part last Friday, with aluminium leading the declines with a drop of 1.86%. Tin slipped 1.73%, zinc fell 1.29%, nickel shed 0.47%, copper lost 0.71%, while lead climbed 0.38%. The SHFE night trading session remained suspended to contain the virus outbreak.

Copper: Three-month LME copper broke down $5,600/mt to hit a session low of $5,592.5/mt last Friday, weighed by uncertainties around the economic impact of the fast-spreading coronavirus and a plunge in oil prices after major oil producers failed to agree on production cuts. Upbeat non-far payrolls data from the US was outweighed by macroeconomic risk aversion sentiment, and limitedly supported copper prices. Today, LME copper is expected to trade between $5,550-5,610/mt with the most-traded SHFE contract at 44,300-44,700 yuan/mt. Spot discounts are seen at 60-20 yuan/mt on expectations of improvements in downstream demand.

Aluminium: Three-month LME aluminium lost 1.86% last Friday and finished at $1685.5/mt, with US stock futures and crude oil prices slumping over the weekend. Trading range is expected at $1650-1720/mt today, with the most-liquid SHFE contract at 12,600-13,000 yuan/mt.

Zinc: Three-month LME zinc declined to a session low of $1,976.5/mt but pares some losses with support from the Bollinger lower band, ending down 1.29% on the day at $1,988/mt. Macroeconomic uncertainties and gradual recovery of operating rates for small and medium-scale firms in China will likely keep LME zinc between $1970-2020/mt today, with the most-active SHFE contract hovering between 15,800-16,300 yuan/mt.

Nickel: Three-month LME nickel consolidated in a broad band around $12,800/mt last Friday, and closed down 0.47% on the day at $12,835/mt. Pressure above is seen from $12,900/mt today.

Lead: Three-month LME lead recovered its early losses as it bounced back to an intraday high of $1,864/mt after slipped to a low of $1,822/mt. It closed up 0.38% on the day at $1,839/mt, outperforming other base metals. It is expected to trade with support from $1,800/mt today.

Tin: Three-month LME tin fell significantly to a session low of $16,745/mt before it finished $295/mt lower on the day at $16,760/mt. Support below is expected at $16,600/mt today.

Morning Comments Futures movement

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KGHM et South32 ont lancé les travaux d'une quatrième ligne de broyage à la mine de cuivre-molybdène de Sierra Gorda, dans la région d'Atacama au Chili. Cette expansion de 725 millions de dollars américains s'étalera sur trois ans à partir de janvier 2027, avec une achèvement prévu fin 2029 et une pleine production au second semestre 2030. La capacité de traitement du minerai augmentera de 26 %, passant de 131 000 tonnes par jour à 165 000 tonnes par jour. La production annuelle de cuivre devrait passer de 165 000 tonnes en 2025 à 195 000 tonnes, avec comme sous-produits 6 000 tonnes de molybdène, 58 000 onces d'or et 1,7 million d'onces d'argent. Le projet créera plus de 900 emplois directs et sera financé par les flux de trésorerie d'exploitation et l'endettement. Les coûts d'exploitation unitaires devraient baisser d'environ 10 %.

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Emerita Resources a fait le point sur l’étude de faisabilité préliminaire (EFP) de son projet polymétallique Iberian Belt West en Espagne, indiquant que l’étude est bien avancée mais reste en cours de révision technique finale. La société a précisé que le processus de révision a été élargi afin d’inclure une supervision technique et une assurance qualité supplémentaires avant publication. En conséquence, Emerita prévoit désormais la publication de l’EFP dans les semaines à venir plutôt que dans le délai précédemment annoncé. Iberian Belt West recèle une minéralisation en cuivre, zinc, plomb, or et argent et constitue l’un des principaux actifs en phase de développement d’Emerita en Espagne. L’EFP devrait fournir des précisions actualisées sur le plan minier proposé, la configuration du traitement, les besoins en capitaux, les coûts d’exploitation et l’économie du projet. Emerita a indiqué que ces travaux de révision supplémentaires visent à garantir la cohérence et l’exhaustivité des différentes disciplines techniques contribuant à l’étude avant sa finalisation. La société n’a pas annoncé de nouvelle date précise de publication, et aucune nouvelle donnée de production, de capital ou économique n’a été communiquée dans cette dernière mise à jour. Cette révision prolongée retarde la prochaine étape technique majeure pour Iberian Belt West, mais la société continue d’indiquer que l’EFP est proche de son achèvement. Pour le marché du cuivre, l’importance de l’étude dépendra du profil de production et de l’économie du projet qui seront finalement publiés, en particulier la contribution du cuivre par rapport aux autres métaux payables du projet. L’attention restera donc portée sur le calendrier de publication de l’EFP et sur la question de savoir si l’étude finale modifie sensiblement les perspectives de développement du projet.

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Cascadia Minerals a publié des résultats de forage supplémentaires issus de son programme d’exploration 2026 au projet de cuivre-or Carmacks, dans le Yukon, au Canada, de nouveaux forages d’extension élargissant la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale existante. Le sondage CD-26-058 a retourné 75,55 mètres titrant 1,19 % de cuivre, 0,97 g/t d’or, 10,4 g/t d’argent et 335 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,18 % d’équivalent cuivre. L’intervalle comprenait 48,66 mètres titrant 1,61 % de cuivre, 1,39 g/t d’or, 15,1 g/t d’argent et 475 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 3,03 % CuEq. Dans le même sondage, un intervalle à plus haute teneur de 14,50 mètres a retourné 2,30 % de cuivre, 2,68 g/t d’or, 29,5 g/t d’argent et 1 015 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 5,08 % CuEq. Un second sondage, CD-26-059, a recoupé 93,99 mètres titrant 0,96 % de cuivre, 0,70 g/t d’or, 4,6 g/t d’argent et 919 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 1,94 % CuEq. Cela comprenait 63,97 mètres à 1,26 % de cuivre, 0,96 g/t d’or, 6,3 g/t d’argent et 1 049 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,52 % CuEq. Cascadia a indiqué que les derniers résultats continuent d’étendre la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale actuelle et mettent en évidence la nature à plus haute teneur de l’extension. Les intervalles de forage rapportés représentent des épaisseurs forées, les largeurs réelles étant estimées à environ 60–70 %. Les derniers résultats d’extension indiquent que la minéralisation de cuivre-or de la zone 2000S s’étend au-delà des limites de la ressource minérale actuelle de Carmacks. Les larges intervalles et les zones internes à plus haute teneur pourraient soutenir une future expansion de la ressource si des forages supplémentaires confirment la continuité. Cependant, les nouvelles intersections n’ont pas encore été intégrées dans une estimation actualisée des ressources minérales, ce qui signifie que leur impact final sur l’échelle du projet et la planification minière reste à déterminer.

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