Shanghai-bonded copper stocks drop 20,000 mt on week

[SMM Flash Billette de Laiton] La contradiction fondamentale « coûts élevés, demande faible et anticipations pessimistes » sur le marché des billettes de laiton ne s’est pas fondamentalement inversée. D’une part, les prix internationaux du cuivre évoluent à des niveaux élevés, augmentant continuellement les coûts de production et d’importation des billettes de laiton, réduisant les bénéfices des entreprises de transformation nationales et rendant la volonté d’achat à l’importation de plus en plus prudente. D’autre part, le rythme de reprise des secteurs de consommation traditionnels en aval, tels que l’immobilier, l’électroménager et la quincaillerie, reste lent, les commandes de produits finis en aval sont médiocres, les transactions au comptant sont globalement atones et la dynamique de réapprovisionnement à grande échelle est insuffisante.

[SMM Shanghai Spot Copper] En prévision de demain, certains fournisseurs auront des besoins de recouvrement de paiements de fin de mois et écouleront des cargaisons sur le marché, tirant à la baisse le niveau moyen des primes au comptant. Les décotes réelles de transaction pour le cuivre de qualité standard se sont déjà élargies à 70-60 yuans/tonne, et certaines offres de marques ont atteint une décote de 80-70 yuans/tonne. Du côté de la demande, SMM note qu’après la récente baisse continue des cours du cuivre, certaines entreprises de transformation font état de commandes modérées, et leur propension aux achats à bon compte s’est renforcée. Cependant, le marché montre que les fournisseurs ont dû revoir leurs offres à la baisse à plusieurs reprises avant que les transactions ne se concluent, ce qui indique que les acteurs en aval continuent de privilégier des prix plus bas avec une volonté limitée de suivre les hausses. Globalement, dans ce bras de fer entre la pression au délestage des fournisseurs et les achats à bon compte en aval, les prix au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat SHFE cuivre 2607 devraient rester en décote demain, avec une décote susceptible de s’élargir légèrement.

[Données douanières les plus récentes] La hausse de la valeur des importations de billettes de cuivre en mai a continué d'afficher des tendances divergentes, avec une pression persistante sur les coûts. En mai, la valeur des importations s'élevait à 26,75 millions de dollars, en hausse de 18,33 % en glissement mensuel et de 38,04 % en glissement annuel. De janvier à mai 2026, la valeur cumulée des importations a atteint 105,71 millions de dollars, en hausse de 23,42 % en glissement annuel.