CICC expects electric car subsidy cuts to lift sales of Li-ion battery materials

[SMM Express] UBS a adopté une perspective plus baissière pour le palladium, réduisant sa prévision de prix à environ 1 100 $/oz, car elle s’attend à ce que le marché mondial bascule vers un excédent d’offre en 2026. La banque prévoit un excédent d’environ 200 000 oz, citant la hausse de la disponibilité du métal recyclé et la baisse de la demande des secteurs automobile et de l’investissement. Bien que la production minière mondiale devrait diminuer par rapport à 2025, UBS estime que l’augmentation du palladium recyclé compensera largement la baisse de l’offre primaire. La consommation plus faible de l’industrie des catalyseurs automobiles, qui reste la principale source de demande de palladium, devrait également peser sur les fondamentaux du marché. La banque a noté que les importations record de palladium de la Chine au cours du premier semestre étaient principalement dues à la création d’une nouvelle bourse de commerce plutôt qu’à une demande industrielle sous-jacente plus forte. Par conséquent, la flambée des importations n’est pas considérée comme un signal d’amélioration de la consommation. Pour l’avenir, UBS s’attend à ce que la combinaison d’une offre excédentaire et d’une demande finale modérée maintienne une pression à la baisse sur les prix du palladium. Les acteurs du marché devraient surveiller les flux de recyclage, les tendances de la production de véhicules et les évolutions du secteur automobile pour obtenir d’autres indications sur l’orientation des prix du métal.

[SMM Express] Les prix du platine sont restés au-dessus du niveau clé de 1 600 $/oz à l'issue d'une séance volatile le mercredi 29 juillet 2026, le métal se remettant de sa faiblesse initiale pour s'échanger autour de 1 613 $/oz après avoir brièvement grimpé jusqu'à un sommet intrajournalier proche de 1 640 $/oz. Un fort intérêt acheteur est apparu dès que les prix ont reconquis le seuil de 1 600 $, bien qu'une pression vendeuse renouvelée près de la zone de résistance de 1 620–1 640 $/oz ait limité la hausse. Les indicateurs techniques signalent une amélioration progressive de la dynamique à court terme. L'indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) a continué de se renforcer, ce qui suggère que la reprise récente pourrait se prolonger à court terme. En revanche, l'indice de force relative (RSI) est resté sous le niveau neutre de 50, ce qui indique que la dynamique haussière n'est pas encore pleinement développée malgré l'amélioration du sentiment de marché. Les acteurs du marché surveillent de près si le platine peut s'établir durablement au-dessus de 1 620 $/oz, ce qui pourrait jeter les bases d'une nouvelle tentative vers les récents sommets. À la baisse, le niveau de 1 600 $/oz est devenu une zone de soutien importante, avec un soutien supplémentaire observé autour de 1 590 $/oz. À court terme, le platine devrait se consolider dans sa fourchette de négociation actuelle, tandis que les investisseurs évaluent les signaux techniques en parallèle des conditions plus larges du marché des métaux précieux et des fondamentaux de la demande sous-jacente.

[SMM Express] African Rainbow Minerals (ARM) a réaffirmé son engagement en faveur d'une croissance à long terme suite à l'approbation par le conseil d'administration du projet de platine Bokoni de 15,2 milliards de rands et du redémarrage de la mine de nickel de Nkomati pour 753 millions de rands. La direction a décrit Bokoni comme une plateforme de croissance de métaux du groupe du platine (MGP) à haute teneur et à faible coût, capable de produire 350 000 à 400 000 onces de MGP 6E par an, s'appuyant sur des infrastructures existantes, une ressource mesurée de 31 millions d'onces et une valeur actuelle nette après impôts attendue de 5,9 milliards de rands, avec un taux de rentabilité interne prévisionnel de 28 %. Le redémarrage de Nkomati devrait rétablir le seul producteur de nickel primaire d'Afrique du Sud, avec une période de retour sur investissement ciblée de 5,3 ans et un taux de rentabilité interne de 28,4 %. L'annonce de ces investissements a toutefois suscité des réactions contrastées sur les marchés. L'action ARM a reculé de 21 % cette année, certains analystes s'inquiétant du calendrier et de l'ampleur de l'investissement à Bokoni, ainsi que de son impact potentiel sur les flux de trésorerie à court terme. D'autres considèrent ces projets comme une réponse stratégique au resserrement de l'offre sud-africaine de MGP et à l'amélioration des fondamentaux du marché du platine, et soutiennent que la solidité du bilan d'ARM et la rentabilité à long terme des projets pourraient renforcer la résilience de la production et la valeur pour les actionnaires au fil des cycles des matières premières.