SMM Morning Comments (Feb 15)

Publié: Feb 15, 2019 09:39 (GMT+8)

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SMM Morning Comments

SHANGHAI, Feb 15 (SMM) –

Copper: LME copper came off from a high of $6,195/mt to a low of $6,105/mt before it ended Monday at $6,137/mt. As shorts added their positions, the SHFE 1904 contract pulled back from earlier highs overnight, closing lower at 48,340 yuan/mt. The sharp drop in US December retail sales data spurred concerns about demand, weighing on prices of crude oil and copper. An overnight retreat in the US dollar is likely to provide some support to copper prices today. LME copper is expected to trade at $6,100-6,160/mt with the SHFE 1904 contract at 48,150-48,650 yuan/mt. Spot premiums are seen wider at 50-150 yuan/mt as the front-month contract is about to expire.

Aluminium: LME aluminium fell to $1,846/mt on Thursday, a low since January 22, before it closed at $1,849.5/mt. As the US dollar remains at highs, LME aluminium is expected to trade at $1,820-1,870/mt today. The SHFE 1903 contract lost 0.3% to finish overnight at 13,345 yuan/mt. It is expected to remain rangebound before the fundamentals improve. The contract is likely to trade at 13,300-13,400 yuan/mt today. Spot prices are seen at discounts of 20 yuan/mt to premiums of 20 yuan/mt on the last trading day of the 1902 contract.

Zinc: LME zinc extended its losses to end at $2,590/mt on Thursday, posting a five-day losing streak. LME zinc inventories fell below 100,000 mt, which might offer some support to LME zinc, which is expected to stem declines today with most transactions occurring at $2,580-2,630/mt. Losses in LME zinc weighed the SHFE 1903 contract to a low of 21,180 yuan/mt overnight, which later recovered some losses to end at 21,330 yuan/mt. The 1904 contract became the most traded SHFE zinc contract overnight. It fell past the 20-day moving average to a low of 21,005 yuan/mt before it closed at 21,150 yuan/mt. Support is seen firmly at the 20-day moving average and 21,000 yuan/mt in the short run, where shorts are likely to cover positions to take profits. With trade optimism, the SHFE 1904 contract is expected to recover and trade at 21,050-21,550 yuan/mt today.

Nickel: A decline in crude prices dragged LME nickel past the 20-day moving average to a low of $12,145/mt on Thursday. LME nickel ended lower at $12,195/mt. Following the loss in its LME counterpart, the SHFE 1905 contract tumbled to a low of 96,860 yuan/mt overnight before short-covering pushed it to close at 97,560 yuan/mt. LME nickel is expected to hover around $12,300/mt today with the SHFE 1905 contract at 97,000-98,500 yuan/mt. Spot prices are seen at 97,500-99,000 yuan/mt.

Lead: LME lead stemmed recent declines and climbed to close at $2,037/mt on Thursday, reflecting that support at the 40-day moving average sustained. The SHFE 1903 contract recovered from earlier losses to end higher at 16,860 yuan/mt overnight.

Tin: LME tin fell through the five- and 10-day moving averages to end at $20,910/mt on Thursday. LME tin inventories shrank to lows, which is likely to support LME tin. LME tin is expected to trade rangebound at highs in the near term with resistance at $21,300/mt. The SHFE 1905 contract rallied from earlier lows overnight, ending at 148,740 yuan/mt. It is expected to remain rangebound today with resistance at 149,000 yuan/mt and support at 147,000 yuan/mt.

Morning comments Copper Aluminium Zinc Lead Nickel Tin

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KGHM et South32 ont lancé les travaux d'une quatrième ligne de broyage à la mine de cuivre-molybdène de Sierra Gorda, dans la région d'Atacama au Chili. Cette expansion de 725 millions de dollars américains s'étalera sur trois ans à partir de janvier 2027, avec une achèvement prévu fin 2029 et une pleine production au second semestre 2030. La capacité de traitement du minerai augmentera de 26 %, passant de 131 000 tonnes par jour à 165 000 tonnes par jour. La production annuelle de cuivre devrait passer de 165 000 tonnes en 2025 à 195 000 tonnes, avec comme sous-produits 6 000 tonnes de molybdène, 58 000 onces d'or et 1,7 million d'onces d'argent. Le projet créera plus de 900 emplois directs et sera financé par les flux de trésorerie d'exploitation et l'endettement. Les coûts d'exploitation unitaires devraient baisser d'environ 10 %.

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Emerita Resources a fait le point sur l’étude de faisabilité préliminaire (EFP) de son projet polymétallique Iberian Belt West en Espagne, indiquant que l’étude est bien avancée mais reste en cours de révision technique finale. La société a précisé que le processus de révision a été élargi afin d’inclure une supervision technique et une assurance qualité supplémentaires avant publication. En conséquence, Emerita prévoit désormais la publication de l’EFP dans les semaines à venir plutôt que dans le délai précédemment annoncé. Iberian Belt West recèle une minéralisation en cuivre, zinc, plomb, or et argent et constitue l’un des principaux actifs en phase de développement d’Emerita en Espagne. L’EFP devrait fournir des précisions actualisées sur le plan minier proposé, la configuration du traitement, les besoins en capitaux, les coûts d’exploitation et l’économie du projet. Emerita a indiqué que ces travaux de révision supplémentaires visent à garantir la cohérence et l’exhaustivité des différentes disciplines techniques contribuant à l’étude avant sa finalisation. La société n’a pas annoncé de nouvelle date précise de publication, et aucune nouvelle donnée de production, de capital ou économique n’a été communiquée dans cette dernière mise à jour. Cette révision prolongée retarde la prochaine étape technique majeure pour Iberian Belt West, mais la société continue d’indiquer que l’EFP est proche de son achèvement. Pour le marché du cuivre, l’importance de l’étude dépendra du profil de production et de l’économie du projet qui seront finalement publiés, en particulier la contribution du cuivre par rapport aux autres métaux payables du projet. L’attention restera donc portée sur le calendrier de publication de l’EFP et sur la question de savoir si l’étude finale modifie sensiblement les perspectives de développement du projet.

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Cascadia recoupe 75,55 m à 1,19 % Cu au projet cuivre-or Carmacks

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Cascadia Minerals a publié des résultats de forage supplémentaires issus de son programme d’exploration 2026 au projet de cuivre-or Carmacks, dans le Yukon, au Canada, de nouveaux forages d’extension élargissant la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale existante. Le sondage CD-26-058 a retourné 75,55 mètres titrant 1,19 % de cuivre, 0,97 g/t d’or, 10,4 g/t d’argent et 335 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,18 % d’équivalent cuivre. L’intervalle comprenait 48,66 mètres titrant 1,61 % de cuivre, 1,39 g/t d’or, 15,1 g/t d’argent et 475 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 3,03 % CuEq. Dans le même sondage, un intervalle à plus haute teneur de 14,50 mètres a retourné 2,30 % de cuivre, 2,68 g/t d’or, 29,5 g/t d’argent et 1 015 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 5,08 % CuEq. Un second sondage, CD-26-059, a recoupé 93,99 mètres titrant 0,96 % de cuivre, 0,70 g/t d’or, 4,6 g/t d’argent et 919 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 1,94 % CuEq. Cela comprenait 63,97 mètres à 1,26 % de cuivre, 0,96 g/t d’or, 6,3 g/t d’argent et 1 049 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,52 % CuEq. Cascadia a indiqué que les derniers résultats continuent d’étendre la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale actuelle et mettent en évidence la nature à plus haute teneur de l’extension. Les intervalles de forage rapportés représentent des épaisseurs forées, les largeurs réelles étant estimées à environ 60–70 %. Les derniers résultats d’extension indiquent que la minéralisation de cuivre-or de la zone 2000S s’étend au-delà des limites de la ressource minérale actuelle de Carmacks. Les larges intervalles et les zones internes à plus haute teneur pourraient soutenir une future expansion de la ressource si des forages supplémentaires confirment la continuité. Cependant, les nouvelles intersections n’ont pas encore été intégrées dans une estimation actualisée des ressources minérales, ce qui signifie que leur impact final sur l’échelle du projet et la planification minière reste à déterminer.

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