SMM Morning Comments (Nov 20)

Publié: Nov 20, 2018 09:38 (GMT+8)

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SMM Morning Comments

SHANGHAI, Nov 20 (SMM) –

Copper: LME copper registered the fifth consecutive trading day of increase, with support at the 40-day moving average, and settled at $6,255/mt. The SHFE 1901 contract saw improved market sentiment as the US dollar softened when traders reassessed the pace of future US interest rate increases. It rallied to above the 50,000 yuan/mt level and closed at 49,900 yuan/mt. We expect the contract to test the support at 50,000 yuan/mt today, with trading range at 49,700-50,200 yuan/mt. LME copper is likely to trade at $6,220-6,270/mt today. Spot premiums are set at 30-90 yuan/mt amid tight supplies.

Aluminium: The SHFE 1901 contract came off from highs around 13,835 yuan/mt with limited upward momentum. As support remained at the five-day moving average below, the contract settled it at 13,790 yuan/mt after dipped to a low of 13,775 yuan/mt. It is likely to trade at 13,700-13,800 yuan/mt today with resistance at the 10-day moving average. Spot discounts are set at 60-20 yuan/mt. LME aluminium also traded weakly given negative fundamentals. It slid below the daily moving average gradually after a weakened US dollar benefited it to a high of $1,953/mt. It is expected to continue the decline with trading range at $1,920-1,960/mt today.

Zinc: Risk aversion grew as the US stock market slumped, and this lowered LME zinc from a high of $2,647/mt to below the $2,600/mt level. It closed 0.5% lower on the day at $2,604/mt. However, upward momentum is still expected today as the LME zinc stocks continued to shrink. We see it trading at $2,580-2,630/mt today with the SHFE 1901 contract hovering at 21,250-21,650 yuan/mt. Thought domestic supplies stayed relatively tight, market optimism cooled as downstream consumption went sluggish at the year-end.

Nickel: LME nickel led the losses among base metals and closed 1.49% lower on the day, pressured by Federal Reserve officials’ caution over the global growth outlook. Refined nickel inventories in east China had piled up for three consecutive weeks, and this lowered the SHFE 1901 contract by 1.05% overnight. We expect LME nickel to hover around $11,250 /mt today with the SHFE 1901 contract trading at 92,500-94,000 yuan/mt today. Spot prices are seen at 93,000-105,000 yuan/mt.

Lead: The SHFE 1901 contract registered the third consecutive trading day of decline, but received support at 18,235 yuan/mt. LME lead faced heavy pressure above at $2,000/mt, even when a lower US dollar benefited the prices. It closed slightly lower at $1,990.5/mt, with further downward room expected today.

Tin: Buoyed by potential fewer supplies of tin ingot from China, LME tin surged to a high of $19,700/mt and closed 1.44% higher on the day at $19,680/mt. It will test pressure above at $19,700/mt today with next target at $20,100/mt in the short run. The SHFE 1901 contract consolidated above the five-day moving average and registered a slower growth than its LME counterpart. It settled 240 yuan/mt higher at 153,990 yuan/mt, with pressure above expected at 155,000 yuan/mt today.

Morning comments Futures movement

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KGHM et South32 lancent une expansion de 725 millions de dollars américains à Sierra Gorda, augmentant la capacité de cuivre de 26 %

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KGHM et South32 ont lancé les travaux d'une quatrième ligne de broyage à la mine de cuivre-molybdène de Sierra Gorda, dans la région d'Atacama au Chili. Cette expansion de 725 millions de dollars américains s'étalera sur trois ans à partir de janvier 2027, avec une achèvement prévu fin 2029 et une pleine production au second semestre 2030. La capacité de traitement du minerai augmentera de 26 %, passant de 131 000 tonnes par jour à 165 000 tonnes par jour. La production annuelle de cuivre devrait passer de 165 000 tonnes en 2025 à 195 000 tonnes, avec comme sous-produits 6 000 tonnes de molybdène, 58 000 onces d'or et 1,7 million d'onces d'argent. Le projet créera plus de 900 emplois directs et sera financé par les flux de trésorerie d'exploitation et l'endettement. Les coûts d'exploitation unitaires devraient baisser d'environ 10 %.

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Emerita prolonge l'examen final de l'EEP de la ceinture ibérique ouest, publication attendue dans les semaines à venir

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Emerita Resources a fait le point sur l’étude de faisabilité préliminaire (EFP) de son projet polymétallique Iberian Belt West en Espagne, indiquant que l’étude est bien avancée mais reste en cours de révision technique finale. La société a précisé que le processus de révision a été élargi afin d’inclure une supervision technique et une assurance qualité supplémentaires avant publication. En conséquence, Emerita prévoit désormais la publication de l’EFP dans les semaines à venir plutôt que dans le délai précédemment annoncé. Iberian Belt West recèle une minéralisation en cuivre, zinc, plomb, or et argent et constitue l’un des principaux actifs en phase de développement d’Emerita en Espagne. L’EFP devrait fournir des précisions actualisées sur le plan minier proposé, la configuration du traitement, les besoins en capitaux, les coûts d’exploitation et l’économie du projet. Emerita a indiqué que ces travaux de révision supplémentaires visent à garantir la cohérence et l’exhaustivité des différentes disciplines techniques contribuant à l’étude avant sa finalisation. La société n’a pas annoncé de nouvelle date précise de publication, et aucune nouvelle donnée de production, de capital ou économique n’a été communiquée dans cette dernière mise à jour. Cette révision prolongée retarde la prochaine étape technique majeure pour Iberian Belt West, mais la société continue d’indiquer que l’EFP est proche de son achèvement. Pour le marché du cuivre, l’importance de l’étude dépendra du profil de production et de l’économie du projet qui seront finalement publiés, en particulier la contribution du cuivre par rapport aux autres métaux payables du projet. L’attention restera donc portée sur le calendrier de publication de l’EFP et sur la question de savoir si l’étude finale modifie sensiblement les perspectives de développement du projet.

02 Oct 2026 15:31 (GMT+8)

02 Oct 2026 15:27 (GMT+8)

Cascadia recoupe 75,55 m à 1,19 % Cu au projet cuivre-or Carmacks

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Cascadia Minerals a publié des résultats de forage supplémentaires issus de son programme d’exploration 2026 au projet de cuivre-or Carmacks, dans le Yukon, au Canada, de nouveaux forages d’extension élargissant la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale existante. Le sondage CD-26-058 a retourné 75,55 mètres titrant 1,19 % de cuivre, 0,97 g/t d’or, 10,4 g/t d’argent et 335 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,18 % d’équivalent cuivre. L’intervalle comprenait 48,66 mètres titrant 1,61 % de cuivre, 1,39 g/t d’or, 15,1 g/t d’argent et 475 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 3,03 % CuEq. Dans le même sondage, un intervalle à plus haute teneur de 14,50 mètres a retourné 2,30 % de cuivre, 2,68 g/t d’or, 29,5 g/t d’argent et 1 015 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 5,08 % CuEq. Un second sondage, CD-26-059, a recoupé 93,99 mètres titrant 0,96 % de cuivre, 0,70 g/t d’or, 4,6 g/t d’argent et 919 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 1,94 % CuEq. Cela comprenait 63,97 mètres à 1,26 % de cuivre, 0,96 g/t d’or, 6,3 g/t d’argent et 1 049 ppm de molybdène, soit l’équivalent de 2,52 % CuEq. Cascadia a indiqué que les derniers résultats continuent d’étendre la minéralisation de la zone 2000S au-delà des limites de la ressource minérale actuelle et mettent en évidence la nature à plus haute teneur de l’extension. Les intervalles de forage rapportés représentent des épaisseurs forées, les largeurs réelles étant estimées à environ 60–70 %. Les derniers résultats d’extension indiquent que la minéralisation de cuivre-or de la zone 2000S s’étend au-delà des limites de la ressource minérale actuelle de Carmacks. Les larges intervalles et les zones internes à plus haute teneur pourraient soutenir une future expansion de la ressource si des forages supplémentaires confirment la continuité. Cependant, les nouvelles intersections n’ont pas encore été intégrées dans une estimation actualisée des ressources minérales, ce qui signifie que leur impact final sur l’échelle du projet et la planification minière reste à déterminer.

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